近2000亿！拆解上市企业储能营收TOP70

2026年上半年，A股及港股储能产业链上市公司半年度报全部披露完毕，谁营收最多，谁增长最快，谁最会赚钱？行家说储能基于上市公司半年报及交流纪要等内容，从储能营收及占比、同比增幅、毛利率等核心指标入手，系统梳理上半年各家上市公司的储能业务成色（文末附：2026年H1上市公司储能营收TOP70汇总表）。

▍10企跻身50亿俱乐部，宁德时代独一档

据《2026行家说储能产业季度内参》报告显示，70家上市公司的储能营收结构呈现显著的金字塔形分化。其中，宁德时代（300750）以532.6亿元营收断层领先，稳居500亿+梯队；阳光电源（154.56亿；300274）、亿纬锂能（150.94亿；300014） 两家组成150亿级第二阵营；中创新航（105.79亿；03931）、德业股份（100.26亿；605117） 跻身百亿级；思格新能源（06656）、瑞浦兰钧（00666）、安克创新（300866）三家落在80-99亿级区间。

其中，储能营收超50亿元的企业仅10家，却贡献了总营收近四分之三（约74.5%）；而10亿元以下的企业达40家，营收合计占比不足25%。其中，5亿元以下的企业有20家，合计营收仅62.29亿元，接近海博思创（688411）一家（62.4亿元）的水平。这一悬殊对比表明，头部企业占主导地位，中小型参与者整体体量有限，行业“长尾”特征明显。

分环节来看，电池环节以15家企业贡献923.29亿元营收，集中度最高；系统环节企业最多（达33家），总营收786.21亿元，反映出参与者众多、单企规模分散；逆变器环节7家企业合计营收139.04亿元，毛利率普遍超30%，户储PCS盈利能力突出；配套环节（BMS、EMS、温控、结构件等）因部分企业未单独拆分储能营收，统计口径内仅58.15亿元，实际市场空间或被低估。

纵向来看，2024年上半年至2026年上半年，70家上市公司储能总营收从约866.87亿元增长至1906.69亿元，增长约1.2倍；前20家企业合计储能营收从785.73亿元攀升至1663.58亿元。

与2025年储能营收排名相比，过半数企业排名变化，以TOP20为例，锦浪科技（↑8）、艾罗能源（↑6）、双登股份（↑6）、欣旺达（↑6）、思格新能（↑5）、德业股份（↑4）排名上升，主要受益于工商储放量、海外户储回暖及AIDC储能爆发等细分赛道高景气；而安克创新、海博思创等排名下滑，折射出行业腰部企业格局未定、细分赛道轮动加快。

▍最高涨幅超13倍，8成储能营收正增长

根据《2026行家说储能产业季度内参》数据，纳入统计的70家上市公司（除旭升集团未透露增幅外），56家实现储能营收正增长，占比达80%，营收增速从最低的2.58%到最高的1334.87%不等，同比增速超100%以上的有22家。

其中，和顺电气（300141）储充业务以1334.87%的涨幅位居榜首，主要得益于移动储能系统批量落地；禾迈股份（688032）储能收入增长超6倍受益于储能项目业务规模扩大；科力远（600478）储能收入同比增长463.48%，营收占比从约6%快速提升26%。

思格新能的光储系列产品营收92.96亿元大涨267.1%，德业股份（+146.58%）、派能科技（+124.21%）、锦浪科技（+106.70%）等企业的高增长，主要得益于工商储放量、海外户储需求回暖等。

23家上市公司储能营收同比下滑，降幅介于13.18%至94.74%之间，下降原因包括海外市场波动与项目交付节奏扰动、主动战略收缩、行业竞争与价格压力等。

其中昱能科技（688348）工商业储能系统实现营收0.10亿元，同比下滑94.74%，成为下滑幅度最大的企业，但其户用储能产品实现营收0.29亿元，同比增长45.37%。新风光（688663）储能系统收入下降73.77%至3229.83万元；阳光电源（-13.18%）储能系统发货量仍同比增长28%，收入下降主要受中东地区收入同比减少约52亿元影响；科陆电子（-15.50%）因部分海外储能项目选址变更导致交付延期。

▍21企储能营收占比超50%，10企提升超15个百分点

据《2026行家说储能产业季度内参》报告显示，70家中储能营收占比超50%以上的上市公司由2024年的10家增至2026年H1的21家。超30家上市公司储能营收占比持续提升，其中近10家提升幅度超过15个百分点，储能正加速从“第二三增长曲线”转变为核心增长极，相关企业的营收结构正在经历根本性重塑。

在储能业务贡献公司整体营收八成以上的企业中，海博思创、德业股份、思格新能、艾罗能源（688717）、双登股份（06960）、派能科技（688063）、华宝新能（301327）、果下科技（02655）、金时科技（002951）均跻身其中，成为储能赛道的“纯正标的”。

整体来看，储能正从“第二三增长曲线”转变为核心增长极，相关企业的营收结构正发生变化。如阳光电源的储能业务营收由2024年的32.06%增长至2026H1的50%，首次超过光伏逆变器（40.08%），成为其第一大收入来源；瑞浦兰钧储能营收由2024年的40.8%升至2026H1的61.9%，动力业务退到第二位；禾迈股份由2024年的15.65%营收占比增长至78.31%，相对增幅最大；锦浪科技（300763）储能逆变器营收占比从2024年的8.74%跃升至2026H1的42.25%，储能属性持续强化。

另有亿纬锂能、中创新航、阿特斯（688472）、智光电气（002169）等13家企业储能营收占比在30%-50%区间，其中亿纬锂能储能电池营收达150.94亿元，同比增长69.15%，增速居三大电池企业之首。

宁德时代、国轩高科（002074）、天合光能（688599）、欣旺达（300207）等企业储能营收占比则在30%以下，其中宁德时代储能系统营收占比由2024年的15.83%微增至19.23%，但储能毛利率（26.84%）已高于动力电池系统（23.94%），凸显其储能业务的盈利优势。

▍10企毛利率超30%，毛利率同比下行

据《2026行家说储能产业季度内参》数据显示，从已披露毛利率数据的52家企业来看（另有18家企业未披露毛利率），2026年上半年储能产业链毛利率呈“微笑曲线”分化格局，且多数企业毛利率同比下行，逆变器环节则逆势提升。

其中，逆变器/PCS及户用/便携储能系统环节毛利率最高，普遍在30%-50%区间，如安克创新（49.01%）、开勒股份（44.73%）、思格新能（40.70%）。部分PCS企业毛利率同比保持稳定提升，如盛弘股份（300693）毛利率同比提升约10.3个百分点。

大储系统集成环节居中，海外占比较高的企业表现突出，如阳光电源（32.43%）、东方日升（34.57%）等，不过阳光电源该业务毛利率已从2024年约39.92%降至32.43%，下降7.49个百分点。而海博思创储能系统毛利率由2024年的18.22%提升至2026年H1的21.08%，上升约3个百分点，这主要得益于高毛利业务占比提升与海外高毛利市场放量。

储能电池环节毛利率分化最为显著，宁德时代（23.96%）凭借技术领先和海外客户优势显著高于同行，但其相比2024年26.8%的毛利率略有下降，亿纬锂能从14.7%降至12.51%、德赛电池从2.83%上升至3.41%。

配套环节（结构件、BMS、温控）内部同样分化，旭升集团（46.42%；603305）、高特电子（26.61%；301669）、崧盛股份（24.74%；301002）处于较高水平，而祥鑫科技（9.76%；002965）、奥特佳（15.10%；002239）则相对较低。

结合上市公司半年报及交流纪要分析，行家说储能发现，规模效应释放与海外高毛利市场拓展是企业实现毛利率逆势提升的核心路径，而原材料价格上涨、行业价格战及出口退税政策调整则是多数企业毛利率下行的三大主因。

以下情况需要特别说明：

1、统计口径：以半年报及交流纪要中明确储能业务营收为准，本次纳入统计的共计70家上市公司，比亚迪、中车株洲所、鹏辉能源、赣锋锂业、国电南瑞、金风、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、英维克等未明确披露储能业务营收，暂未列入。

2、营收来源：本次统计的储能业务收入，系依据各企业半年报中明确标注的业务分类进行归集，部分企业披露的是光储充、光储逆变器、云储和云充产品营收，仍统计入列。

注：本文内容仅为储能行业公开信息梳理、产业调研与客观分析，文中提及上市公司仅作为产业链案例参考，不作为任何投资依据，市场有风险，投资需谨慎。