天德钰2026Q1净利大降34.76%，是何原因？

4月9日，天德钰同步发布2025年年度报告与2026年第一季度业绩报告，数据显示公司一季度盈利大幅下滑，引发市场关注。2025 年公司整体营收保持小幅增长，但净利润已现颓势；2026年开年首季，归母净利润同比骤降超三成，盈利压力显著加大。

2025年及2026Q1业绩：营收微增，盈利大幅承压

天德钰2025年全年实现营业收入21.9亿元，同比增长4.17%；归母净利润2.34亿元，同比下降15.05%，呈现 “增收不增利” 的特征。

进入2026年第一季度，公司业绩下滑趋势进一步加剧，单季营业收入5.36亿元，同比下降3.28%；归母净利润0.46亿元，同比大幅下降34.76%；扣非净利润0.45亿元，同比下降32.26%，核心盈利指标同步走弱。

对于一季度利润大幅下滑，公司明确给出两大核心原因：汇率波动损失与营业收入减少。报告期内，公司财务费用较上年同期大幅收窄，汇兑收益显著减少，直接侵蚀利润；同时营收端小幅收缩，叠加毛利率同比略有下降，双重因素导致净利润降幅远超营收降幅。

四大产品线构成核心业务，结构分化明显

天德钰是专注于智能终端芯片设计的高新技术企业，已构建起四大核心产品线矩阵，覆盖多场景智能硬件应用：

智能移动终端显示驱动芯片（含DDIC与TDDI）：作为公司支柱业务，2025年实现营收14.48亿元，但同比下降10.32%，成本同步下降10.00%，毛利率略有下滑，是业绩拖累项。
摄像头音圈马达驱动芯片（VCM）：通过算法突破切入高端供应链，出货量稳步提升。
快充协议芯片（QC/PD）：凭借高集成度优势快速抢占市场，适配多场景快充需求。
电子价签驱动芯片（ESL）：四色驱动芯片全球市占率领先，技术壁垒突出。

图：天德钰2025年营收结构

2025年数据显示，电子价签、摄像头音圈及快充协议芯片合计营收7.40亿元，同比大增52.90%，成为拉动增长的核心动力；而占比最高的显示驱动芯片业务收入下滑，拖累整体业绩，业务结构分化趋势明显。公司产品广泛应用于手机、平板、智能穿戴、快充电源、智能零售等领域，下游覆盖消费电子与物联网两大赛道。

业绩萎靡早有征兆：2025年三季度已现拐点

事实上，天德钰的业绩疲软并非始于2026年一季度，自2025年第三季度起就已进入下行通道。2025年三季度、四季度及2026年一季度，公司单季收入分别为4.90亿元、4.92亿元、5.36亿元，同比分别下降23.6%、20.5%、3.3%，连续三个季度同比下滑；同期归母净利润分别为0.43亿元、0.38亿元、0.46亿元，同比降幅达53%、53.8%、34.76%，盈利端连续大幅走弱。