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芯片市场的周期性带来的影响依然严重，但在慕尼黑和日内瓦，人们却仍在欢乐的氛围中。
Infineon和ST一季度的业绩似乎未受市场低迷的影响，展示出了令硅谷竞争对手们羡慕的结果。
然后，为了进一步证明他们第一季度的优秀业绩并非偶然，Infineon和ST都将2023财年的销售预测上调，并表示今年的收入将以两位数的速度增长。
相比之下，美国竞争对手们的最新销售数字都不太好看，全盘皆负：AMD -9%、Intel -36%、Nvidia -27%、Qualcomm -17%、TI -11%。
所以，Infineon和ST只是例外，但行业周期必将影响所有领域，除非2024年出现强劲的恢复。
英国半导体研究和咨询公司Future Horizons的CEO Malcolm Penn说：“驱动这场低迷周期的库存清理很可能不会在第四季度之前结束。”Penn坚持认为，芯片市场将在2023年下滑20%-22%，然后在2024年开始稳步恢复。他在5月9日更新公司的市场预测时说：“行业终于承认了2023年会是负面的。”
Infineon和ST都没有对2023年做出如此严峻的预期。他们证明了一些公司能够避开周期。但他们到底有什么不同，他们是否找到了长期困扰芯片行业的周期性的方法？
有人能幸免于残酷的周期吗？
然而，我们还不能对Infineon或ST太过乐观。
这两家公司似乎在当前市场低迷的环境中得到了很好的保护，但过多地阅读他们的结果可能会得出错误的结论。他们在行业最具弹性的产品部分（汽车IC、能源和电力以及工业市场）得到了很好的保护。
但正如Penn所说，市场周期带来的猛烈性，大多数公司最终都会屈服于其残酷的野蛮。
Infineon和ST都不能声称自己完全免受芯片行业的大幅波动的影响。在庆祝他们持续成功的同时，他们有责任为不可避免的下行周期做好准备。
问题不是他们是否会经历这种下行，而是这种低迷会有多深，会持续多久。他们在汽车，绿色能源和工业半导体部门所乘的区域性浪潮最终会到达顶峰，除非整个行业快速恢复，否则他们也不能幸免。
值得肯定的部分
首先，Infineon和ST的高管们的工作值得肯定。这些公司准确地预见了市场，聚焦于进入汽车、电力（电力和绿色能源）以及工业设备等市场。这两家公司公布的结果显示，由于这些部门的需求持续强劲，扭转了市场滑坡的局面。
ST的CEO Jean-Marc Chery在宣布公司业绩的声明中说：“第一季度净收入为42.5亿美元，汽车和工业领域的业绩超出预期，部分抵消了个人电子产品的收入下降。从产品组的年度销售业绩来看，汽车分立组（ADG）的收入增加了43.9%，汽车和电源分立两个部门都实现了两位数的增长，微控制器和数字集成电路组（MDG）的收入增加了13.2%，微控制器和RF通信都有所增长。”
Infineon在汽车IC市场的表现也十分出色，该公司表示，第一季度其汽车IC业务增长了11%，而“绿色工业电力”部门的销售额增长了12%。
Infineon的CEO Jochen Hanebeck在一份声明中说：“Infineon的业绩非常好。我们在与电动车、可再生能源发电和能源基础设施相关的业务上看到了强劲的增长。因此，我们将对当前财年的收入和盈利预期进行上调，这已在三月底时宣布。”
然而，这些高增长率在这些热门市场中是不可持续的。最终，平均增长率将恢复，可能在第四季度或明年初。
电动车难题
电动车市场已经开始发生变化。
由于中美之间的地缘政治纷争，中国希望减少对西方电子产品和供应的依赖。因此，中国OEM正在试图使他们的供应链多样化，更多采用本地的供应链。
当涉及到地缘政治时，情况就有些棘手了。这就是欧洲处于明显不利的地方，因为美国有硅谷，但我们似乎无法在欧洲找到一个具有软件开发知识、用户体验知识或芯片设计知识的地方。你可能会说是Infineon，但除此之外呢？
供应过剩
Infineon和ST面临的另一个挑战是供应过剩。
为了确保生产不间断，汽车OEM在面对近期的半导体短缺时提高了订单量，甚至开始直接向供应商下订单，绕过Tier 1。
然而，这种情况只能维持一段时间。根据Future Horizons的Penn，供应条件正在改善，OEM现在开始专注于减少库存。
这必然会导致汽车IC供应商的销售额下降。
Penn表示，正在进行的“库存消耗”将对芯片订单和销售产生负面影响。他指出，OEM会寻求推迟订单或重新协商交付条款。
此外，Infineon的Hanebeck在与分析师的电话会议上也承认，未来的订单规模必将比疫情引发的短缺时期要小得多。Hanebeck说：“我们的确认和未确认订单的积压如预期般持续下降，反映出客户订购模式的正常化。在三个月前是380亿欧元，而在三月底已经降至360亿欧元，仍然超过我们的年收入的两倍。”
前景总体乐观
然而，对于Infineon和ST来说，前景中仍然充满了好消息。
他们对OEM组件需求和终端客户销售有更好的预见性。他们在能源和工业市场，尤其是Infineon，也保持稳固。
近期俄乌战争引发的欧洲电力危机及其持续的影响，迫使欧洲人正在增加可再生能源的比重。因此，对太阳能电力的兴趣正在迅速增长。
高管们表示，这些都需要对更强韧的电网、电力分配系统和消费电子设备进行大规模的资本支出，所有这些设备都会对Infineon的芯片有需求。
所以，随着供需状况的正常化，订单的削减可能会减少Infineon和ST的增长预期。但如果市场状况如预期在2024年稳步改善，那么应该不会让他们的增长陷入停滞。
事实上，对这两家公司持续增长的真正危险可能更多来自于任何项目执行或管理上的失误，以及他们增设新的工厂来满足可能无法实现的需求所导致的生产过剩。
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