有人说:创业板 10 年,创造了无数财富神话;新三板 5 年,从烈火烹油到无人问津,注定只是场外的小众市场。而今作为股市新贵的科创板又将演绎怎样的命运?

 


从 2019 年 3 月 22 日科创板首家公司获得受理,到 2019 年 7 月 22 日首批 25 家上市公司华兴源创、睿创微纳、天准科技等在上海证券交易所正式亮相科创板,中国资本市场迎来历史性时刻。


2019 年已悄悄过去,留下了她的痕迹。于万物,科创板为何物?于股市,开市半年不到,已拍起惊涛骇浪。站在 2020 年的开端,借着与非网推出《记录 2019》关键词系列的契机,和大家一起来盘点一下科创板常态下的昨日典型与明日号码牌。


截至 2019 年 12 月 30 日,科创板累计受理公司数量达到 202 家,其中 23 家公司终止审核。上市公司数量已经达到 70 家,合计融资超过 820 亿,总市值达 8671.09 亿元,平均市值为 123.87 亿元,所有个股相对发行价最高平均涨幅达 188%,总成交额累计为 1.33 万亿,单只个股平均成交额达 189.9 亿。


纵观科创板开市以来的 163 个日日夜夜(2019),有过一路飙红的扶摇千里,有过腰斩的荡气回肠。如果你有看过与非网 9 月初的《29 家科创板企业近况分析:市盈率过高,或存泡沫》一文,就会对科创板高达 135 倍的平均市盈率表示惊呆,这也奠定了 9 月下旬开始的滑铁卢事件,一方面该是自然规律,否则如何维稳?另一方面,毕竟资本都是嗜血的,看稳时机,便会毫不犹豫地下手。


聊一聊昨日典型:几家欢喜,几家忧?

 


如今,跌下神坛的科创板开始进入回血期,而在这些资本控制下的半导体相关企业又是一番怎样的面貌呢?我们从产业链的上游到下游分别抓取典型来聊一聊。


安集微电子(材料类):最活跃个股


7 月 22 日,安集微电子登陆科创板,上市首日涨幅达 400%。


安集微电子成立于 2006 年 2 月 7 日,全称为安集微电子科技(上海)股份有限公司,法人代表、董事长兼总经理为王淑敏博士,是一家半导体材料研发商,目前注册资本 5310.838 万人民币,市值逾 70 亿元。因开市后随即领涨科创板,上午涨幅最高达 520.6%,而得名“最活跃个股”称号。

 


信息源:新浪财经


安集科技主营业务为关键半导体材料的研发和产业化,致力于集成电路行业材料领域的解决方案进口替代,产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂。其化学机械抛光液已在 130-28nm 技术节实现规模化销售,主要应用于国内 8 英寸和 12 英寸主流晶圆产线,14nm 技术节产品已进入客户认证阶段,10-7nm 技术节产品正在研发中。中芯国际、台积电、长江存储、华润微电、华虹宏力均是其主要客户。


澜起科技(设计类):市值封王


7 月 22 日,澜起科技登陆科创板,上市当天市值接近 1 000 亿元。


澜起科技成立于 2004 年,全称为澜起科技股份有限公司,有着“中国最牛集成电路设计公司”之称,跻身全球内存接口芯片三杰,位列 IC 独角兽之首,目前市值逾 750 亿。

 


信息源:新浪财经


澜起科技主营业务是为人工智能和云计算提供以芯片为基础的解决方案,是全球可提供从 DDR2 到 DDR4 内存全缓冲 / 半缓冲完整解决方案的主要供应商之一,大约占内存价值量近 5%。


高端制造行业分析师表示,虽然澜起科技目前专攻内存接口芯片这一较小的领域,但其已经掌握了行业话语权,澜起科技发明的 DDR4 全缓冲“1+9”架构被全球微电子产业的领导标准机构采纳为国际标准。纵观其股票行情,自上市以来,有涨有跌,总体运行平稳。


中微半导体(设备类):潜力股


7 月 22 日,中微半导体登陆科创板。


中微半导体成立于 2004 年 5 月,全称为中微半导体设备(上海)股份有限公司,公司法人代表、董事长兼首席执行官为尹志尧,是国内首家加工亚微米及纳米级大规模集成线路关键设备的公司,目前注册资本 53486.224 万人民币,市值突破 550 亿元。

 


信息源:新浪财经


股权方面,占股前三的分别是上海创业投资有限公司(21.42%)、国家集成电路产业投资基金(20.74%)以及公司员工(20%左右)。


技术方面,中微半导体主要深耕的就是集成电路刻蚀机领域,在全球集成电路刻蚀机市场排名前列,台积电、中芯国际、海力士、华力微电子、联华电子、长江存储等芯片商均是其客户,主要产品等离子体刻蚀设备已经广泛应用于 45nm-7nm 工艺的芯片加工制造,5nm 工艺级设备也已研制成功,即将达到量产,部分刻蚀设备技术水平已达到国际设备巨头的水平,未来有望成为我国刻蚀设备行业龙头企业。也被外界视为最可能在科创板上市的独角兽之一。


对于目前的市值,有分析人士称:技术是真的高精尖,但市盈率不免过高了些。


华兴源创(测试、设备类):检测领域隐形冠军


7 月 22 日,华兴源创登陆科创板,科创板第一股。


华兴源创成立于 2005 年 6 月 15 日,全称为苏州华兴源创科技股份有限公司,系陈文源先生与妻子张茜共同创办,夫妇俩通过直接和间接方式合计持有科创板编号第一股华兴源创 93.15%的股份,为华兴源创的实际控制人,相当于持有 3.36 亿股,发行后,持股比例仍达到 83.835%。在科创板首批上市的 25 家公司中,华兴源创率先走完受理、审核、审议、注册流程,第一家启动 IPO 发行工作,也因此被称为“科创板第一股”。

 


信息源:新浪财经


华兴源创是一家工业自动测试设备与系统解决方案提供商。主要测试产品用于液晶 LCD 与柔性 OLED 中小型平板、集成电路、汽车电子、太阳能面板等行业的生产厂家,也为保险和银行等行业提供定制融合通讯软件平台。


华兴源创除了是 A 股科创板市场的“最亮的明星”外,还是第一个吃螃蟹的公司:收购欧立通 100%股权,交易各方初步商定标的资产的交易金额为 11.5 亿元,以此踏足智能可穿戴设备领域。


中国通号(解决方案类):募资王


7 月 22 日,中国通号登陆科创板,上市募集资金 105.3 亿元,后续表现疲软。


中国通号成立于 2010 年 12 月 29 日,全称为中国铁路通信信号股份有限公司,系由中国铁路通信信号集团公司作为主发起人, 联合中国机械工业集团有限公司、中国诚通控股集团有限公司、中国国新控股有限责任公司和中金佳成投资管理有限公司共同发起设立的。目前注册资本 878981.9 万人民币,市值逾 750 亿元。中国通号以 105.3 亿元的募资金额位居全部科创板受理公司首位,因此得名“募资王”的称号。

 


信息源:新浪财经


中国通号是一家轨道交通控制系统解决方案提供商,拥有轨道交通控制系统设计研发、设备制造及工程服务于一体的完整产业链,主要负责中国铁路和城市轨道交通列车运行控制系统技术应用和创新,具备重特大工程一站式综合服务能力,具有对外进出口经营权和对外工程承包权。


有分析人士称,中国通号股市表现欠佳的主因是行业的饱和,过了快速发展阶段,其次盘子太大,需要大资金助推,毛利率和净利率增长乏力,研发投入不足等都是其冲力不足的原因。另有专业人士认为,中国通号资产规模庞大、技术成熟,股价稳定,更符合“主板蓝筹股”的特征,因此更适合去主板上市。


谈一谈明日号码牌:围城外边的排队等候者

 


据统计,截至 2019 年 12 月 31 日,除了上市的 72 家企业外,另有 5 家已发行,处在募资阶段,3 家注册生效,24 家提交注册,2 家已通过,40 家已问询,22 家已受理(以上数据无交叠)。可见排队等候者重多,其中不乏半导体产业链上的企业,比如材料类的锦州神工和上海硅产业,设计类的敏芯微电子、紫晶存储、华润微电子、力合微电子、芯朋微电子和晶科电子,测试设备类的和舰芯片(已主动申请终止)、博众精工,解决方案类的有方科技、紫晶存储、天罡股份等。由于篇幅有限,下面选择其中几家作简要介绍。

 


图源:锦州神工官网


锦州神工(材料类)


11 月 6 日,锦州神工科创板首发上市申请获得上海证券交易所科创板上市委第 42 次审议会议通过,其也成为辽宁省第二家登陆科创板的公司。


锦州神工是半导体级单晶硅材料供应商,主营业务为半导体级单晶硅材料的研发、生产和销售,其核心产品为大尺寸高纯度半导体级单晶硅材料,目前主要应用于加工制成半导体级单晶硅部件,是晶圆制造刻蚀环节所必需的核心耗材。


而此次发行募集资金,锦州神工拟建 8 英寸半导体级硅单晶抛光片生产线以及研发中心建设,总投资超 11 亿元。


上海硅产业(材料类)


2019 年 11 月 13 日,科创板上市委审议结果显示,同意上海硅产业集团股份有限公司(下称“硅产业”)发行上市。


硅产业前身为 2015 年 12 月成立的上海硅产业投资有限公司,是由国盛集团、大基金、嘉定开发集团、武岳峰 IC 基金和新微集团共同出资设立。2019 年 3 月,该公司以整体变更的方式发起设立硅产业。


招股书介绍称,硅产业是中国大陆规模最大的半导体硅片企业之一,是中国大陆率先实现 300mm 半导体硅片规模化销售的企业,打破了我国 300mm 半导体硅片国产化率几乎为 0%的局面,推进了我国半导体关键材料生产技术“自主可控”的进程。

 


图源:华润微电子官网


华润微电子(设计类)


2019 年 10 月 25 日,上海证券交易所科创板股票上市委员会,宣布半导体企业华润微电子正式过会。


值得一提的是,华润微电子曾在港交所有七年的上市经历。2004 年,华润微电子登陆港交所,7 年后的 2011 年,华润微电子以私有化方式从港股退市。


华润微电子拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等完整的半导体产业链,曾参与建成并运营中国第一条 4 英寸晶圆生产线、第一条 6 英寸晶圆生产线。


芯朋微电子(设计类)


2019 年 12 月 25 日,上交所官网信息显示,无锡芯朋微电子股份有限公司(以下简称“芯朋微”)的科创板 IPO 申请已受理。


值得一提的是,芯朋微于 2014 年正式登陆新三板,2017 年 9 月,向深圳创业板提交 IPO 招股书,时隔半年后向证监会申请撤回 IPO 申请文件。2019 年 6 月,芯朋微宣布终止新三板挂牌,并再度冲刺 IPO。


芯朋微成立于 2005 年,从事模拟及数模混合集成电路设计,专注于开发电源管理集成电路,主要产品包括 AC-DC、DC-DC、Motor Driver 等。

 


图源:博众精工


博众精工(测试、设备类)


2019 年 10 月 30 日,科创板上市委 2019 年第 39 次审议会议通过博众精工科技股份有限公司(下称“博众精工”)的上市申请。


根据《招股说明书》,该公司此次拟募集资金共计 11.03 亿元,其中,拟投资 5.6 亿元扩产建设消费电子行业自动化设备,3.5 亿元补充流动资金,研发中心升级项目投资 1.01 亿元,汽车、新能源行业自动化设备产业化建设项目投资约 9000 万元。


博众精工成立于 2006 年,主要从事自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹(治)具等产品的研发、设计、生产、销售及技术服务,其业务主要涵盖消费电子、汽车、新能源等行业,同时也是一家智能工厂解决方案提供商。苹果公司、蔚来汽车 、富士康、和硕联合和立讯精密均是博众精工的主要客户。


紫晶存储(解决方案类)


2019 年 10 月 23 日,上交所披露科创板上市委 2019 年第 36 次审议会议结果公告,广东紫晶信息存储技术股份有限公司首发通过。


值得一提的是,紫晶存储曾于 2016 年在新三板上市,但是在 2018 年 7 月公司决定终止挂牌,转战科创板。


招股书显示,紫晶存储是国内领先的光存储科技企业,面向大数据时代冷热数据分层存储背景下的光磁电混合存储的应用需求,以及政府、军工等领域对自主可控和数据存储安全提升的需求,开展光存储介质、光存储设备,以及基于光存储技术的数据智能分层存储及信息技术解决方案的研发、设计、开发、生产、销售和服务。

 


写在最后


2019 年,尽管市场持续面对宏观因素不明朗、负面消息与市况波动的情况,但科创板从发行之日起,运行总体日趋平稳,符合市场预期,没有出现太意外的情形,谈不上满地鸡毛。同时,允许亏损企业、同股不同权的企业上市,在市值规模上则覆盖了大中小企业,体现了足够的包容性。


同时有业内人士认为,试点注册制是科创板改革最大的制度突破,从具体制度设计和执行层面来看,也取得了阶段性进展。


据德勤预计,中国内地在 2020 年的 IPO 数量和融资金额将增加,其中科创板预计约有 120 至 150 宗 IPO 将筹集总共 1,300 至 1,600 亿元人民币。


作为半导体产业链上的企业,如何才能抓住资本的利好?或许围绕公共服务平台构建行业生态,提升产品质量和设计能力会是不变的出路吧。


以集成电路设计行业为例,据统计,目前集成电路设计行业员工人数少于 100 人的小微企业,共 1576 家,占据企业总量的 88.5%,呈现了百花齐放的态势,而通过充分竞争会诞生更好的大型设计公司,也意味着芯片设计产业集中度终将通过并购、整合进入较高阶段。


至于科创板能否保持一池春水,成为明日的纳斯达克?我想国人的勤奋和时间会给我们答案。

 

更多对 2019 年电子产业年度关键词的盘点,请点击与非原创之《记录 2019》