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乐鑫科技:非消费类领域客户也在不断涌入,营收结构已发生变化

11/02 16:13 作者:与非网编辑
阅读需 5 分钟
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近日,乐鑫科技在接受机构调研时表示,从公司业绩来看,第三季度收入环比微增,同比微降,能看出目前消费市场略有复苏,虽然三季度没出现明显的反弹,但也步入止跌企稳的状态。受整体经济形势影响,目前消费类客户的订单量有所下降,而消费类客户的数量仍在增加,且非消费类领域的客户也在不断涌入,导致营收从体量上看略有下降,但结构上已发生变化。

乐鑫科技称,我们也由此认为待未来经济形势好转,公司客户品类结构的变化为营收的增长带来较大潜力。公司在第三季度末的库存处于5个月的水平,一般来说2-3个月的库存水平比较正常,目前略有拉长。

但是在当下的情况,乐鑫科技认为存货储备是非常重要的。公司对存货储备的规划是基于以下原因: (1)公司的产品线具有生命周期长的特点,在产能宽松时有能力进行库存备货。虽然公司库存较高,但渠道内库存水平已较低; (2)公司产品属性通用,存货短期内不存在跌价的风险; (3)明年公司将有若干款产品进入量产期,需要增加产能储备。如果明年产能万一出现紧张,我们也有更多的产能储备给更多的新产品线。

从营收结构来看,公司目前的境外收入占比已经提升到了40%。随着公司品牌的推广,公司产品在海外的影响力不断提升。10月20日乐鑫举办了第一届全球开发者大会,准备了30个软件相关的主题演讲,向更多的海外客户展示了我们的软件能力。此外,今年10月5日智能家居Matter标准1.0发布后,我们有很多客户在同步研发符合Matter标准的新产品线。乐鑫在IoT领域有较好的品牌影响力并逐步扩大。我们在软件方面投入很多,如果行业内有前沿的应用,乐鑫都会投入相应资源去做布局。

乐鑫科技表示,2020年发布ESP32-C3和ESP32-S3的产品线,目前均已进入量产后的爬坡阶段。ESP32-S3主打更高算力的应用场景,EPS32-C3是主打性价比的一款产品,这两者今年的出货量都有快速成长,预计在明后年开始会占重要比例。2021年发布的ESP32-C2目前已量产,会逐步替代ESP8266,目前处于新老交替的阶段。预计ESP32、ESP32-C3、ESP32-S3、ESP32-C2将成为明年贡献业绩的主要产品。Wi-Fi 6和Thread产品线即将进入量产,预计将在2024年起贡献较多收入。不同产品线的毛利率水平差异不大,在40+%~50+%之间,主要随客户的采购量而阶梯定价。整体来看,公司希望芯片毛利率维持在50%左右,综合毛利率保持在40%左右,这与公司在研发上的投入配比是比较健康的水平。

关于毛利率,乐鑫科技表示,毛利率的变化主要还是受客户结构的影响。公司的策略是希望生态链能够稳定发展,与下游客户保持长期合作,所以我们在价格调整的策略上还是以成本传导为主。即使在去年缺芯的情况下,我们也没有过度涨价。 

目前Wi-Fi 6技术在IoT端的发展还比较早期,目前IoT市场还是以Wi-Fi 4产品为主。Wi-Fi 6有一些技术的优势,包括更快的速度、更高的吞吐量、低功耗等。我们的策略是技术先行,提前做好技术储备,在Wi-Fi 6的IoT市场爆发时,我们可以有相应的产品线快速投入市场。

乐鑫科技称,我们感受到境内外客户都比较谨慎。在今年低迷的经济环境下,单个客户的采购量的确有在变小,但是我们总体客户数还在不断增多,两项因素对冲后,整体影响有缓冲。

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