芯耀
1482
东芯股份公告称，公司股票自7月29日以来多次触发交易异常波动及严重异常波动情形，为维护投资者权益，决定自8月29日起停牌核查。停牌前一个交易日（8月28日），东芯股份股价单日暴涨16.43%，以118元收盘，成交金额高达53.17亿元，总市值达到521.85亿元。
东芯股份的股价自7月底开始一路飙升。从30元附近一路飙升至120元，短期涨幅高达4倍，市值突破500亿元大关。根据科创板交易规则，股票连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±30%即构成异常波动，而连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%则属于严重异常波动。市场分析人士指出，东芯股份近一个月的股价表现已多次触及上述监管阈值，这是触发本次停牌核查的直接原因。
东芯股份此番暴涨背后是资金的疯狂涌入。8月28日，沪股通净买入接近一个亿，拉萨几个营业部也在猛冲。融资余额在8月27日冲到24.66亿元，创历史新高，说明杠杆资金也在积极入场。这种量价齐飞的走势，很容易触发交易所的监控机制。机构也没闲着。8月28日一天，包括Point 72等多家外资机构在内扎堆调研。近一年来，东芯股份共接待了700多次机构调研，市场关注度极高。
东芯股份的基本面难以支撑如此迅猛的股价上涨。2025年中报显示，公司营业收入3.43亿元，同比增长28.81%。但公司净利润仍亏损1.11亿元，同比亏损金额还增加了1984.74万元。这种长期亏损的基本面与短期暴涨的股价之间存在明显背离。这种背离已经积累了相当大的投资风险。
东芯股份成立于2014年，总部位于上海，是大陆少数能够同时提供NAND Flash、NOR Flash、DRAM等存储芯片完整解决方案的企业。公司产品广泛应用于网络通信、监控安防、消费类电子、工业与医疗等领域。其自主研发的1xnm NAND Flash、48nm NOR Flash等产品实现了国内闪存芯片的技术突破。2024年公司实现营收6.41亿元，同比增长20.80%，在存储芯片行业复苏背景下呈现逐季增长态势。
东芯股份近年来持续推进“存、算、联”一体化战略布局。2024年2月，公司设立子公司亿芯通感从事Wi-Fi 7芯片研发。更引人注目的是，2024年8月，东芯以自有资金2亿元投资上海砺算科技持有37.88%股权。2025年7月，上海砺算发布首款自研6nm GPU“7G100”及首款显卡产品Lisuan eXtreme。这一动作被市场解读为东芯股份向高性能计算领域拓展的重要举措。
在东芯股份的传统优势领域，车规级存储产品的研发及产业化取得了一定进展。公司已有多项SLC NAND Flash、NOR Flash及MCP产品通过AEC-Q100车规认证，技术实力逐步从工业级向车规级标准迈进。2022年，东芯基于中芯国际38nm SLC NAND Flash以及基于力积电48nm NOR Flash产品通过AEC-Q100测试。2023年，公司已有产品向境外知名的Tier1销售。这些实质性进展为公司的长期发展提供了坚实基础。
东芯股份的停牌核查并非孤立事件。同一时期，寒武纪提前披露业绩，中芯国际披露中规中矩的半年报。华虹公司上半年净利润同比下降72%，以及中微公司、拓荆科技、翱捷科技先后发布减持公告。这一套组合拳正在指向一个明确的方向：给过热的半导体板块降温。监管层担心，过度的投机炒作可能会积累系统性风险。特别是当大量资金集中在少数几只热门股上时，一旦市场情绪逆转，可能会引发连锁反应。
面对东芯股份的暴涨，机构观点出现明显分歧。申银万国证券研究所将2025-2026年营收预测从12/17亿元下调至8.6/11亿元。归母净利润预测从0.54/1.93亿元下调至-0.52/0.05亿元，并维持“中性”评级。中邮证券则刚将评级从“买入”下调到“增持”，说明内部也存在分歧。这些专业机构的谨慎态度与市场的狂热形成鲜明对比。
尽管存在炒作过热的现象，但存储芯片行业自2024年以来确实呈现显著复苏态势。全球市场规模同比增长81%。东芯股份在投资者调研中表示，分产品看，SLC NAND Flash自二季度起需求逐步回暖，价格呈现回升趋势。NOR Flash方面，公司采取跟随策略，若头部厂商启动调价，公司将同步跟进。DRAM方面，公司现有量产的DDR3产品受DDR4涨价带动，已出现小幅提价。
