MLCC产业链大梳理

上游材料

MLCC成本主要由陶瓷粉料、内电极、外电极、包装材料、人工成本、折旧设备及其他构成。其中组成原材料的陶瓷粉料的质量和配比是第一大核心壁垒。

陶瓷粉末

陶瓷粉末在MLCC的成本中占比较大，尤其是高容MLCC中成本占比可达35%-45%。MLCC的主要原料是钛酸钡、氧化钛、钛酸镁等，所用电子陶瓷粉料的微细度、均匀度和可靠性直接决定了下游MLCC产品的尺寸、电容量和性能的稳定。

堺化学

堺化学工业株式会社成立于1918年，是一家日本特种化学品制造商。公司专注于无机粉末材料，包括二氧化钛、钡盐和锌制品，以及电子材料和药品。致力于开发电子领域不可或缺的介电陶瓷和压电陶瓷等材料。

堺化学2026年3月期（截至2026年3月31日）营收为814.47亿日元，同比下降3.5%。

Ferro

Ferro Corporation 创立于1919年，曾是一家美国材料公司。2022年4月，Prince International Corporation 宣布完成对 Ferro Corporation 的收购，并将 Ferro 与 Chromaflo Technologies 合并，组建 Vibrantz Technologies Inc.；该交易为全现金交易，估值约21亿美元。

Ferro 并入 Vibrantz 后，不再作为独立上市公司披露完整年度和季度业绩。

日本化学

日本化学工业株式会社成立于1915年，是日本老牌化学材料企业，主要从事无机化学品（含铬、硅酸盐、磷、钡）及特种化学品（涵盖电子陶瓷材料、电池材料、有机磷化合物、半导体材料等）的制造与销售。

日本化学工业2026年3月期（截至2026年3月31日）营收为401.82亿日元，同比增长3.4%。

国瓷材料

山东国瓷功能材料股份有限公司成立于2005年，2012年1月在深圳创业板上市。公司主要从事各类高端陶瓷材料及制品的研发、生产和销售，已形成电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷、数码打印及其他材料六大业务板块；产品应用覆盖电子信息和通讯、汽车及工业催化、生物医疗、新能源汽车、半导体、建筑陶瓷等领域。

2025年，国瓷材料实现营业收入45.83亿元人民币，同比增长13.24%。2026年一季度，国瓷材料实现营业收入10.64亿元人民币，同比增长9.15%。

富士钛

富士钛工业株式会社创立于1936年。官网介绍，公司生产、销售氧化钛、钛酸钡等产品，是“粉体的专家”。其产品页显示，公司将草酸法钛酸钡作为积层陶瓷电容器（MLCC）材料提供给电子部件厂商。

富士钛为非上市企业，公开渠道未披露其财务数据。

共立材料

共立材料株式会社，即 KCM Corporation，是日本Noritake集团旗下企业。主营家电、电脑、智能手机等电子设备及汽车所用电子部件的介电体材料，以及玻璃、陶瓷、精细陶瓷等原料粉体的制造与销售。在电容器材料领域，公司提供各类面向 Class1／Class2 的陶瓷电容器材料（例如 NP0／C0G、X7R 等）。

共立材料官网公司沿革显示，2001年成为Noritake的合并子公司，2012年通过换股成为Noritake全资子公司并退市。因此，公司不再单独披露上市公司口径营收。

东邦钛

东邦钛株式会社成立于1953年，业务主要涵盖三方面：钛金属业务、催化剂业务和功能性化学品业务。在功能性化学品业务领域，东邦钛制造和销售超细镍粉和其他材料，多用于电子产品的基础材料，如多层陶瓷电容器（MLCC）、PTC热敏电阻和介质谐振器。

东邦钛2026年3月期（截至2026年3月31日）营收为 833.89亿日元，同比下降 6.3%。公司已于2026年5月28日退市，官网保留退市前披露资料。

电极浆料

电极浆料是 MLCC 的主要原材料之一，电极通过电极浆料印刷、固化而成，金属粉料作为主要成分决定电极性能。内电极浆料中使用的导电相金属粉体主要有镍、银、钯，外电极浆料中使用的导电相金属粉体主要有铜和银。

JFE矿业

JFE矿业有限公司是JFE（日本钢铁工程控股公司）的子公司，成立于2004年7月1日。JFE的业务涵盖三个部分：矿产品业务、钢铁业务和新材料业务。新材料业务主要涉及超细镍粉、锂镍基氧化物材料等新材料生产。

JFE矿业作为集团子公司，不单独披露完整营收和利润数据。

住友金属矿山

住友金属矿山株式会社创建于 1900 年，1939 年 11 月开始生产电解镍，住友的主要产品有：各类金属、各类合金及其粉末；镍铁合金箔、泡沫镍、氢氧化镍（钴）、镍（钴）酸锂、超细镍（钴）粉末、系列磁性材料以及电子元件、热敏元件等。

住友金属矿山2025财年（截至2026年3月31日）营收为 1.7416万亿日元，同比增长 9.30%。

昭荣化学工业

昭荣化学工业株式会社成立于1956年，以开发、制造和销售电子材料为主。昭荣的主要产品有导电性糊剂，包括银浆、金膏、钯糊剂、钌糊、镍膏、铜膏等，以及电阻糊剂、绝缘膏、金属粉末、金属氧化物等产品。

昭荣化学不是上市公司，公开资料没有披露2025财年完整季度业绩。

东邦钛

东邦钛株式会社成立于1953年，业务主要涵盖三方面：钛金属业务、催化剂业务和功能性化学品业务。在功能性化学品业务领域，东邦钛制造和销售超细镍粉和其他材料，多用于电子产品的基础材料，如多层陶瓷电容器、PTC热敏电阻和介质谐振器。

东邦钛2025财年（截至2026年3月31日）营收为 833.89亿日元，同比下降 6.3%。公司已于2026年5月28日退市，官网保留退市前披露资料。

村田

株式会社村田制作所成立于1944年10月，是一家设计、制造电子元器件及多功能高密度模块的企业。日本村田的主要产品包括MLCC，市场占比高居世界首位。同时，村田制作所也自产自销超细镍粉，用做MLCC的生产。

村田制作所2025财年（截至2026年3月31日）营收为 1.8309万亿日元，同比增长 5.0%。

博迁新材

博迁新材成立于2010年，是一家集高端纳米金属粉体材料研发、生产、销售为一体的国家高新技术企业。公司采用常压下物理气相冷凝法(PVD)制备超细金属粉末，填补了国内该技术产业化的空白，是目前全球领先的实现纳米级电子专用高端金属粉体材料规模化量产及商业销售的企业。

2025年，博迁新材实现营业收入 11.52亿元，同比增长 21.84%。2026年一季度，博迁新材实现营业收入 4.10亿元，同比增长 64.02%。

中游制造

村田

株式会社村田制作所成立于1944年10月，是全球主要电子元器件厂商之一，产品包括MLCC、电感器、电阻、滤波器、传感器等。公司是全球MLCC龙头企业，拥有 MLCC从材料到产品的全产业链生产能力，掌握多项专有技术。

村田制作所2025财年（截至2026年3月31日）营收为1.8309万亿日元，同比增长5.0%。

三星电机

三星电机成立于1973年，是三星集团旗下电子元器件企业，主要产品包括MLCC、电感、摄像头模组、封装基板等，是全球第二大 MLCC厂商。

三星电机2025年全年营收为11.3145万亿韩元，同比增长9.90%。2026年一季度，三星电机营收为3.2091万亿韩元，同比增长17%。

太阳诱电

太阳诱电成立于1950年，是全球领先的被动元件制造商，陶瓷电容器是太阳诱电最主要的产品系列，陶瓷电容器在太阳诱电公司的销售占比高达64%。太阳诱电的其他主要产品还包括电感器、一些噪音对策元器件、陶瓷滤波器、FBAR/SAW元器件以及射频元器件等。

太阳诱电2025财年（截至2026年3月31日）营收为3553.41亿日元，同比增长4.1%。

TDK

TDK成立于1935年，是日本综合电子元器件和材料厂商，产品覆盖被动元件、传感器、磁性应用产品、能源应用产品等。TDK的被动元件起源于1930年发明、2009年被认定为“IEEE里程碑”的磁性材料铁氧体。

TDK 2025财年（截至2026年3月31日）营收为2.5048万亿日元，同比增长13.6%。

京瓷

京瓷成立于1959年，是日本综合材料与电子元器件企业，业务覆盖核心零部件、电子元器件、解决方案等板块。其电子元器件业务包括陶瓷电容器、连接器、晶体器件等产品。

京瓷2025财年（截至2026年3月31日）营收为2.0702万亿日元，同比增长2.8%。

国巨

国巨成立于1977年，为全球领先的被动元件服务供应商，结合国巨（YAGEO）、基美（KEMET）、普思（PULSE）及特勒美科传感器（Telemecanique Sensors）的品牌优势，供应完整的电阻、电容、电感、变压器、继电器、天线、无线元件和电路保护元件等被动元件。

国巨2025年营收为1329.30亿元新台币，同比增长9.26%。2026年一季度，国巨营收为381.7亿元新台币，同比增长22.70%。

华新科

华新科技成立于1992年，主要产品包括MLCC、晶片电阻、射频元件、电感、RF天线等。公司客户覆盖消费电子、车用电子、工业、通讯等领域。

华新科技2025年营收为364.65亿元新台币，同比增长4.99%。2026年一季度营收约95.6亿元新台币，同比增长9.5%。

风华高科

广东风华高新科技股份有限公司成立于1984年，是国内被动元件领军企业，主要产品包括MLCC、片式电阻器、电感器、陶瓷滤波器等在内的多种电子元器件系列产品，下游应用领域广阔。

2025年，风华高科实现营业收入57.56亿元，同比增长16.54%。2026年一季度，公司实现营业收入15.15亿元，同比增长18.90%。

三环

潮州三环（集团）股份有限公司成立于1970年，是国内电子陶瓷材料与电子元器件企业，产品覆盖通信、电子、新能源、半导体、移动智能终端等众多应用领域。其中，光通信用陶瓷插芯、片式电阻用氧化铝陶瓷基板、半导体陶瓷封装基座等产品产销量均居全球前列。

2025年，三环集团实现营业收入90.07亿元，同比增长22.13%。2026年一季度，公司实现营业收入26.81亿元，同比增长46.25%。