壁仞科技赴港IPO获备案冲刺“港股GPU第一股”

2025年12月15日，中国证监会国际合作司披露了关于上海壁仞科技股份有限公司（以下简称“壁仞科技”）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”的备案通知书。

根据通知书，这家国产AI芯片初创企业拟发行不超过3.72亿股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。同时，其57名股东拟将所持合计约8.73亿股境内未上市股份转为境外上市股份，并在港交所流通。

来源：中国证监会

此举标志着壁仞科技赴港上市取得关键监管进展，若成功，公司有望成为“港股GPU第一股”。

壁仞科技的上市进程经历了从A股到港股的战略调整。公司曾于2024年9月在上海证监局办理科创板IPO辅导备案，但随后转向港股市场。此次备案完成，意味着公司已满足进行港交所上市聆讯的前置要求，上市步伐显著加快。

今年早些时候，多家主流媒体透露，壁仞科技此次IPO计划募资约3亿美元。而根据此次备案通知书披露的最新消息，公司股东阵容豪华，包括广州产投、高瓴、IDG资本、启明创投、格力创投等众多知名投资机构。2025年初，上海国投先导人工智能产业母基金对其进行了领投。

技术实力与产品进展

壁仞科技成立于2019年，致力于研发原创性通用计算体系，聚焦云端通用智能计算。公司的核心竞争力体现在其技术积累与产品性能上。

2022年8月，壁仞科技发布首款通用GPU芯片BR100，基于自主“壁立仞”架构，采用7nm工艺和Chiplet技术，率先支持PCIe 5.0和CXL协议。其峰值算力在当时创下纪录，部分指标宣称达到国际领先水平的数倍。公司自主研发的BLink高速互连技术，单卡互连带宽最高达448GB/s。

来源：壁仞科技官网

截至目前，其首款国产高端通用GPU壁砺系列已量产落地，官网展示了多款针对AI训练及推理的硬件产品，并拥有配套的BIRENSUPA软件开发平台。在软件生态方面，公司平台已兼容主流AI框架，并完成了与DeepSeek等国产大模型的适配。

公司的技术突破还包括业界首次实现四种异构GPU大规模混合训练千亿参数大模型，突破了算力孤岛难题。截至2025年6月30日，壁仞科技在全球累计申请专利近1200项，获得授权超430项，位列中国通用GPU公司前列。公司曾两度获得世界人工智能大会最高奖SAIL奖。

在商业化方面，壁仞科技的产品已应用于AI数据中心、电信、金融科技等行业，并已规模部署于全国多个智算集群。市场消息称，其已在中国电信落地国产千卡集群，支撑大模型训练。

行业背景与竞争挑战

壁仞科技选择此时赴港IPO，置身于国产AI/GPU企业扎堆寻求上市融资的大背景下。2024年12月5日，摩尔线程登陆科创板，成为“国产GPU第一股”，募资近80亿元，上市初期市值一度突破4000亿元。紧随其后，沐曦股份也于12月17日在科创板上市。此外，天数智芯等公司也被报道考虑赴港IPO。

来源：百度股市通

这一浪潮的背后，是国产GPU企业普遍面临的高投入、长周期挑战。大多数企业仍处于需要持续融资的“烧钱”阶段，自身造血能力较弱。同时，美国出口管制加剧了供应链风险。2023年10月，壁仞科技被美国列入实体清单，导致其与台积电等先进制程代工厂的合作中断，对公司技术迭代构成挑战。

中国GPU市场潜力巨大。有机构预测，到2027年，中国GPU制造商的销售额可能占据国内市场的70%。然而，当前市场竞争激烈。市场格局显示，英伟达仍占据主要份额，华为昇腾紧随其后，百度昆仑、天数智芯、沐曦、燧原等国产厂商共同角逐剩余市场。壁仞科技面临来自技术生态、供应链安全、持续盈利能力等方面的多重压力。

财务数据显示，壁仞科技2024年销售额约为4亿元人民币，且处于亏损状态，研发投入占比高。其IPO前估值达140亿元，市销率处于行业较高水平。