芯耀
与非AI
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全球都在卡中国芯片的脖子。但有一个赛道，中国反过来卡住了全球算力的脖子，它就是光模块。
2026年8月4日，据《路透社》报道，美国FCC正在起草禁令，拟禁止进口中国的新型号光模块，理由是担心数据安全。消息一出，争议四起，但有一点是确定的：美国越急，越说明全球AI算力对中国光模块的依赖有多深。
全球每三台AI服务器里，就有两台的光模块来自中国。美国或许能在芯片上制裁我们，但光模块很难，因为产业链、产能、标准都深度咬合在这里。
当然，草案还在草拟阶段，离落地尚有变数，不妨让子弹先飞一会儿。
抛开禁令，光模块赛道自身的火热与争议，才是更值得关注的主线。如今订单已排到2028年，热度持续攀升，但越是这样，很多人心里越是打鼓：
大家都在疯狂扩产，会不会供过于求？
技术迭代这么快，会不会被颠覆？
中国厂商现在领先，下一代还能不能跟得上？
这些问题，今天我们来一一拆解。
先简单说清楚光模块是什么。把AI数据中心想象成一个超级大脑，GPU是脑细胞，负责思考计算。几万颗脑细胞要协同工作，彼此之间必须疯狂交换数据。
传统铜缆传电信号，速度上不去，距离一长就衰减，功耗还高，根本扛不住大模型的算力调度。
光模块干的事，就是把电信号转成光信号，通过光纤传出去，到了对面再转回电信号。相当于把大脑里的神经纤维全部换成了光速传播的通道。GPU只管算，光模块负责用光速帮它们传话。
整个数据中心内部，GPU之间就是靠光互联连成一张网，才能构成真正的算力集群。
而当大模型越训越大，智算中心越建越多，数据交互量呈指数级增长，光模块的性质也发生了变化。它不再是跟着算力跑的周期性硬件，而是支撑算力扩张的刚需基础设施。这个定位转换，是光模块近年来走出超级周期的核心原因，AI算力永不停止的扩容需求，决定了光模块的升级周期不会停止。
所以我们会看到，光模块从400G到800G到1.6T，现在3.2T已经在路上。这些数字代表的是传输带宽，数字翻倍意味着网速翻倍。随着AI算力集群从万卡向十万卡、百万卡扩张，光模块单价翻倍、用量翻倍，需求也没有尽头。
目前，800G光模块已经全面普及，是行业最稳的基本盘。
而1.6T已经完成技术验证，2026年进入小规模商用，根据行业权威数据，今年1.6T光模块整体需求约2500万只，但有效产能仅1500万只，行业缺口高达40%，供需严重失衡，这也是订单直接排到2028年的核心原因。未来一两年它会快速复制800的爆发路径，成为新的增长核心。
更关键的是应用边界还在外扩。光模块不只在AI数据中心，它在电信骨干网、在自动驾驶的激光雷达、在卫星通信的星间链路。一旦算力走出机房、走进物理世界，光互联的需求量级会再翻几番。现在的市场看到的只是冰山一角。
所以第一个问题的答案就很清晰了，不是供过于求，而是结构性的、长期的供不应求。
第二个问题，关于技术迭代。很多人听过CPO，但不懂它的意义。传统光模块是独立器件，像U盘。CPO是把光芯片和电芯片封装在一起，相当于把U盘焊死在主板上，损耗更低、集成度更高、功耗大幅下降。
但CPO解决的是超短距离场景，传统可插拔光模块解决的是灵活部署场景，两者不是替代关系，是分工关系。技术迭代只会把市场越做越大，而且中国厂商在CPO的光引擎供应和封装测试环节已经深度参与。所以颠覆不会发生，天花板只会越推越高。
第三个问题，关于中国的主导地位。
全球前十大光模块厂商，中国占七席，合计市场份额超过60%。中际旭创自2021年起连续五年全球第一，2025年市占率21.2%，新易盛反超Coherent升至全球第二。在最高端的1.6T数通市场，中际旭创一家就能吃掉50%到70%。
不止是份额，更是标准。2026年OFC大会上三大新标准，中际旭创、新易盛等国内厂商全是创始会员。下一代光互联怎么造，中国厂商坐在谈判桌上参与制定。
7月30日，中国的中际旭创登陆港交所，募资最高614亿港元，是2019年阿里回港上市以来港股最大规模的IPO。33家全球顶级机构抢着当基石投资者，淡马锡、高瓴、贝莱德、摩根大通，阿里腾讯全来了。
当然也要泼盆冷水。高端光芯片依然依赖海外，上游国产替代才是真正的硬仗，这块骨头还得慢慢啃。
光模块的需求和未来，从来不以人的意志为转移，它只认一条——AI的尽头是带宽。现在看到的缺口和订单，只是序幕。真正的大戏是算力从数据中心走向物理世界之后，光互联会成为所有智能设备的底层语言。这条赛道，远没到天花板。
至于美国那份还在草拟的禁令，它或许会给市场带来一些波动，却改变不了这个产业向上的斜率。真正值得关心的，从来不是禁令本身，而是禁令背后那条必须啃下来的国产替代链。
那这条产业链上最值得关注的价值环节在哪？关注我们，后续拆解。
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