未来两年芯片市场还会持续保持高增长吗？

2021年半导体市场凶猛的势头让人有种错觉似乎要似乎形势一片大好，涨势会继续下去。但疫情带来的不可预见性，以及其他因素，使这一上升势头非常值得怀疑。

半导体市场历来因其疯狂的周期性波动而闻名，因此，据World Semiconductor Trade Statistics（WSTS）的预测，2021年的26%的增长之后，2022年仅会有8.8%的增长，这也许并不令人惊讶。然而，这次有些不同，弄清楚当前增长周期的细微差别、其持续时间和对全球供应链的影响，将在今年和2023年让那些领先芯片公司耗费许多管理时间。

半导体市场有史以来第一次受到流行病的影响。疫情在2020年年末重创了芯片市场，又使其在2021年迅速反弹，现在又让人们对2022年的前景感到困惑。芯片市场正面临着严重的供应短缺，因为对芯片的需求遍及经济的各个领域，这意味着供应商应该能够放心地提高产量并增加产能投资。这是一个典型的反应。

不过，疫情仍在肆虐，政治领导人、监管机构和企业还没有拿出对疫情的完美对策。对经济的影响是显而易见的，特别是断供和供应短缺、高额的航运成本、港口拥堵和最后一公里的运输混乱、大宗商品价格波动和全球产品和服务的均价上涨，又导致通货膨胀飙升。

此外，一些领域存在着让人眼花缭乱的增长机会。例如，医疗保健、医疗设备和配件、制药、数据、个人计算和半导体…… 而其他领域则严重疲软，包括汽车（受到严重的零部件短缺的影响）、旅游和酒店行业。

不过，更令人担忧的是，财政和货币当局以及企业的资本支出在疫情下非常不明确。各国政府已经在全球范围内向国民经济投入了巨额资金，以降低最初因疫情停产的影响，但持续不断的疫情进一步搅乱了局势，使企业和政府难以确定有效的投资水平。

世界银行行长David Malpass在本月发布的2022年全球经济展望报告中说：“随着全球进入新冠危机的第三年，经济发展既令人鼓舞又令人不安，被许多风险和相当大的不确定性所笼罩。疫苗接种方面的进展是恢复流动性和克服断供的关键。在这种令人鼓舞和不安的消息混杂的情况下，很明显，全球经济的挑战时刻即将到来。”

在半导体领域，典型的增长动力在一些情况下受到抑制，在另一些情况下又受到支持。旅游业受到了削弱，工作模式发生了变化，员工可以进行居家办。这一发展推动了去年对个人电脑、企业电话、调制解调器和其他连接工具的需求上升。与此同时，用于娱乐和健身的消费电子产品以及其他个人电子产品的需求也在增加。

不明朗的预期

大多数预测认为，2022年半导体行业的销售额将出现高个位数到低两位数的增长。WSTS预测，今年的市场将增长近9%，从2021年预计的5530亿美元上升到创纪录的6010亿美元。过去的一年见证了自2010年以来最强劲的增长，那一年的销售额激增32%，但在2011年持平，然后在接下来的两年里出现了下滑。

产业协会表示：“半导体市场总体上没有受到2021年疫情的负面影响，强劲的消费需求推动了所有主要产品类别达到两位数的增长率，除了光电子。增长贡献最大的是内存市场，占34.6%；其次是模拟，占30.9%；逻辑占27.3%。”

其他研究人员甚至对市场的前景更加乐观。例如，IC Insights认为2022年市场将增长11%，达到6806亿美元，继续从疫情中复苏。IC Insights似乎同意WSTS的观点，即IC行业在2021年没有受到新冠的负面影响，而且这种情况可能延续到2022年。

IC Insights在一份报告中说：“在2021年的经济复苏中，许多广泛使用的半导体产品的单位出货量无法跟上系统和设备制造商不断增长的需求，包括车厂，后者正努力跟上市场的需求。集成电路的单位购买量攀升了22%，而O-S-D（opto-sensor-discrete）器件的出货量增加了20%。考虑到在过去10年中，集成电路出货量的复合平均增长率为7.4%，而O-S-D的复合平均增长率为4.7%，这些都是惊人的增长。”

对2021年的数字没有争议，但对2022年的预测要慎重。由于市场的不透明性和半导体预测的不准确性，现实可能会有很大的不同，超出了芯片公司及其客户控制范围的经济和社会因素，使情况变得更加复杂难测。

有多强的增长力度？2021年的强劲势头将推动芯片市场在2022年再次实现同比增长。然而，这种回升的力度是值得商榷的。这次有太多的问题在起作用，包括疫情造成的不可预见性及其对商业活动的影响。

首先，技术世界以及更大的经济已经进入了未知的领域。世界银行在其最新的报告中警告说：“由于新冠疫情持续爆发、政策支持减少和供应瓶颈持续存在，全球复苏将显著放缓。”这是一个残酷的、不争的现实，将损害半导体市场。企业必须想办法把这个未知数纳入他们的投资规划中。

其次，从已宣布的与供应有关的讨论和资本设备计划来看，尽管最近的供应短缺已经伤害或破坏了生产计划，但许多芯片公司和他们的客户仍然在为2021年的增长做计划。通常情况下，买家已经开始重复订购零件。一旦这一事实变得明显，就可能导致新订单急剧下降，损害销售。

最后，去年为远程办公而在技术上花费巨大的企业不太可能继续保持强劲的增长。同样，在消费者方面，被压抑的购买需求在2021年已基本释放，2022年的销售将不会如此火爆。

因此在2022年对设备投资需采取谨慎态度，并需要按季度对目前的承诺进行严格审查，以确保它们与企业需求相匹配。

为了理解为什么该行业在2022年底和2023年可能面临需求疲软，可以参考上面的半导体销售历史图表。2021年经历的强劲增长，传统上是在一两年后会出现急剧下降的。而今年和2023年不太可能那么特殊。