NAND供应短缺20%，下半年将疯涨！

随着人工智能（AI）服务器的普及推高内存价格，一些人预测，NAND闪存价格在下半年的涨幅可能比DRAM更大。预计此前主要集中在高带宽内存（HBM）和DRAM上的内存价格上涨周期将蔓延至企业级存储设备中使用的NAND市场。

据业内人士3月9日透露，NAND闪存供应短缺加剧预计将导致下半年价格大幅上涨。分析师预测，尽管AI服务器的普及带动了数据存储需求的快速增长，但减产后的产能恢复速度将低于预期，这可能会加剧供需失衡。一些人甚至认为，今年下半年NAND闪存的供应短缺可能高达20%。

威刚（Adata）在其近期发布的财报中也预测，NAND闪存价格将在下半年大幅上涨。威刚CEO陈立白表示：“下半年NAND市场供应短缺将十分严重”，并补充道：“价格涨幅可能甚至超过DRAM。”

事实上，NAND闪存价格今年以来一直在快速上涨。据市场研究公司DRAMeXchange的数据显示，1月份通用型NAND闪存（128Gb 16Gx8 MLC，用于存储卡和U盘）的平均合约价达到12.67美元，较上月（9.46美元）上涨33.91%。这一价格已连续14个月上涨。

随着生成式人工智能的普及和数据处理量的激增，NAND闪存价格开始飙升。人工智能模型训练和推理过程中产生的数据量迅速增长，导致企业级固态硬盘 (SSD) 的需求显著增加，用于存储和处理这些数据。作为 SSD 核心组件的 NAND 闪存的需求也在增长。

与此同时，NAND 闪存在减少所谓的“错觉现象”（即人工智能产生错误信息）方面发挥着至关重要的作用。大型科技公司正在利用“研究增强生成 (RAG)”方法，该方法参考外部数据库来帮助人工智能提供更准确的答案。基于 NAND 的企业级 SSD 在此过程中扮演着核心存储设备的角色。

然而，三星电子和 SK 海力士等主要内存供应商正将工厂投资和晶圆分配重点放在利润丰厚的第六代高带宽内存 (HBM4) 和先进 DRAM 工艺升级上，导致 NAND 生产设施的正常化进程相对放缓，落后于需求的复苏。

在此背景下，大型云服务提供商 (CSP) 也在积极确保 NAND 的供应。据报道，一些全球数据中心运营商正在商讨长期NAND闪存供应合同，优先考虑稳定供应而非价格谈判。威刚也宣布，已有8-10家主要客户完成了样品验证，并提前锁定了价值超过300亿新台币（约合1.4082万亿韩元）的库存，以应对下半年价格的上涨。

虽然目前人工智能半导体需求增长的益处主要集中在HBM和DRAM上，但市场普遍预期NAND闪存也将受益。TrendForce预测，今年第一季度NAND闪存的平均价格将比上一季度上涨85%-90%。全球投资银行摩根大通也预测，第一季度NAND闪存的预期合同价格将同比上涨138%。

随着NAND闪存价格的上涨，预计存储器制造商的盈利能力将加速提升。据KB证券预测，三星电子NAND闪存部门今年的营业利润预计将达到34万亿韩元，较去年的2.2万亿韩元增长超过14倍。该部门的营业利润率预计也将从去年的6.4%提升至今年的48.5%，从而带动公司业绩增长。

SK海力士的NAND闪存部门预计也将创下18万亿至21万亿韩元的历史新高。尤其值得一提的是，其子公司Solidigm推出的高容量QLC eSSD产品线在AI服务器市场占据主导地位，因此市场普遍预期该公司NAND闪存部门下半年的营业利润率将超过40%。

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