芯耀
与非AI
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在整个制造业的产业链条中，原材料的价格波动与供应稳定性，始终是牵动所有企业神经的核心变量。以低压电器行业为例，铜、银、塑料三类材料在低压电器产品成本中占比极高—从典型250A电流塑壳断路器产品结构来看，主要含有铜、银材料的导电系统成本占比可以达到约50%以上水平，工程塑料（基座、壳体、隔弧板）占比接近20%水平，低压电器行业作为制造业中对大宗原材料依赖度极高的典型代表，其面临的成本压力与发展困境，正是无数制造企业的真实缩影。
2026年初250A塑壳断路器平均成本结构
数据来源：MIR 睿工业
铜、银、塑料这三大宗原材料作为制造业的 “工业粮食”，广泛应用于家电、汽车、新能源、装备制造等各类领域，其价格波动通过产业链快速传导，直接挤压中下游企业利润，尤其对定价权弱、同质化程度高的行业冲击更为显著。
01、自2025年下半年以来，大宗商品市场迎来了一轮罕见的共振式上涨行情
沪铜由2025年同期77540元/吨升至近期的105000元/吨（2026年初最高点突破109000元/吨），同比上涨35.41%；白银价格由2025年同期8008元/千克升至18358元/千克(2026年初最高点突破30000元/吨)，同比上涨129.25%；甚至一向价格颇为稳定的塑料也出现非常规波动，目前也同比上涨8.04%。
2026年沪铜、银、塑料价格上涨情况
数据来源：MIR 睿工业整理
02、大宗物料价格变动的逻辑在算力时代其实已经发生了根本性的变化
铜价上涨的核心原因是供应端持续紧张+新能源与AI需求井喷。全球铜矿增量有限、矿山扰动不断，叠加中东局势影响废铜流通，原料端长期偏紧；需求侧，光伏、风电、新能源车持续高景气，AI数据中心建设热潮又带来全新用铜高峰所致。
白银不仅仅是作为金融避险贵金属活跃于市场之中，在数据中心基础设施需求及新能源发展加持下，又进一步向制造业刚需金属的身份转变；整体来说，银价本轮的价格上涨逻辑来自于供需结构性失衡+工业刚需锁定+金融属性共振。
一向稳定的塑料2026年也出现非常规波动，同比上涨11.94%，打破多年平稳格局。核心驱动是原油成本暴涨+中东地缘扰动+供应收缩+旺季需求集中释放。
从中长期看， 即便是地缘政治趋于稳定的乐观预测下，AI和新能源领域的持续需求扩张仍会导致铜、银价中枢维持在较高水平。这意味着制造业企业面临的高铜价环境可能并非短期现象，而是进入了一个新的价格平台期。
按照过往的规律来说，往往是“工业热则避险冷；工业冷则避险热”，因此铜银价的价格变动规律往往是铜涨则银跌，银涨则铜跌的一涨一跌的对冲机制。但这一轮成本周期的严峻性在于：它不再是单一品类的波动，而是铜、银、塑料三大关键材料同时处于上行通道，传统的“一涨一跌”对冲机制失效。
仍以250A塑壳断路器为例，若导电系统的铜、银材料成本上涨20%，在不调整售价的情况下，仅此一项就足以吞噬该产品全部经营利润，甚至导致单台亏损。更为棘手的是，制造业行业长期处于充分竞争格局，下游客户对价格高度敏感，上游涨价很难向下游顺畅传导，企业的利润空间正在被原材料成本上涨与终端议价能力不足两头持续挤压。如何在成本端的持续挤压下维护利润空间、保持市场竞争力，就已成为全制造业行业面临的共同命题。
03、制造业企业突围方向一销售端
产品涨价传导
直接涨价是最直接的成本传导手段。早在2025年底铜、银价首次异常波动时，大量制造业企业便已开始首轮大规模涨价，主要是选择收紧折扣，提升实际成交价保证利润的方式进行产品涨价传导；至2026年上半年，制造业企业进一步调整表价及收紧折扣水平，甚至有主流制造业厂商出现一个月内连续调整，主流制造业厂商表价上涨自5%-40%不等。
销售策略调整
制造业厂商对于产品销售主要有两种不同的应对策略，一类制造业厂商主动推进代理商及大客户在涨价前囤货，这一类厂商通常选择在大宗物料上涨周期前期，化成本冲击为市场机会，进一步抢占市场份额，推进Q1业绩增长，增加品牌影响力；另一类制造业厂商选择主动“收缩战线”，减少主动推广，延缓发货周期，这类厂商一般是持有大量库存原料且对大宗物料价格回落抱有一定希望。
且目前大量制造业厂商不再签订锁价合同，未提货就有价格变动的可能，成本冲击对于销售端的压力可见一斑。
04、制造业企业突围方向一供应端
企业多部门联动，套期保值对冲原料成本波动
大量制造业厂商提升各部门要求，做好采、销、产计划闭环；如销售端提前给出3/6/12 个月产销计划，采购联动生产，更精确算每月、每季度原材料真实耗用量；设置专职大宗物料套期保值团队专职固定跟踪：现货价、期货主力合约、港口库存、上游开工率、进口到货、同行采购价，以判断套期保值的最佳周期，降低成本冲击风险。
提升生产水平，保持供应链敏捷性
从采购端对标行业优秀采购体系，优化采购体系，选取优质供应商，细化供应商分层管理，完善采购核价策略等方式保持采购体系敏捷性；从生产端来说，提升生产端精益水平，从制造费用切入，提升产线节拍，提升稼动水平，降低加工成本，从而在产品成本上保持优势地位。
05、大宗物料价格走向Q2季度预测
沪铜：受矿端供应紧张、AI与新能源需求及地缘关税博弈影响，Q2季度收尾将持续保持105000-110000之间高位价格。
白银：2026年Q2价格先回调后反弹、整体高位大幅震荡，前期受暴涨后获利了结拖累回落，后期在地缘避险、美联储降息预期及光伏等工业需求支撑下再度回升，季度末价格预计将围绕18000元/千克运行。
塑料：2026年Q2塑料先筑底再小幅反弹，5月底承压回落，受原油成本、装置检修及季节性需求支撑短期上行，新增产能与终端疲软拖累价格难有大涨，整体在7800–8300 元/吨区间温和波动。
写在最后
2026年的大宗物料上行周期，对包括低压电器行业在内的整个制造业行业而言既是一场严峻的压力测试，也是一次加速行业出清和价值重估的催化剂。铜、银、塑料三大材料的共振上涨，使得传统的成本管理模式面临根本性挑战。在这一背景下，制造业企业的抗风险能力不再仅仅取决于规模大小，而是取决于其在销售定价权、供应链韧性和技术创新能力三个维度上的综合实力。
穿越物料上行周期，核心不在于“扛住”，而在于“突围”——通过产品结构升级、供应链深度整合和材料技术创新，将成本压力转化为倒逼自身变革的动力。在这个过程中，能够率先完成从成本驱动向价值驱动转型的企业，将在行业新格局中占据更有利的位置。
对于成本分析、供应链优化，销售策略调整等方面，MIR 睿工业均有丰富的研究经验及见解，如需获取更多信息，可通过文末的联系方式与我们取得联系！
