中芯国际谋求科创板上市 追赶之路任重道远

日前，中芯国际发布公告，正在谋求科创版上市。根据公告，中芯国际建议将予发行的人民币股份的初始数目不超过 1,685,620,000 股股份，占不超过二零一九年十二月三十一日已发行股份总数及本次将予发行的人民币股份数目之和的 25%。募集资金计划用于 40%用于 14nm 及以下先进工艺研发，约 20%用作为本公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金，约 40%用作为补充流动资金。

2020 年，中芯国际最大的突破就是实现 14nm 工艺商业量产，成为全球屈指可数的掌握了 14nm 工艺的晶圆厂之一。在营收上，2019 年公司收入约 31.16 亿美元，净利润达 1,019.1 百万美元，相比 2018 年为 799.4 百万美元，涨幅为 27.5%。

可以说，从营收和技术上，中芯国际取得的突破是显而易见的。

在看到成绩的同时，也要看到差距。

诚然，中芯国际掌握 14nm 工艺值得庆贺，但在技术上和市场份额上与台积电差距巨大。

就市场份额来说，台积电的市场份额超过 50%，而中芯国际的市场份额大约是台积电的十分之一。

在技术水平上，中芯国际也和台积电这样的大厂有一定差距。目前台积电 7nm 工艺早已量产，正在研发 5nm 工艺，而中芯国际刚刚掌握 12nm 工艺，正在研发 10nm 工艺。从收入比例看，台积电先进工艺收入比例较高，而中芯国际在这方面比较一般，根据 2019 年第三季度数据，中芯国际 65%的收益来自 150/180nm (35.8％)和 55/65nm，28nm 工艺收入仅占 4.3％。

由于半导体行业普遍有赢者通吃的现象，中芯国际在美国资本市场是不可能有太多波澜的，相比之下，国内掀起的芯片热对半导体公司非常“友好”，A 股和科创版那些 10 倍股则是活生生的正面典型。在从美国退市后，中芯国际选择在科创版上市，可以获得比美股更好的融资环境和想象力，能够从资本市场筹集到更多资金。

在中芯国际 14nm 工艺商业量产后，希望更多的厂商能够把订单交给中芯国际。这方面可以给自己多一条后路，避免受政治影响台积电拒单流片渠道断裂，又可以帮扶国内企业发展，实现共同进步。