国巨大范围涨价！释放了哪些信息？

据台媒报道，被动元件龙头国巨7月1日起调涨电容器解决方案全系列产品价格，涵盖MLCC、铝电解电容、钽质电容、高分子铝电容、薄膜电容及超级电容等，是国巨近年来调涨范围最大的一波。更值得关注的是，这次涨价对象首次纳入直接客户（EMS/OEM），而这类客户正是国巨最大的产能出货渠道。

据上海证券报消息，国巨相关代理商均表示国巨全系列电容产品涨价属实。

阅读本文，你将了解：这次涨价到底是怎么回事？从去年以来，国巨涨价的时间线是怎样的？结合被动元件近期变火热的大背景，该如何看待国巨这次涨价？

01国巨涨价时间线：从局部试探到全面“收网”

国巨这一轮涨价，其实不是突然发生的，而是过去一年多里，从旗下品牌到集团本体，分批次、分品类逐步推进的结果。

先来梳理一下这条时间线：

2025年4月，国巨旗下基美（KEMET）率先发布钽电容涨价函，宣布将对聚合物钽电容产品线部分规格涨价，6 月 1 日生效，拉开了这一轮涨价的序幕。

2025年10月，基美再度发出钽电容涨价通知，将针对大型尺寸的产品实施价格调整自11月1日起生效，针对T520、T521、T530系列聚合物钽电（适用外壳尺寸D、V、X、Y，电压范围2.5V至25V），涨幅高达二至三成。

2026年1月2日，据台媒报道，国巨旗下磁性元件品牌普思（PULSE）向客户发出通知，针对部分铁氧体磁珠（Ferrite Bead）产品实施价格调整，今年1月1日起正式生效。

2026年1月16日，据台媒报道，国巨本体宣布电阻涨价，自2月1日起生效，调涨幅度约15-20%，受影响产品涵盖RC0402、RC0603、RC0805、RC1206等系列。

同时期，据台媒报道，中国大陆大型被动元件代理商陆续收到国巨旗下凯美发出的涨价通知，1月26日起调涨出货产品，0402-1206厚膜电阻价格调涨15%。

2026年3月，基美再度调涨钽质电容报价，T523系列聚合物钽质电容器产品线（KO-CAP）价格调整将自4月1日起生效。

2026年5月，据台媒报道，基美再次宣布调涨钽电容与高分子铝电容价格，自今年6月起生效，整体涨幅涵盖范围达5%至65%不等。

2026年7月1日，台媒报道，国巨向客户端发出价格调整通知，将自7月1日起调涨全系列电容产品价格，包括钽电容、MLCC、铝电容、固态铝电容、薄膜电容、超级电容等，涉及产品覆盖国巨约50%的营收。

此外，此次涨价对象首次纳入直接客户（EMS/OEM）。根据国巨公布的数据，EMS客户营收占比为20.4%，OEM客户营收占比为35%，两者合计直接客户占比高达55.4%，为国巨最大的产能出货渠道。供应链表示，调涨对象从代理商扩大至直接客户，等同于现货价格与合约价格同步调涨。

这次涨价不仅营收占比较高，也足以体现国巨完整的电容产品线。其中，各客户的涨幅有所不同，AI机柜用量最大的MLCC，是国巨首次针对直接客户进行调价。

整体来看，国巨集团旗下的涨价从局部品类逐步扩大到全系列：先是基美的钽电容，再到普思的磁珠、国巨本体和凯美的电阻，最后是这次覆盖电容全系列并首次纳入直接客户的调价。

在这一系列涨价动作的同期，国巨的营收表现也值得一并来看。

2025年全年，国巨营收达1329.30亿元新台币，年增9.3%，创下历史新高。进入2026年，月度营收持续保持两位数以上的年增长，1月为27.13%，2月为17.97%，3月为22.78%，4月为22.04%，到了5月单月年增进一步冲高至47.46%，累计营收年增也攀升至27.35%。

02 国巨为什么涨价？底气在哪？

这次涨价虽是国巨一家公司的决策，但结合行业背景看，与全球被动元件供给偏紧的大环境密切相关。

先看成本端。此次调涨涵盖国巨旗下全系列电容产品，各品类的原材料压力来源不尽相同，MLCC的陶瓷粉料、镍粉与银浆、钽电容的钽金属、铝电解与薄膜电容的铝箔及石化材料，均在过去一年内持续走高。不只是国巨，太阳诱电、华新科、风华高科等厂商在过往的涨价函中，也均指向了原材料成本上涨带来的压力。

业界指出，此次调价主要反映全球制造成本的持续攀升，包括地缘政治风险升高、能源价格居高不下，以及金属、石化等关键原材料价格维持高位。国巨过去曾通过制程优化与供应链整合等方式自行吸收成本，但近期中东局势持续紧张、国际运价波动加大，供应链不确定性进一步加剧，促使厂商启动价格调整机制。

再看需求端。AI是这一轮行情中最常被提及的关键变量。摩根士丹利对英伟达下一代Rubin平台做过BOM拆解，结果显示单机架MLCC价值量从GB300的1530美元跃升至VR200的4320美元，增幅达182%，在所有零部件中排名第二，仅次于PCB。高盛更直接将MLCC称为“AI产业链下一个供给瓶颈”，估算AI服务器对MLCC的需求在2025至2030财年将增长约4.3倍，而行业产能年增速仅略高于10%。

AI需求的增长对国巨的推动，在其财报和法说会中体现得相当明显。

2026年第一季，国巨实现营业收入382亿元新台币，季增6.1%、年增22.7%；毛利率38.1%，季增0.8个百分点、年增2.5个百分点；营业利润率25.2%，年增4.4个百分点，各项指标均处于近几个季度的高位。

AI相关营收占比从前一季的约12%提升至接近14%至15%，公司预计年内将超过15%。

从产品结构看，一季度磁性元件以25.2%居首，其次是钽质电容24.3%、电阻19.0%、感测器13.5%、MLCC 13.0%，其他占5.0%。与2025年全年相比，钽质电容和磁性元件持续占据前两大权重，MLCC占比有所收窄。法说会指出，AI相关需求是多条产品线的增长动力，尤其体现在MLCC与钽质电容上。

终端应用方面，工业以29.0%居首，运算与企业系统24.9%、汽车17.1%、消费性电子13.0%、电信通讯11.7%，航太/国防/医疗占4.3%。运算与通讯领域的成长主要由AI驱动，工业领域则已连续五季增长，显示需求回升具备持续性。整体来看，国巨的营收结构正持续向高附加值的工业与AI算力方向倾斜。

在产能规划上，国巨计划二季度进一步提升稼动率：标准品利用率从72%至74%提升至约75%，特殊品从80%至82%提升至约85%，后者持续高位运行，反映高端产品供需偏紧格局仍在延续。

进入4月、5月，国巨的增长势头继续加速。

4月合并营收140.39亿元新台币，月增3%、年增22%，创当时单月新高，AI客户拉货动能是主要驱动。5月尽管受黄金周假期影响工作天数偏少，AI相关应用需求依然强劲，标准品与特殊品同步成长，营收进一步突破至150.58亿元新台币再创历史新高，月增7.3%、年增47.5%。

03结语

从5月底“封货、暂停报价”开始，被动元件现货市场迅速火热起来。一个月过去，热度并没有明显降下来，MLCC、钽电容等品类价格仍在上行，但报价、货源和成交节奏都还处在比较“疯狂”的状态。

热闹归热闹，每个人的体感也不太一样：高容MLCC价格更坚挺，低容更活跃但不稳定；有客户接受涨价，也有客户开始观望；有人出货变多，也有人觉得生意反而更难做。

所以，国巨这次全系列电容涨价，到底会把被动元件带入一轮真正的涨价周期，还是只是阶段性供需错配下的情绪冲高？这些仍然需要持续观察。