解读苹果Q3财报：众人皆倒我独立

来 源：雷科技互联网组

两天前，谷歌和微软率先放出第三季度财报，前者营收同比增速仅为 6%，后者同比增长 10.6%，两者盈利同比都双位数下滑。财报发布后，两家股价双双下跌将近 8%。

亚马逊和 Meta 更是惨淡。亚马逊财报发布后股价崩跌一度达到 16%，创造 2006 年来最大单日跌幅；Meta 更是狂泻 24%，市值缩水至不到 3500 亿美元，就算比起亚马逊的 1.13 万亿美元也相差甚远，更不用说 2.4 万亿美元的苹果。

今天一早，苹果发布 2022 财年第四季度报告（即今年第三季度财报），整体营收达到创纪录的 901 亿美元，同比增长 8%，盈利 249 亿美元，同比增长 4.7%，略超分析师预期。

Maestri 进一步指出，汇率波动对苹果以及所有跨国公司都产生负面影响。以日本为例，上月苹果宣布旗下产品在日本市场全线涨价，其中 iPhone 13 售价上调 20%。

事实上，这已经比绝大部分人想的都要好，WSJ 也送了苹果两个字：坚韧。

根据市场分析机构 Canalys 近期发布的全球和中国智能手机市场报告，全球市场出货量同比下滑 9%，等于少卖了 6000 多万台，这也是 2014 年以来最糟糕的三季度表现；中国市场更是同比下跌 11%，整体只剩下 7000 万台。

全球手机市场 Q3 报告，图/canalys

苹果显然顶住了压力，全球市场份额从去年同期的 15% 提升到 18%，是前五大手机厂商中增速最快的。在中国市场，除了苹果出货量同比增长 36%，小米、OPPO、vivo 和荣耀都经历了双位数下滑，OPPO 下滑最为严重，达 27%。

但整个中国手机市场的萎缩还是影响到 iPhone 的全球表现，之前增长最快的大中华区上季度仅录得 6.2% 的增长。相反，苹果在亚太市场取得同比 22.7% 的爆炸性增长，美洲市场也有 8.1% 增长。

售价的上涨以及跑赢大盘的销售数据，都在推高 iPhone 带来的收入。

据财报显示，iPhone 的销售收入依然是苹果公司整体收入的最大头，占比高达 47%。即便在去年同期 39% 增长的基础上，今年第三季度 iPhone 的收入依然同比增长 9.7% 至 426 亿美元。

苹果 2022 财年第四季度收入结构，图/TidBITS

但 iPhone 不是没有问题，据多方报道，最新发布的 iPhone 14 和 iPhone 14 Plus 在销量上都表现不佳，供应链也传出对苹果砍单的担忧。摩根大通的分析师估算，iPhone 14 Pro/Pro Max 要占目前 14 系列总销量的 60%，要知道两者的起售价分别高达 7999 元和 9999 元。

倒也不是不能理解，苹果为了拉开 Pro 版和标准版的差异，不仅在标准版用上前代的 A15 芯片，屏幕刷新率也迟迟没有跟进主流的 120Hz，甚至于外观的变化都没有带到标准版。

以过去的经验，新 iPhone 外观设计的变化往往是消费者决定购买的关键，不同于媒体，普通消费者对那些更直观的变化更在意，也更愿意为此「take my money」。

这也不是苹果第一次遭遇标准版卖不好，尤其是在苹果决定从 iPhone X 开始不再每年只发布两款 iPhone 。到了 iPhone 12，更是一次发布四款：12 mini，12，12 Pro，12 Pro Max。

后来的故事所有人都知道，mini 型号由于销量表现太差直接被砍掉。

上季度苹果的另一个主要增长点就是电脑业务。相比 iPhone，Mac 和 iPad 占苹果整体收入的比重不算高，但合起来也有 21%。不过两者在营收表现上有不小的区别。

首先是 Mac 对用户的吸引力。受益于 M 系列芯片带来的产品竞争优势，Mac 上季度直接带来 115 亿美元的收入，同比增长 25%，另外的关键在于近一半都是新的 Mac 用户，而非从旧 Mac 产品升级。苹果还表示，另一个推动 Mac 业务增长的原因是此前因生产问题被积压的需求和供应情况的改善。

相比之下，和智能手机市场一样，整个 PC 市场的其他玩家都在经历持续的震荡，包括微软也在财报电话会议上警告投资者，「电脑需求疲软将持续影响 Windows 业务的表现。」

此外，苹果预计将在未来几周内发布 14 英寸和 16 英寸 MacBook Pro 的升级款。

而在本月早些时候发布新款产品的 iPad 业务表现不佳，收入再次同比下滑 13.1% 至 71 亿美元。库克在电话会议上表示，这主要是生产问题而非 iPad 的需求，而且 iPad 发布时间从 9 月改到 10 月也影响了过去三个月的销售。

同时，The Information 本周的消息指出苹果已经计划推出一款 16 英寸版本 iPad Pro，将在明年第四季度发布。

这再次印证苹果对 Mac 和 iPad 两条产品线的想法，从 iPadOS 推出开始，就能明显看到苹果想让 iPad 和 Mac 逐渐靠近——芯片架构上的统一，UI 和功能上的趋同，包括最近的「台前调度」功能。而在尺寸上，除了 16 英寸的 MacBook Pro，16 英寸版 iPad 也要来了。

这倒不是 Mac 和 iPad 就要合并。我相信，在生态还没统一的情况下，两条产品线还将并行很长一段时间，但互相之间的融合却是苹果已然在做的。

苹果从 2016 年就开始服务转型的进程，到今天整个服务业务的收入已经等同于 Mac+iPad，占比 21%。但上季度 5% 的同比增速显然不算理想，尤其考虑到苹果平台上付费订阅量已经超过 9 亿，苹果的解释是内容授权成本的增加，为此在本周就调高苹果音乐和 TV+的订阅价格。

不仅如此，本周苹果还在 App Store 增加两个重要广告位，随即就引来大量的批评与抱怨，主要针对赌博类广告及不符合年龄分级的内容。

次日苹果才删除相关广告，苹果发言人也承认了情况的存在。但出于对苹果广告的担忧，已经有人担心 iPhone 14 Pro 上动态岛也会广告。

而长期来看，苹果的下一个增长奇迹还要从可穿戴设备中寻找。库克至少从 2016 年就公开对 AR 表示了兴趣，并逐步变成「AR 的头号粉丝」，将 AR 视为和智能手机一样「大」的想法。

说开了就是下一代计算平台。

包括郭明錤、The Information 以及彭博社等信源都表示，苹果预计在 2025 年才会推出库克心心念念的 AR 设备。在此之前苹果将在今年晚些时候或明年先发布一款 VR 产品，预计支持 MR 应用，将搭载一颗 M2 芯片以及 16GB 内存，此外还可能搭载一颗负责处理设备传感器数据的次级芯片。

这块业务可能才是苹果的下一个增长奇迹。