IBM老矣，开始走向下滑？

• IBM 正在重复下滑；
• 这意味着新常态来临；
• IBM 已经扭转了先前的问题，但是它无法逃离大盘；

自 20 世纪 90 年代以来，IBM 出现了两次主要波动，目前处在第二大跌幅。特别有趣的是，交易商的这些举措结构几乎是相同的。

这是一个相当常见的一流结构。波涛汹涌的横向动作让人心神不宁，没人知道是涨还是跌。下图的差距明确地回答了这个问题，从而导致飙升，最终衰竭到达底部。这两种情况下，在最后整合。

这个序列在很多股票和资产中可以看到，但是在两个股票中出现相同的模式却非常少见。很多人可能会问为什么？我稍后将试图回答这个问题，但是我喜欢问这样的问题：作为一个商人，这如何帮到我？毕竟，投资不是解释每一个步骤，把这些留给媒体吧。我们的任务是赚钱。

下滑的驱动力

本文不是要试图讲讲 IBM 的各项业务，我试图找出价格背后发生了什么？

早在 2013 年初，CEO Palisano 就离开了。（虽然他及时退出，我怀疑他知道 IBM 在接下来的三年会出现下滑。）

2014 年 5 月《福布斯》发文“为什么 IBM 会下滑”，并给出了以下原因：

• 无情的削减成本
• 转向更便宜的技术
• 自动筛选员工
• 衰落技术专长
• 官僚主义和缺乏灵活性
• 收购,而不是创新
• 依赖财政激励措施
• 员工士气低迷
• 商业模式崩溃
• 未来战略不明

同样有趣的是，相同的这些原因使得 2009 到 2012 年间，IBM 的股价得到提升，但是这只是短期的解决方案，最终以失败告终。一些修正的方案证明，当初股价上涨存在太多虚假的原因。

IBM 正在试图扭转下滑的局面，但是实际上很多以上的问题很容易解决。2016 年 40%的上涨就证明了这一点。

我的基本观点是 IBM 不存在任何重大问题，但是不利因素仍然存在。一个最大的不利因素就是大盘本身。

在 2000 到 2009 年间，标普指数 500 使 IBM 大跌，并且大盘需要作出修订。

注意，我不希望标普指数重复 2000 到 2009 的情况。至少下降尺度不要重复。在过去几年我已经呼吁新高，而不是崩溃。

我想这取决于你是否认定大盘一直升高。我认为估值、美联储的政策以及周期都在 2009 年开始进行修正。股票如 IBM 不能存在于真空中，我试图把我的观点和全局进行调和。

指导

通过指导，我不是说美联储的强烈呼吁。

如果模式跨越这么多年重复，而且是这么多链接模式，我们可以合理的预期继续重复。这会给未来的提供一个指导。

我希望在 2013 到 2014 年我发现了一些相似之处，我可以从此捕捉到一些极端的举动，但是我必须参与目前的预测。

这种分形图来源于 1999 到 2008 年的修订遗留，来自第一张表和当前价格走势。

这标明会持续，但是最高点在 2017 年出现，预计 172 美元左右。我预测这也是大盘最高点。从标普指数来看，IBM 会跌 20%到 30%，股价 130 美元。

值得注意的是，IBM 已经对 1999 年到 2002 年 10 月的第一回合进行了重复，而那时候标普 500 指数仍然很高，还没有得到修正。这显然意味着 IBM 比大盘提前走弱，但它可能影响分型指南。

自从 IBM 已经走完了第一轮的下滑周期，目前已经进入下一轮（最终应该会再次高达 200 美元），因此 2016 年的低点应该是安全的。

这仍有大幅度的回调，至少会到 138 美元。然而，我从来不希望或者寻找精确的水平和时间，它的价格可能会更低。分型是一张非常有用的指南，但是不绝对。

主要结论是,预计在 2017 年至 2018 年会大幅回调,接下几年里会向 200 美元冲刺。

总结

IBM 正处在一个和 1999 到 2008 年非常像的周期中，这标明它会在 2017 年迎来大跌，并反弹回 200 美元。

这次下跌是由于大盘，因为 IBM 自 2013 年以来已经出现下跌，问题正在解决。（2016 年会见真知。）一旦大盘重新起飞，IBM 会长期上涨。

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