一年融资近20亿，这家芯片公司不走英伟达的路

专注3D架构AI云端大算力芯片研发和量产的算苗科技近日宣布完成Pre-A2轮（含其加入轮）和A轮融资。募集资金有三个明确去向：扩充顶尖研发人才、加码核心技术迭代、加速自研3D TokenPU大模型算力芯片的量产落地。三条指向同一件事——把技术优势尽快变成产线上的出货能力。

| 为什么是"3D TokenPU"

大模型推理市场正在快速起量。训练的热度讨论了很久，但真正能带来持续性算力消耗的，是推理——每一次调用、每一个token，背后都是实打实的算力支出。而推理的本质，是一场能效比的竞赛。

瓶颈出在数据传输上。模型参数越来越大，算力芯片和数据之间的传输速度越来越跟不上计算速度，芯片大量时间在"等数据"，这就是业内常说的"内存墙"。传统应对思路是在先进制程上继续压低功耗、提升频率，但这条路成本高、边际收益递减，而且受制于先进制程资源，对国内厂商尤其不友好。

算苗选择不去卷通用GPU，而是从架构层面重新设计。其首创的3D TokenPU架构，核心是围绕大模型推理场景做极致能效比优化，把算力资源集中投入到Token处理这个真正的瓶颈环节，而不是平均用力。

今年6月，第一代产品A4E正式流片。它采用国产较成熟制程与供应链体系，通过3D混合键合技术将8层存储晶圆垂直堆叠在逻辑晶圆之上，实现16TB/s的超大访存带宽。通俗地说，就是用3D堆叠直接给数据"开一条高速通道"，从物理结构上绕开内存墙的限制。这是它区别于常规方案的关键，也是"高带宽、高能效、高性价比"这套组合的实现基础。

它不依赖最先进制程，而是用架构创新和封装工艺来换取性能空间——这在当前供应链条件下，是一条更现实、也更具自主性的突破方向。

创始人兼CEO汪福全博士把公司定位说得很清楚："算苗从成立的第一天起，就选择用大模型时代原生的3D TokenPU架构，绕开通用GPU的传统路径，聚焦Token处理的极致能效比。"对未来的判断，他的表述是加速量产交付，携手供应链与生态伙伴，让AI算力"像水电气一样，成为普惠的基础设施"。这句话放到算力成本高企的当下，指向的是同一个问题：推理能不能便宜下来。

| 7年3D IC积累

架构设计只是第一步。3D堆叠芯片真正的难点在工程——设计能不能落地、晶圆能不能键合、良率能不能撑住、能不能批量出货。这条链上任何一环掉链子，前面的技术优势都归零。

算苗的底气来自团队履历。核心成员在3D IC领域深耕近7年，期间携手供应链伙伴在中国大陆开创了Wafer on Wafer混合键合3D IC供应链，积累了上万片3D IC晶圆的量产经验，累计营收超12亿元。这意味着团队不仅做过设计，还完整走过从晶圆键合到批量出货的全链路。

在芯片行业，有从设计到量产的完整经验，往往比单项技术指标更稀缺。一项架构指标做得好，可能靠单点突破；而从设计、键合到批量出货能跑通，考验的是对整条供应链的掌控力。尤其是混合键合这类工艺，良率和一致性的门槛很高，量产经验本身就是壁垒。它决定了公司能不能把实验室里的架构，变成能稳定交付的产品。

| 谁在投资算苗

本次Pre-A2轮和A轮由亦庄国投等北京市区两级国资平台领投。过去一年，算苗已先后完成多轮融资，投资方覆盖国开金融、北工投资、北京顺禧、中关村科学城等国资平台，源码资本、襄禾资本、嘉御资本等市场化机构，以及石溪资本、联想创投、智微资本等产业基金，部分投资方持续加码。

这个名单有三层含义。国资平台的进入，既有资金和政策的支持，也带有区域产业布局的考量；市场化机构看重的是技术路线的商业前景；产业基金则更关注它在供应链里的卡位。三类资金同时在场，且部分老股东追加，说明各方从各自角度都看到了这家公司的价值。

值得一提的是地方产业协同这层。亦庄国投董事长陈志成表示，算苗的3D TokenPU大算力芯片与北京经开区布局人工智能与集成电路产业集群的方向高度契合，期待以此次投资为纽带，推动算苗与区内制造、封装、大模型应用等上下游企业协同，打造从芯片设计到场景落地的全链条生态。

对一家正处在量产爬坡期的芯片公司来说，这种来自地方产业集群的资源对接，价值有时不亚于融资额本身——制造、封装、应用端的伙伴就在区内，协同成本低得多。

| 量产才是关键

有几个点值得持续观察。

一是路线的分量。3D堆叠、专攻推理、绑定国产供应链，是一条差异化但更窄的路。如果走通，壁垒会很高；如果走不通，纠错空间有限。近20亿的融资，是资本对这条路线投下的一张信任票。

二是量产的兑现。A4E已经流片，但从流片到规模交付，中间隔着良率、封装、供应链磨合等一道道关。团队那7年、上万片晶圆的经验是加分项，但市场最终看的是交付结果——客户导入的速度、出货的规模、产品的稳定性，才是真正决定成败的东西。

三是时间窗口。推理市场正在爆发，但窗口期里竞争同样密集——海外有英伟达的成熟产品线，国内有一批GPU和ASIC厂商在同场竞技，大家都在抢推理这块增量。算苗能否在窗口关闭前完成规模量产与客户导入，是比融资更硬的考题。

钱解决的是可能性，量产和落地才决定成败。算苗接下来要交的答卷，不在融资公告里，而在产线上。

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