芯耀
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Fadu是一家无晶圆半导体公司，此前因“虚报上市”而备受争议，如今股价正经历强劲反弹。
由于在内存市场持续低迷的情况下，Fadu的盈利被夸大，引发争议，其股价一度暂停交易。在恢复交易后，受一系列订单公告的推动，Fadu股价在一个月内上涨了两倍。
Fadu股价能否继续上涨？一系列订单或将助力其被纳入KOSDAQ主动型ETF？
随着Fado被纳入KOSDAQ主动型ETF，一些分析师表示，个人投资者对Fadu的看法正在从“不信任”转向“信任”。
据韩国交易所3月11日发布的数据显示，自停牌解除以来，Fadu的股价已上涨197.4%。
Fadu的股票于2025年12月19日停牌，当时股价为每股21,250韩元。大约45天后，Fado于今年2月3日恢复交易。
复牌后的前两个交易日，Fadu的股价均触及涨停板，涨幅高达68.7%，达到每股35,850韩元。然而，涨势并未停止。Fado的股价最终收于每股63,200韩元，下跌0.78%。
散户投资者是Fadu股价上涨的主要推动力。自复牌以来，散户投资者一直是最大的买家，净买入价值1275亿韩元的Fadu股票。金融投资者紧随其后，净买入710亿韩元。
这被解读为市场信心的恢复，而这种恢复又得益于对新订单带来的业绩提升的预期。
2023年，Fadu上市时，正值存储行业低迷之际，却因虚报销售额而陷入争议。其2023年的销售额（225亿韩元）远低于预期（1202亿韩元），导致上市估值虚高的争议浮出水面，最终导致股票停牌。
如今，情况已发生逆转。Fadu受益于人工智能数据中心蓬勃发展带来的企业级固态硬盘（SSD）需求激增。Fadu的主要产品是半导体“SSD控制器”，它如同大脑一般控制着SSD。
在股票停牌解除的前一天，Fadu发布致股东信，信中表示：“我们预计今年将迎来前所未有的繁荣”，并指出“我们的第五代产品已被众多超大型数据中心客户采用，目前已全面量产”。
自那以后，随着新订单的公布，这一预测被认为正在成为现实。
Fadu已获得价值 967 亿韩元的新订单，超过了其去年的年销售额（924 亿韩元）。
1 月，Fadu与一家海外 NAND 闪存制造商签署了一份价值 203 亿韩元的合同，为其提供 SSD 控制器。此外，它还与日本半导体分销商 Macnica 的子公司 Macnica Galaxy 签署了一份价值 470 亿韩元的合同，为其提供成品 SSD。这份合同的金额是之前 215 亿韩元合同的两倍多。
2 月，Fadu与一家航空航天公司签署了一份价值 305 亿韩元的合同，为其提供成品 SSD；同时，它还与一家海外 NAND 闪存制造商签署了一份价值 204 亿韩元的合同，为其提供企业级 SSD 控制器。
Fadu的股价在恢复交易后继续飙升，而一系列订单的达成可能会促使其被纳入韩国创业板 (KOSDAQ) 的主动型 ETF。
Fadu 预计 2025 年的营业亏损为 617 亿韩元，较 2024 年减少约 300 亿韩元。该公司还预计，在新订单的推动下，今年将实现盈利。
个人投资者也注意到，Fadu受到了机构投资者的青睐。
Fadu也是 10 号推出的 KOSDAQ 主动型 ETF 的主要持仓之一。
三星主动资产管理公司的“KoAct KOSDAQ 主动型 ETF”持有Fadu，权重为 3.91%。Timefolio 资产管理公司的“TIME KOSDAQ 主动型 ETF”持有 Fadu，权重为 3.07%，分别位列第三和第七。
奉行激进投资策略的三星主动资产管理公司（Samsung Active Asset Management）和最初投资组合相对保守的Timefolio资产管理公司，都将Fadu纳入了KOSDAQ市值排名前六的股票之后的投资组合。尽管截至目前，Fadu在KOSDAQ市值排名中位列第32位，但其未来价值似乎得到了高度认可。
自KOSDAQ主动型ETF推出以来，个人投资者一直是Fadu的净买入者，净买入额约为9735亿韩元（其中KoAct KOSDAQ Active为6253亿韩元，TIME KOSDAQ Active为3482亿韩元），对Fadu的供需关系产生了积极影响。
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