湿法清洗设备“小巨人”再启IPO

短暂蛰伏四个月（2026 年 1 月 14 日撤材料，5 月重启辅导，间隔仅 4 个月左右），江苏亚电科技股份有限公司又回到了资本市场的牌桌上。

5月25日，国内半导体湿法清洗设备厂商亚电科技重启IPO辅导工作，辅导合作方仍为长期搭档华泰联合证券。此次重启辅导，意味着这家细分领域新锐企业，在经历上市问询核查、知识产权纠纷风波、上市进程中止后，正式重整旗鼓，二度冲击资本市场。

在大众资本市场视野中，亚电科技知名度并不算高。但在国产半导体湿法清洗这一核心细分赛道，成立于2019年的它，是行业内被持续看好的潜力新锐，稳居国产槽式湿法清洗设备第一梯队。

| 借力光伏赛道逆袭

亚电科技的突围之路，核心依托于独特的客户结构与双赛道布局。成立仅数年的亚电科技，在长期被日韩巨头垄断的半导体湿法清洗设备领域，成功实现技术突破与商业化落地，核心主营槽式湿法清洗设备，广泛应用于芯片制造的光刻胶去除、刻蚀后清洗等关键工序。

凭借精准的市场布局，公司业绩实现跨越式增长。公开招股数据显示，2022年至2024年，亚电科技营业收入从1.2亿元攀升至5.8亿元，顺利实现扭亏为盈，2024年归母净利润突破8500万元。在前期普遍烧钱、盈利艰难的半导体设备行业，这份业绩表现尤为亮眼。

公司业绩快速回暖的核心密码，来自“半导体+光伏”的双业务布局。除了芯联集成、华润微等传统半导体行业优质客户外，2024年光伏龙头隆基绿能成为公司第一大客户。依托光伏业务的强劲增量加持，亚电科技在多数纯半导体设备企业深陷亏损困境时，成功站稳盈利基本盘，这也是公司重启IPO的核心底气。

相较于亮眼的业绩，专利知识产权纠纷，是亚电科技上一轮IPO折戟的核心隐患。

公司此前递交科创板招股书、推进上市审核期间，光伏设备龙头捷佳伟创对亚电科技及隆基绿能提起专利侵权诉讼。对于拟IPO的硬科技企业而言，核心技术相关的知识产权诉讼，是影响上市审核的关键风险点，监管层面高度关注企业技术独立性、合规性，一旦存在核心技术侵权隐患，上市进程大概率停滞。

受此次专利诉讼及上市问询多重因素影响，亚电科技主动终止了上一轮科创板IPO进程，上市节奏就此暂停，相隔仅4个月。

此次公司重启IPO辅导，侧面说明企业已完成相关风险梳理，针对涉案专利问题，大概率已形成合规应对方案、技术规避措施或纠纷阶段性处置结果。但此次专利纠纷留下的合规隐患，仍将是后续监管问询、市场关注的核心焦点。

重启IPO的亚电科技，拥有“国产设备替代”“光伏半导体双赛道赋能”的优质成长逻辑，同时也是国内少数可提供高端槽式湿法清洗设备的企业，具备明确的行业稀缺性。

但在监管层与二级市场投资者视角下，公司仍存在诸多待解的核心风险：对隆基绿能的单一大客户依赖度较高，业绩稳定性存在隐患；此前的专利纠纷尚未完全落地收尾，后续仍存在不确定性风险；在头部上市巨头的全方位竞争挤压下，公司成立时间短、技术积累相对薄弱，核心技术护城河的深度与持续性仍待验证。

重启IPO辅导，只是亚电科技资本市场征程的全新起点。对于这家年轻的硬科技企业而言，后续最大的考验，是在监管问询与市场监督下，清晰佐证自身技术独立性、业务合规性与可持续盈利能力，而非依靠短期光伏业务红利支撑业绩、讲述成长故事。

二级市场从不缺少热门赛道与成长故事，真正稀缺的是拥有核心技术、能够持续稳健发展的硬科技企业。历经一轮上市折戟与蛰伏调整，再度闯关IPO的亚电科技，仍需用实力证明自己的成长价值。

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