存储大厂Q1利润将暴涨600%，Q2飙涨1100%

3月12日，KB证券将三星电子（005930）的目标股价上调33%，从24万韩元上调至32万韩元。该公司预计三星电子第一季度营业利润将同比增长六倍，达到40万亿韩元（1868亿元人民币），第二季度营业利润将超出预期51万亿韩元，同比增长11倍。并表示相信到2027年，存储半导体供应将几乎售罄。

KB证券研究主管金东元解释了目标股价上调的原因：“这是因为我们对今年DRAM和NAND闪存价格的涨幅预期更高，分别预计同比增长148%和111%。”鉴于此，该公司将2026年和2027年的营业利润预期分别上调30%和57%，达到220万亿韩元和301万亿韩元。

KB证券今年已四次上调三星电子的目标股价。继1月6日价格从16万韩元上调至18万韩元后，该产品价格又进行了三次上调：1月9日上调20万韩元，1月27日上调24万韩元。

第一季度营业利润预计为40万亿韩元，同比增长498%。销售额预计达到118万亿韩元，同比增长49.1%。这一数字比市场普遍预期的35.1万亿韩元高出14.1%。此外，第二季度营业利润预计为51万亿韩元，同比增长11倍，表明该公司将继续超出预期。

金东元表示：“推理人工智能和物理人工智能的普及预计将带动各种边缘设备（例如机器人和自动驾驶汽车）对数据处理和存储的需求增长。”他补充道：“预计到2027年，三星电子的存储半导体供应将基本售罄，全球大型科技公司预计也将把五年长期协议（LTA）的谈判范围扩大到2030年。”

他解释说：“仅存储部门第一季度的营业利润就将超过2025年的全年营业利润（32万亿韩元）。”

向英伟达全面交付高端高带宽内存（HBM）4芯片预计也将对盈利产生积极影响。

金东元表示：“三星电子已进入完整的盈利周期，预计在全面盈利增长的推动下，其股价将处于重新估值的早期阶段。”

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