首次扭亏，翱捷科技渡过国产基带芯片最艰难时刻？

摘要：翱捷科技半年度业绩首次实现扭亏，标志国产基带芯片进入规模出货与商业模式验证新周期。

在国产芯片产业链中，蜂窝基带芯片一直被认为是最难突破的赛道之一。相比MCU、电源管理、模拟芯片等领域，基带芯片不仅需要完成复杂的通信协议处理，还涉及射频协同、运营商认证、全球频段适配以及终端生态建设。长期以来，高通、联发科等国际厂商凭借技术积累、专利体系和客户生态，占据智能手机和移动通信芯片市场的主导地位，而国产基带芯片则处于长期追赶跟随的状态。

7月23日，国产蜂窝基带芯片企业翱捷科技发布半年度业绩公告。公司预计2026年上半年实现营业收入约24.5亿元，同比增长约29%；归母净利润约8500万元，实现扭亏。与此同时，蜂窝基带芯片业务收入约20.22亿元，成为推动增长的核心来源。

过去几年，国产基带芯片经历了从技术研发、产品验证到客户导入的漫长过程，而翱捷科技的业绩变化，反映出国产基带已经走过最艰难的路程，进入商业落地验证的正循环阶段。

值得关注的是，收入增长并非来自单一业务波动，而是核心蜂窝基带芯片业务持续放量。翱捷科技披露，上半年蜂窝基带芯片收入约20.22亿元，同比增长超过20%，占整体营收的主要部分。其中，物联网蜂窝连接、智能终端以及新兴5G应用场景成为主要增长来源。对于基带芯片企业而言，能够形成稳定收入规模，本身就是跨越技术验证阶段的重要标志。

与此同时，盈利能力也出现改善迹象。公司综合毛利率同比提升，显示随着出货规模扩大、产品结构优化以及供应链成熟，芯片业务开始逐渐体现规模效应。

当然，扣除非经常性损益后，翱捷科技仍存在一定亏损，高端智能手机平台、全球客户覆盖和生态体系仍是需要补齐的短板。

翱捷科技2021—2025年主要财务数据，来源：历年年报，与非研究院整理

为什么笔者认为，翱捷科技扭亏具有标志性意义呢？因为在半导体产业中，蜂窝基带芯片一直被视为最难突破的芯片类型之一。

基带芯片的难点不在于性能参数，而是需要经过运营商网络测试、全球不同频段适配、终端厂商验证以及长期稳定性测试。尤其是在智能手机市场，一款芯片需要面对全球不同国家和地区的通信环境，任何一个细节问题，都可能影响产品上市。

此外，通信芯片还具有极高的软件和生态壁垒。高通、联发科等国际厂商长期积累了完整的协议栈、专利体系、运营商关系和终端客户资源。对于后来者而言，即使硬件指标接近，也需要投入大量时间优化软件体验、提升兼容性，并获得产业链上下游认可。

更重要的是，基带芯片是一项典型的规模生意。研发一颗5G基带芯片需要投入大量资金和多年时间，但只有达到足够出货规模，才能摊薄研发成本。高通、联发科能够凭借全球手机市场的大规模出货持续投入下一代产品研发，而新进入者往往需要经历较长时间的亏损周期。

翱捷科技2025H1与2026H1财务数据对比，来源：历年年报，公开资料，与非研究院整理

翱捷科技的成长之路——农村包围城市

过去几年，国产蜂窝芯片厂商并没有选择在手机市场跟高通、联发科等头部企业直接竞争。

需求更分散、应用更丰富的物联网市场才是国产蜂窝芯片的主要战场。

大量工业设备、智能表计、共享设备、POS终端、安防设备和车联网终端，并不需要旗舰级性能，而更加关注成本、功耗、稳定性和长期供货能力。这为国产芯片企业提供了突破机会。

目前只有翱捷科技一家国产基带芯片的上市企业，这里笔者拿与其最接近的紫光展锐来进行对比。由于紫光展锐还没有上市，所以没法对比财务数据。

紫光展锐与翱捷科技虽然都掌握从2G到5G的蜂窝通信技术，但两家公司的市场位置和商业化路径并不完全相同。紫光展锐更接近一家综合性移动通信平台厂商，翱捷科技则从蜂窝物联网市场建立规模，再向5G宽带接入和智能终端延伸。

紫光展锐深耕通信半导体二十余年，产品已经覆盖智能手机、物联网、汽车电子、智能显示和无线连接等领域。在智能手机市场，公司形成了较完整的4G、5G产品组合，产品进入全球多个手机品牌和运营商体系。同时，紫光展锐还布局Cat.1、Cat.4、Cat.6、NB-IoT、5G RedCap以及IoT-NTN卫星通信芯片，试图将手机SoC形成的平台能力复制到更广泛的智能物联网市场。

翱捷科技没有把全部资源集中在竞争最激烈的旗舰手机市场，而是先从Cat.1、Cat.4、Cat.6等蜂窝物联网和移动宽带产品切入，在模组、支付终端、工业设备、智能穿戴以及行业终端中积累出货规模和客户资源。

在此基础上，翱捷科技正在向更高价值量的应用升级。基于ASR1901平台的5G CPE产品已经进入规模量产，并用于印度尼西亚1.4GHz 5G FWA网络部署；公司还推出面向智能穿戴的RedCap平台，以及集成最高20 TOPS端侧算力的4G八核智能SoC ASR8861。其产品边界由单纯的连接芯片，逐渐扩展到“连接、计算与端侧AI”融合的平台。据公司披露数据，目前其累计芯片出货量已经达到较大规模，蜂窝基带业务成为收入增长的核心来源。

国产基带芯片进入商业验证期

最后，翱捷科技此次扭亏，最值得关注的并不是8500万元净利润本身，而是国产蜂窝基带经过多年高强度投入后，终于出现了收入规模扩大、核心业务增长、毛利率改善和亏损收窄同时发生的迹象。过去，行业讨论国产基带，关注的重点往往是能否完成流片、能否支持完整通信制式、能否通过运营商和终端厂商认证。如今，问题正在转向更现实的商业层面。

笔者认为，在物联网市场建立基础后，国产基带厂商正在向更高价值量的应用扩展。其中，5G FWA（固定无线接入）成为一个重要方向。相比传统物联网设备，FWA终端需要更高的数据传输能力、更强的网络稳定性以及更复杂的通信能力，但又不需要像旗舰手机一样面对极高的性能和生态要求，因此成为国产5G基带进入中高端市场的重要过渡场景。

与此同时，RedCap、端侧AI和智能终端也正在打开新的增长空间。RedCap作为5G轻量化技术，可以在成本、功耗和性能之间取得平衡，面向工业互联网、视频监控、可穿戴设备等场景。而随着AI能力向终端侧迁移，基带芯片也开始从单纯的“连接芯片”向“连接+计算”平台演进。

翱捷科技近年来推出集成AI计算能力的智能SoC产品，就是这一趋势的体现。未来，蜂窝芯片不再只是负责设备联网，而需要同时承担部分本地推理、数据处理和智能交互任务。

未来两到三年，将是国产基带从细分市场突破走向平台化竞争的关键窗口。