光刻胶客户壁垒：壁垒极高，认证周期长

3月31日晚上南大光电公布自己的2021年年报，虽然增长速度还算过得去，但是对光刻胶的进度可是让大户们很不爽。

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股价也是被摁在地下摩擦了很久。

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其实这也不能怨南大，一个新的光刻胶想要进入一个成熟的新品产线，首先技术部的人会反感，干嘛要换原材料，出了事你去调试，给领导客户解释哦！

二者生产部的人说我的机台只能装固定的这几种光刻胶，没有给你试验的地方，

三者碰到较真的客户，我希望我们的产品用最好的光刻胶，不要用中国造。

先不说这些主观上的因素，我们作为工科生先梳理一下光刻胶替换的流程再做决定。

根据行业惯例，在光刻胶供货前，一般会经过光刻胶产品的验证及工厂（产线）资质的验证，其中光刻胶验证根据验证阶段分为 PRS（光刻胶性能测试）、STR(小试)、MSTR(批量验证）及 Release（通过验证）；工厂（产线）资质验证方面，主要在质量体系、供货稳定性、工厂（产线）产能等 几方面进行验证。在工厂（产线）资质验证通过以及产品验证通过后，可实现对客户的正式供货。验证周期通常为6-24个月。

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光刻胶单体的验证主要流程为：生产商向潜在客户研发样品送样，客户测试各项质量指标并合成树脂后进行验证；产品验证通过后，进行验厂质量体系认证；最后进行中试级别产品订单验证。光刻胶单体验证周 期通常为6-24个月。

随着晶圆厂验证国产半导体材料加速，未来2-3年将是KrF和ArF光刻胶及相关公司发展的关键窗口期。我 们认为国内企业应锁定晶圆厂新产线替代机遇，规避旧有产线壁垒。对于新产线，前期主要以抢占产线为 主，成为一供、二供、三供，建立产品护城河。后期通过稳定供货，锁定先发优势。

中国大陆晶圆厂产能即将爆发，光刻胶有望持续高增长。根据主要晶圆厂数据，未来五年中国大陆将新建 至少29座晶圆厂。在12寸片方面，根据IDC及芯思想研究院（Chipinsights）统计：截至2019年，我国12 英寸晶圆制造厂装机产能约90万片/月，预计至2024年，我国12英寸晶圆厂在满产情况产能将达到273万 片/月，年复合增速25%。在8寸片方面，预计2024年产能187万片/月，年复合增速14%。

光刻胶市场持续分化，ArF和KrF推动光刻胶市场高增长。2020年中国大陆市场ArF光刻胶占比40%；KrF 光刻胶占比39%；G/I线光刻胶占比20%。随着制程不断缩小，KrF和ArF光刻胶市场需求量快速增加，成为 了推动光刻胶市场快速增长的主要因素。

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