芯耀
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根据最新发布的监管文件披露，美国商务部已正式通知英伟达公司，要求其自本周一起针对向中国出口高性能H20芯片的申请执行无限期出口许可审批机制。美国政府强调，该措施旨在应对"受管控技术存在被用于或转移至中国超算设备"的潜在风险。受此政策直接影响，英伟达方面预计将在4月27日截止的首财季财报中计提约55亿美元的特殊支出，主要用于处理H20芯片库存调整、长期供应承诺变更及合规储备金计提等事项。
近年来，美国以维护技术霸权和国家安全为由，持续强化对华高科技产品出口管控，尤其对涉及军事、科研及工业核心领域的超级计算机实施严格限制。自2022年起，美国政府已全面禁止向中国出口可用于高性能计算系统的尖端芯片，形成严密的技术封锁网。
作为英伟达专门针对中国市场推出的特供产品，其设计符合美国出口限制规定。据估计，2024年该产品创造了120亿至150亿美元的收入。然而，美国监管部门认为，该芯片的高带宽互联特性存在被用于构建超级计算机的潜在风险。
尽管此前业界普遍预期特朗普政府将对英伟达H20芯片采取新一轮出口管制措施，但据知情人士透露，在首席执行官黄仁勋上周获邀出席海湖庄园闭门晚宴后，白宫曾释放出政策趋缓的明确信号，外界一度认为酝酿已久的限制令或将暂缓。然而，这场涉及数十亿美元贸易的监管博弈最终仍以戏剧性转折收场——经过数月筹备的出口管控措施仍于近日正式落地。于4月9日启动对华出口特别许可制度，并在4月14日升级为无限期管控措施。
此次政策突变对英伟达造成三重冲击：首先，为应对库存滞销风险，企业需计提55亿美元专项储备金；其次，股价在消息披露后单日暴跌6%，市值蒸发近百亿美元；最后，中国作为英伟达最大增长市场，其AI芯片订单量占全球总需求超40%，此次禁令不仅打乱企业本土化布局，更可能动摇其在全球AI芯片市场的领先地位。
值得注意的是，当前美国商务部尚未披露任何出口许可审批细则，这意味着中国客户未来获取H20芯片的合法渠道已被完全切断，英伟达在中国市场的战略投入面临重大不确定性。
