2020 年什么类型的企业股价涨的最猛?这个问题你如果问中国股民八成告诉你是白酒。但其实如果放在全球市场来看,涨幅最猛的应该当之无愧的属于新能源车企。除了股价和马斯克一样即将飞离地球迈向火星的特斯拉(涨幅 743.44%,接近 8 倍)外,2020 年美股中涨幅最高的中国科技企业不是拼多多、不是 bilibili,而是电动车企业蔚来(涨幅 25 倍)。而涨幅前 10 的企业中除了蔚来还有小牛、小鹏和理想三家新能源车企(小牛虽然是两个轮子的)。

 

 

相比之下,A 股的那些个浓香型、酱香型科技公司真的小巫见大巫了,所以不是说 A 股的科技公司不行,而是行的科技公司人家压根就不在 A 股玩,都在美股港股撒欢暴涨了。

 

那么为什么新能源车企 2020 年股价突然出现暴涨?要知道,两三年前蔚来还一度传出即将破产,甚至其创始人李斌之前可是与贾跃亭名声不相上下的。而如今,蔚来已经成为全球市值第 5 大车企,甚至将戴姆勒、宝马、本田、上汽等国内外知名车企甩在身后。

 

 

而 2020 年全年,蔚来一共才卖出整车 4.37 万辆,而市值仅为其三分之二左右的上汽 2020 年则卖出 560 万辆整车,蔚来甚至连其百分之一销量不到。

 

 

那么蔚来等新能源车企尤其是所谓造成新势力们,凭什么成立几年卖出几万辆车就实现如此高的估值了呢?

 

昨晚正好看了蔚来新车 ET7 发布会的直播,这里说说我的感想。

 

 

1、新能源汽车已经成为移动智能平台

发布会李斌(蔚来创始人)真正介绍其首款电动轿车 ET7 的时间也没有半个小时,但其中绝大多数时间里介绍的完全是你会在手机、笔记本或者 CPU、显卡等新品发布会中听到的术语。

 

 

李斌重点介绍的 ET7 参数是:

 

1、ET7 采用蔚来自主研发的 Aquila 超感系统,拥有 33 个高精度传感器,包括 11 颗超感镜头总像素数高达 8800 万、1 个超远距离高精度激光雷达。

 

2、ET7 超算平台 Adam 搭载四颗英伟达 NVIDIA DRIVE Orin 芯片,算力高达 1016TOPS, 是迄今为止最强大的量产移动计算平台。 

 

3、ET7 将采用第三代高通骁龙汽车数字座舱平台和高通骁龙汽车 5G 平台。拥有 12.8 英寸 AMOLED 中控屏、 10.2 英 数字仪表、后排 HDR 多功能控制屏、HUD 增强平视显示系统,支持 5G/V2X / 蓝牙 5.2/Wi-Fi 6/UWB 等。

整理自 IT 之家、36 氪

 

为什么要将如此之高规格的传感器与芯片配置用到一辆汽车上呢?因为 ET7 最终目的就是实现 L4 级别的自动驾驶,也就是说在限定场景下(李斌称高速、城区、停车、加电等场景)的完全脱离人类驾驶员的自动驾驶。

 

 

而远超特斯拉精度的传感器(要知道特斯拉也没有配置自动驾驶最关键的设备——成本极高的激光雷达)与远超特斯拉算力(特斯拉算力的 7 倍)的芯片的堆叠,其实就是想更激进的在下一代产品上一步到位。

 

而如果自动驾驶实现了,汽车就真正变成一个智能移动客厅了,之后“客厅”里能提供的服务则是赚钱的买卖,毕竟家里客厅电视屏幕上的应用用户有的是选择,但汽车内的娱乐服务则牢牢被车企掌控,因此,对于像蔚来这样的造车新势力,他们在卖车之后还可以收到源源不断的车内服务收入,而蔚来之所以搭载高通平台实现 5G、WiFi6 等目前最尖端移动通信方式,相信与后续车内娱乐服务提供有很大关联。

 

2、软件服务将成为盈利大头

传统车企赚得钱都是卖车的一次性收入,利润率较低且逐年下降,我国车企目前平均净利率在 5 以下。以龙头上汽集团为例,其 19 年净利率仅为 4.27%。

 

 

而相比之下,软件服务行业净利率则高的多,举几个例子,微软 2019 年净利率 30%,甲骨文 26%,如果看毛利率的话,软件行业更是高的吓人。

 

而对于新能源汽车来说,他们中的绝大多数由于都是从零开始,没有历史包袱,一上来就都已经实现了汽车的完全智能化,可以通过远程提供软件增值服务来实现硬件功能的“升级”,在将汽车交到消费者手中后,继续从用户手中不断收取服务费,而这种收入的利润率是很高的,这种服务方式非常像软件公司(付费升级)。

 

以特斯拉为例,其后排座椅加热功能,竟然是提前预置好的,用户付费就可以通过 OTA(Ovre the Air Technology,空中下载技术,通过无线传输的方式,对系统程序进行升级,和手机系统升级没啥区别)方式远程升级软件解锁相关功能,而收费则高达 2400 元。

 

另外,特斯拉竟然还可以远程升级提速。其推出的售价 2000 美元的 OTA 升级服务可将 model 3 的 0-60 英里 / 小时的加速时间从 4.4 秒缩减至 3.9 秒。

 

 

而蔚来的 ET7 本次也采用了付费服务的方式来提供自动驾驶功能。更 NB 的是,特斯拉起码是一次性收费,而蔚来的 NAD 自动驾驶服务月费为 680 元。。也就是说,蔚来采取了类似互联网公司月度或者年度 VIP 的收费方式,盈利能力更加迈上了一个台阶。

 

 

不过,你还别说新能源汽车这么干不厚道,传统车企主要受限于自己汽车智能化水平太低才没法学坏,但未来这一定是个趋势,比如,20 年 6 月,宝马就已经宣布,现有车型都将具备远程软件升级能力,具备远程升级能力后,宝马计划增加多项软件选配功能,比如自适应巡航、座椅加热等。

 

这种方式其实非常巧妙,目前汽车售价和配置相关,会分出 N 个档位,但后续是不可能实现在不换车的情况下升级配置的,毕竟都是硬件上做死的。而如果上来就用最低的价格卖给用户功能完备的汽车,后续不换车花钱就可以远程升级,成本可能并没有增加多少,但那么无论是冲动消费也好、用户有钱了也好,一定会有一定比例的存量用户付费升级功能,这种依靠存量用户赚钱的方式,既暴利,又是传统车企想都不敢想的。

 

为什么新能源尤其造车新势力们估值这么高?其实就是对于它们来说,盈利逻辑已经变了,而且越来越多的人相信这个新的商业模式。再加上新能源电池续航能力越来越强(本次发布会新款 150 度固态电池续航甚至达到 1000 公里)、充电桩与换电站越来越普及、各地对于油车限制越来越多,那么新能源车爆发的转折点一旦来临,就算这些造车新势力们目前亏损的惨不忍睹,但是之后的盈利确定性是极强的。而到那个时候,真正在盈利上超越传统车企可能就是一瞬间的事儿。