光源被搬出模块之后，CW激光器成了最紧的一环

CPO 把光引擎塞进交换芯片的封装里，顺手做了一件容易被忽略的事：把激光器赶了出去。硅光调制器可以跟着交换芯片走，磷化铟激光器不行——它怕热、怕应力、坏了还得能换，于是被单独装进一个可插拔的外置光源（ELS），用保偏光纤把光送回封装内的调制器。

这个改动看着只是挪了个位置，实际把功率要求抬了一个量级。可插拔时代一颗激光器只管自己那一个模块，70mW、100mW 就够；到了 CPO，一颗激光器要分光给多条链路。Coherent 在 ECOC 2026 上给出的结构是一个外置光源里装最多八颗超高功率（UHP）CW 激光器，每颗再分给大约四条链路。链路预算一摊薄，单颗芯片的出纤功率就得往 400mW 走，而且要在 55℃ 甚至更高的环境温度下稳住。

400mW 因此成了分水岭。它不是把 100mW 芯片简单放大四倍，而是把热、波长、可靠性和制造一致性这四件事同时推到边界上。

01、功率上去了，热先顶不住

磷化铟激光器的电光转换效率大致在三成上下，剩下的全变成热。400mW 出光意味着芯片内部要吃掉一瓦以上的废热，而外置光源盒就摆在交换机的热风通道旁边。

麻烦在于这是个正反馈：结温升高 → 效率下降 → 更多废热 → 结温再升。封装能做的只有把热阻压低——芯片贴装方式、散热路径、界面材料，每一步都得靠多物理场电热耦合仿真去抠。这也是为什么"自热—温漂—功率衰减"在产业里被当成一条链，而不是三个独立指标。

器件层面的思路是尽量提高高温下的转换效率。Coherent 在 ECOC 的技术陈述里把高输出功率、高效率、低噪声三项并列为 UHP 激光器的设计目标，逻辑很直白：效率高一点，系统功耗就少一点，而功耗是 AI 数据中心最敏感的变量。

02、波长不能漂，噪声不能涨

CW 激光器只发光不调制，但它的波长和噪声直接决定链路能不能开。硅光调制器对波长敏感，DFB 的波长随温度漂移约 0.08–0.1 nm/℃，芯片自身发热再叠一层。外置光源通常不做制冷或只做半制冷，意味着芯片要在宽温区里自己把波长锁住。

噪声是另一个硬指标。相对强度噪声（RIN）和相位噪声会直接换算成误码率劣化；激光器分给四条链路用之后，单颗的噪声预算反而更紧。这也是 Lumentum 和 Coherent 都把"低噪声"和"高功率"写在同一句话里的原因——两者互相拉扯。

03、高功率下的可靠性没有捷径

400mW 长期出光，最脆弱的是腔面。腔面光学灾变损伤（COD）阈值决定芯片能不能活过几万小时，功率密度越高、腔面越容易退化，需要在腔面做钝化和非吸收窗口，工艺窗口很窄。

结构选择也在这里分叉。掩埋异质结（BH）能同时约束载流子和光场，是做高功率 CW 的主流方案，但二次外延的掩埋生长是公认难做的工艺——业界把它当成判断一家企业是否进入第一梯队的分水岭。Coherent 在 ECOC 上明确把自家的高功率 CW 称为"high power buried heterostructure CW lasers"，并强调这款产品已经在可插拔模块里每月出货数百万颗、有现场可靠性记录。

国内厂商缺的往往不是实验室里的指标，而是这份可靠性历史。批次一致性、良率爬坡、长期老化数据，只能靠时间堆。

04、真正的瓶颈在外延炉里

所有 CW 激光器厂商的脚下都是同一块地板：磷化铟产能。

Coherent CEO Jim Anderson 在 2026 年 8 月 12 日的财报电话会上讲得很直接——磷化铟仍是公司最主要的内部约束，并特意说明组装和测试产能不是瓶颈，天花板落在激光器产出上。公司 6 月季度磷化铟激光器产量同比增长约 80%，本季度末将实现内部产能同比翻倍（比原计划提前一个季度），2027 年底前还要再翻一倍以上，衬底等关键投入已经锁定；德州和瑞典的 6 英寸产线在 EML、CW 激光器和探测器上的良率都高于老的 3 英寸线，苏黎世的第三条 6 英寸线计划在 2027 年上半年投产。换成成本的语言：CFO Sherri Luther 说一片 6 英寸晶圆的产出大约是 3 英寸的四倍，成本约为一半。

Lumentum 那边的解法是买厂。2026 年 3 月它收购了原 Qorvo 位于北卡罗来纳州格林斯博罗的半导体工厂，规划成一座 24 万平方英尺、全面采用 6 英寸 InP 平台的制造基地，目前已投入运营并启动改造，专攻 CW 与 UHP 激光器，2028 年投产；加上圣何塞、卡斯韦尔，构成"三阶段 UHP 产能布局"，其中约 10 亿美元来自英伟达的战略投资。

系统厂商提前锁产能本身就是对这一环稀缺性的定价：2026 年 3 月英伟达向 Lumentum 和 Coherent 各投 20 亿美元，附带数十亿美元的多年采购承诺和产能使用权。

05、Lumentum 和 Coherent：两条路线，一个客户

海外目前公开在供 400mW 级别的只有两家，路线不同。

Lumentum 走 DFB+SOA 集成——DFB 负责产生窄线宽、低噪声的种子光，SOA 负责把功率放大到 400mW 以上。好处是种子源和功率级可以分别优化，代价是芯片面积变大，单片晶圆产出被 SOA 吃掉一块，产能爬坡跟着受限。它是最早实现 UHP CW 出货的一家；管理层在 2026 年 7 月的沟通会上否认了 CPO 交付延期的传闻，称已向英伟达正常供货，UHP 激光器出货量将在 2026 财年第四季度迎来明确拐点，2027 年大幅放量。

Coherent 走单片大功率 DFB，靠掩埋异质结结构直接在单颗芯片上做高功率，配合 6 英寸 InP 平台。它 2025 年 9 月就送出了 55℃ 下超过 400mW 的样品；2026 年 9 月 21 日发布 PhotonLink 平台，把 InP 激光器、VCSEL 阵列、硅光、隔离器、特种光纤和探测器打包成外置光源；UHP CW 的量产与 CPO 初始生产都定在 2026 年第四季度，收入从 12 月所在的那个财季开始爬坡。公司称 CPO 和 NPO 各有超过十个客户项目，锚定客户是英伟达。

Broadcom 是名单外的第三家——它自研激光器，Tomahawk 6 交换机用可现场更换的 ELSFP 光源模块，但没公开芯片来自谁。

06、国内的进度条：批量出货与验证中

国内厂商的公开口径大体停在"验证"这一档，但各自的站位差别不小。

源杰科技的 70mW、100mW CW 激光器已经大批量交付，2026 年上半年营收 9.25 亿元、同比增长 351.40%，归母净利润 6.07 亿元、同比增长 1212.20%，数据中心收入 7.74 亿元。但高功率档另算：公司在 8 月 30 日的交流口径里明确，120mW、300mW、400mW CW 激光器芯片正在结合客户需求推进产品验证与研发。也就是说，已经兑现的利润来自可插拔硅光模块用的通用档，CPO/NPO 专属的高功率型号还在客户手里跑。产能同步在铺：8 月公告拟投 42.68 亿元建源杰半导体科技产业园。

仕佳光子走得更快一点。2026 年半年报写明，数据中心用硅光配套非控温 100mW CW DFB 激光器已实现批量出货，商温 400mW CW DFB 激光器实现小批量出货。8 月 4 日公司在互动平台进一步表示，400mW 产品主要面向数据中心，目前已小批量出货，同时推进多家客户送样验证导入。公司还拟募资不超过 28 亿元，其中 14.56 亿元投向 CW 激光器芯片及 COC 产业化。

三安光电是这一档里产品面最宽的一家。公司官网披露，70mW 至 200mW 全功率段的 BH 结构 CW 激光器芯片已完成客户验证并批量出货；面向 3.2T 光交换机的 400mW 高功率 CW 芯片研发稳步推进，计划 2026 年第四季度送样、2027 年第一季度批量交付。同期 100G EML 批量出货、200G EML 完成可靠性测试并启动送样，850nm 100G PAM4 VCSEL 稳定量产。产能方面，现有光芯片月产能 2750 片，规划提升至 4500 片，扩产设备 2026 年第四季度进厂。

海信旗下的纳真科技则是另一条路径。招股书披露，其 75mW 大功率 CW-DFB 激光器芯片于 2026 年第一季度全面实现规模化量产外销，光芯片业务毛利率由 2025 年的 32.7% 提升至 2026 年上半年的 40.7%；正在开发 150mW 和 400mW 的 CW-DFB 激光器芯片。它的特点是全链条——光芯片设计制造、光模块封装集成到光终端交付一体，自产芯片直接供自产光模块，已实现支持 NPO 及 CPO 技术的 ELSFP 光源模块初期商业化，并交付 3.2T NPO 光引擎样品。公司 2026 年 9 月在香港上市。

光迅科技的 CW 激光器同样是"低端在交付、高端在验证"的结构：70mW、100mW CW 大批量稳定交付，主要适配 800G 硅光模块外置光源；120mW/300mW/400mW 高功率 CW 处于客户验证阶段，计划 2026 年下半年送样。公司投资约 67.5 亿元布局高速 VCSEL、硅光集成芯片与 EML 技术，覆盖 800G/1.6T/3.2T，大规模产能释放落在 2028 年。

从电视 ODM 和 LED 跨界进来的兆驰股份处在更靠后的位置。2026 年半年报披露，其应用于电信网络的 25G 以下 DFB 光芯片已量产并批量出货，应用于数据中心的 70/100/200mW CW DFB 芯片已进入测试验证阶段。它的打法是利用原有 20 台可兼容 LED 砷化镓与激光芯片生产的 MOCVD 设备，增补后段设备建成激光芯片产线，并在两者之间灵活调配产能。大功率系列 CW DFB 与 50G EML 目前仍在研发推进中，400mW 档位没有公开时间表，暂时进不了这张统计表的出货栏。

把这几家放在一起看，国内的共同处境很清楚：实验室指标在逼近，量产可靠性数据还在积累，良率和批次稳定性处于爬坡期，而磷化铟衬底、MOCVD 机台和 6 英寸工艺的扩张周期都以年计。

07、剩下的问题是什么时候不缺

Coherent 的 UHP CW 量产和首批 CPO 收入都定在那个时候，Lumentum 的出货拐点也在同一区间。海外的量产一旦落地，400mW 的价格曲线和国内厂商的验证周期都会被重新定价。

对国内厂商来说，这一档的窗口不在技术验证能不能过，而在验证通过后能不能把良率和产能同时拉起来。三安把 400mW 的送样定在 2026 年第四季度，恰好与 Coherent 的量产节点重合——这个巧合本身说明，真正的比赛不在谁能点亮 400mW，而在谁能把它稳定地、一批一批地交出去。