芯耀
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“年终盘点，暂停接单！”
“订单积压，暂停报价！”
去年12月，多家被动原厂密集发布涨价函后，元旦前，现货市场传出被动元件出现暂停报价、涨价的现象。直到近期，有分销商反映仍有部分暂停接单的现象存在。
阅读本文你将了解：元旦前到现在，被动元件现货市场到底发生了什么，现在啥情况了？齐发涨价函，被动元件现在价格有啥新变化？这波涨价潮到底是怎么起来的，背后的原因是啥？
01、涨价、暂停报价？被动元件市场啥情况？
首先问了一圈，元旦前被动元件暂停报价的情况确实存在。
有分销商表示，当时暂停报价的主要原因在于：厂家具体涨幅尚未明确，节前报价在节后可能失效，因此只对当天能够出货的订单进行报价，其余情况选择暂缓。
也有分销商提到，元旦前，几个头部的贴片电阻代理商集中通知盘点，导致部分电阻市场价格水涨船高。
元旦后，大部分渠道已恢复正常报价，不过在部分紧缺型号上，仍存在个别现货商惜售的情况，尚未完全恢复正常供应。
此外，也有芯片分销商表示，最近几天依然存在被动分销商暂停接单的现象，不过并非行业普遍状态。有代理商表示，原厂近期发货时间和信息仍不明朗，为保证终端和重要客户只能先暂缓出货。
具体拆分来看，电阻大部分已经涨价，但具体涨价幅度要视情况而定。有人说和原厂涨价函中的涨幅差不多，也有人表示根据不同型号，有十几个点、三十个点、个别小众或紧缺型号甚至更高。甚至有人直接表示，现在的价格“太乱了”，什么价格都有。
相比之下，电容的普通常规料涨幅没有那么夸张，但也有涨。但个别紧缺型号涨幅明显，比如聚合物钽电容和高容高压的陶瓷电容等。有分销商表示，这些紧缺料也正常报价，只是时效一般是当天或次日有效，且这些电容在元旦前就已经开始涨价。
总体来看，电阻和电容在2025年一整年需求都比较平稳，只是利润压得很低，在年底需求才有了明显上涨。其中，电阻引发的恐慌性备货更多一些，但也只是部分，还有很多终端“一时半会儿不好调价”。
目前，代理商涨价的情况较少，尤其是有库存的型号，多位代理商表示一定时间和数量内会对终端客户保持原价，而无库存的型号则根据行情进行调整。有代理商表示，原厂涨价但终端客户不涨价，自己成了“第一波韭菜”。相对而言，贸易商的表现更热闹。
综合来看，电阻涨价更明显的背后原因有很多：一来是本轮发布涨价函的厂商中，电阻厂商数量相对更多，电容涨价主要集中在风华高科以及部分台系、日韩厂商的钽电容品类；二来，涨价函中提及的贵金属原材料尤其是银的成本上涨，确实对电阻以及电感的成本影响较大，并且国产品牌的电阻价格相对较低，也更容易受成本影响；此外，有分销商提及，也许与大家电阻备货相对少也有关。
02、被动元件涨价潮，来了
从时间线来看，本轮被动元件涨价并非一蹴而就，而是由点及面、逐步扩散。
简单概括一下这次被动元件涨价潮：去年4月，松下与国巨旗下基美发布涨价函，宣布钽电容涨价，拉开了钽电容密集涨价的序幕。随后，5月新云、6月京瓷、9月京瓷第二次、10月基美第二次涨价。
11 月起，涨价开始向电阻、电感、磁珠等品类扩散。台庆科因银价上涨调涨磁珠、电感。11月底，风华高科披露对电感磁珠、压敏电阻、瓷介电容及厚膜电路等产品调价。
12 月，国内多家被动元件厂商密集发布涨价函，如合科泰、昶龙科技、富捷电子、鼎声微电等，覆盖厚膜电阻、贴片电阻等产品。12月末，风华高科再次发布涨价函，主要覆盖电阻类、电感类和其他产品。另一被动元件大厂顺络电子亦宣布对部分电感磁珠、陶瓷电感、功率电感、压敏电阻、车载磁珠进行调价。
进入 2026 年初，国巨再度宣布涨价，旗下磁性元件品牌 PULSE宣布对部分磁珠、电感、电阻类产品调价。
2026年1月16日，据台媒报道，国巨近日再度向客户发出涨价通知，宣布将从今年2月1日起对部分电阻产品进行价格调整，调涨幅度约为15-20%。受影响产品涵盖RC0402、RC0603、RC0805、RC1206等电阻产品。
总体来看，此次涨价潮目前涉及范围主要包括：海外及台系大厂的钽电容产品、台系以及风华高科等众多国产品牌的电阻以及电感产品。
反映到现货市场上，现在涨势最明显的就是电阻，国产品牌带头，台系以及海外品牌原厂一开始未发涨价函，但市场上也跟着涨价，从而使电阻在市场全面涨价。近日，台系电阻原厂也开始发布涨价函，可能会给市场再添一把火。
这轮被动厂商集体发涨价函的原因，总体来看大约有两点：
● 一类是基于原材料涨价带来的成本压力，例如金属银以及锡、铜、铋、钴等其它金属材料涨价。
● 另一类则是AI需求暴增，带动相关产品上涨，比如钽电容、高端MLCC等。
作为被动元件生产的关键原材料，白银价格在2025年的暴涨或是本轮涨价的直接导火索，NYMEX白银期货全年涨幅高达143%。
据奇摩报道，银浆占叠层电感、磁珠材料成本超过 50%，在支撑了一年后，各大厂低价库存几乎用罄，电感迈入涨势。被动元件厂表示，银浆广泛应用于被动元件的制程中，但在 MLCC 中所占的成本比重不如电感，因此银价上涨对电感的影响更大。以应用范围最广泛的叠层电感为例，银浆占叠层电感材料比重高达45%-55%。
除白银外，铜、铝、锡、锰等主要有色金属价格的全线上涨也进一步加剧了成本压力。
有芯片分销商表示，目前国产品牌原厂发布电阻及电感涨价函的更多，因为经过前几年被动大涨价，近几年国内品牌的被动元件产能进行了扩充，并慢慢进入消费电子市场，但与此同时价格也开始内卷。
他举例表示，120R 5%的电阻，国巨的价格还在7块多，国内有品牌已经可以做到3块多。由此可推测，国内品牌产品的利润率可能比较低，也就可能更容易受成本上涨的影响。
此外，以AI为首的高阶需求的快速增长也是此轮被动元件涨价的重要推动力，主要影响钽电容、高端MLCC等高端电容产品。
全球被动元件龙头村田指出，一台英伟达GB300服务器约需3万颗MLCC，而单个机柜的用量甚至高达44万颗。预计到2030年，AI服务器对MLCC的需求将较2025年增加约3.3 倍。除AI之外，另一被动大厂三星电机表示也看到了高压车用 MLCC 市场的显著增长空间。
有台媒报道，AI 与汽车电子化正在挑战功率与速度的物理极限，这带来了双重需求：每台设备需要更多的被动元件，而且需要规格更高、更能承受严苛环境的元件，这也推动了钽电容以及部分高端MLCC的需求上升，从而带来涨价。
TrendForce去年10月报告表示，当前 MLCC 市场呈现出明显的两极分化。村田、太阳诱电、三星电机等日韩龙头厂商，受惠于 AI 服务器动能与苹果新品带动，2025 年第四季度高容值 MLCC 急单持续涌入。
相较之下，中国台湾与中国大陆的 MLCC 供应商则受到手机与笔电需求疲软影响，采购趋于保守，拖累其 B/B ratio（订单出货比）。总体而言，2025 年第四季度 MLCC 市场主要由 AI 基础设施需求支撑，而消费电子需求依旧低迷。
TrendForce 预期，OEM 与 ODM 将维持谨慎的采购策略，仅高端 MLCC 产品有望维持相对稳定的营收成长，而标准消费级 MLCC 订单难以明显回温。这种“高端需求强、标准需求弱”的结构性分化，也与当前现货市场电容情况的反馈相似。
03、结语
在贵金属原材料涨价以及AI需求的推动下，被动元件的需求以及价格变化正进入新的调整阶段。现货市场的波动仍在持续，电阻、电感等品类的变化尤为明显。不过，实际需求的变化以及终端的反应仍需持续观察。
