2026 年 5 月 26 日，无锡卓海科技股份有限公司（证券代码：874380，下称 “卓海科技”）发布公告，宣布拟终止北交所 IPO 并撤回上市申请材料。这是这家国产半导体前道量检测设备龙头继 2023 年创业板 IPO 被否后，第二次冲击资本市场失利。

| 二度 IPO 遇挫：从创业板被否到北交所主动撤回

卓海科技的上市之路较为曲折。2023 年 1 月，公司首次冲刺创业板 IPO，因“三创四新”特征不充分、不符合创业板定位被深交所上市委否决。审核层面认为其业务创新性有待加强，自研技术占比相对偏低。

时隔两年，卓海科技转战北交所，于 2025 年 3 月正式提交 IPO 申请并获受理，期间经历了一轮问询与回复，关注点包括创新属性、业绩波动、客户集中度等。2026 年 5 月 25 日，公司董事会审议通过终止 IPO 及撤回申请的议案，次日公告，成为近期北交所半导体设备领域又一起终止 IPO 案例。

本次终止为公司主动撤回，并非监管层面否决。根据北交所规则，主动撤回后公司可在后续满足条件时重新申报，但短期内上市进程已受到影响。

| 细分赛道龙头：全球市占第三，国家级专精特新小巨人

卓海科技是国内半导体前道量检测设备领域的企业之一，在该领域深耕十余年。据行业统计数据，公司在全球半导体量检测修复设备市场占有一定份额。

公司成立于 2009 年，主营业务包括半导体前道量检测设备的研发、修复与销售。修复业务为当前核心收入来源，覆盖应力测量、膜厚检测、缺陷检测等多类前道设备，终端客户包括华虹半导体、士兰微、华润上华等国内晶圆厂。自研业务自 2020 年启动，目前已实现应力测量设备、方块电阻测量设备、反射光谱膜厚测量仪等产品商业化，其中应力测量设备曾获“2023 年苏锡常首台（套）重大装备认定”。

财务层面，2024 年公司营收 4.65 亿元，扣非归母净利润 1.01 亿元，营收较 2022 年的 3.14 亿元有所增长。公司为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有 1.9 万平米研发大楼、3700 余平净化间，是国产半导体量检测设备领域的参与者之一。

| 行业镜像：国产半导体设备的突围之难

卓海科技的 IPO 进程，一定程度上反映了国产半导体前道设备行业发展中的共性问题。全球半导体量检测设备市场长期由少数国际巨头主导，技术壁垒较高，国内企业整体市占率偏低，国产化进程仍在推进中。

卓海科技以修复业务为基础实现发展，但也面临修复业务占比较高、自研业务尚在培育阶段的结构特征。修复业务能够贡献稳定收入，但技术门槛相对有限；自研业务需要持续投入，短期对业绩贡献有限。这种“盈利稳定性”与“技术成长性”之间的平衡，是其两次 IPO 过程中受到关注的核心问题之一。

此次主动撤回 IPO，对卓海科技而言，意味着上市计划的短期搁置。未来若重启上市，公司或需在研发投入、自研业务收入占比、客户结构与现金流表现等方面进一步优化。

对于国产半导体设备行业而言，卓海科技的案例也提示：国产化不仅依赖规模增长，更需关注核心技术能力与整体经营质量的协同推进。

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