重大重组！上市公司拟收购上海半导体材料企业

张通社 zhangtongshe.com

切入半导体领域。

近日，新亚制程发布公告称，正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买上海启元气体发展有限公司（以下简称“启元气体”）的控股权并募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组。

这是一家电子制程产品公司，向半导体领域的一次关键跨越。

一家需要新故事的上市公司

新亚制程成立于2003年，2010年在深交所中小板挂牌上市，主营电子信息产品销售服务、化工材料—胶粘剂制造、锂离子电池材料制造业务。

公司主要业务之一是锂离子电池电解液及其关键原材料六氟磷酸锂，产品主要应用于动力电池、储能电池、3C消费电池等领域，并与行业内多家头部企业建立了合作关系。

电子信息产品销售服务业务作为公司的另一核心业务板块，专注为电子信息制造业提供全品类、一站式电子信息产品与专业供应链服务，目前已与华为、比亚迪等多家行业领军企业建立了长期合作关系。

值得一提的是，新亚制程今年年初时经历了一个重要的转折点。

2024年11月，新亚制程收到浙江证监局行政处罚事先告知书，因2022年年度报告虚增利润总额，公司股票被实施其他风险警示。公司对涉事财务数据完成追溯重述，经逐项自查确认不存在风险警示所列情形，其撤销其他风险警示申请获得深交所审核同意。

2026年1月13日，公司证券简称由“ST新亚”变更为“新亚制程”，成为2026年A股首家摘帽上市公司，但资本市场的信心重建，需要的是业绩。

业绩方面，根据公司2026年半年度报告，公司上半年度主营收入9.35亿元，同比上升6.24%；归母净利润-1171.08万元，同比下降278.91%；扣非净利润219.47万元，同比上升124.58%

其中，电子信息产品销售服务收入5.63亿元，占比60.26%，同比下降9.49%；化工材料制造收入3.54亿元，占比37.89%，同比增长49.29%，成为本期业绩的核心引擎。

电子信息产品销售服务仍是收入主力，但规模有所收缩。其中，电子元器件和仪器仪表收入分别下降27.41%和22.71%；电子设备业务表现相对较好，收入同比增长15.95%。

真正拉动增长的是化工材料制造板块。电解液及六氟磷酸锂产品收入同比大增117.20%，毛利率提升24.56个百分点至17.17%。

在现有业务结构调整、归母盈利仍承压的背景下，公司也在探索新的业务布局。据悉，今年3月，公司通过全资子公司以1000万元参与深圳锐视智芯科技有限公司B+轮融资，布局融合视觉传感器赛道。

此次筹划购买启元气体控股权，是其更大的一次跨界尝试。

本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前初步确定的交易对方为上海启元半导体材料有限公司（以下简称“启元半导体”），最终的交易对方以后续公告的重组预案或重组报告书披露的信息为准。

企查查股权穿透显示，启元半导体直接持股比例为29.76%，是启元气体的第一大股东。

启元气体成立于2009年，注册地位于上海嘉定，是国内知名的电子大宗气体和电子特气供应商。

公司核心业务主要包括电子特气、半导体设备和大宗气体，可提供包括电子气体生产、电子设备制造及大宗气体供气在内的完整电子气体供应解决方案。

启元气体生产的氪气、氙气、氖气、氦气、二氧化碳、液氧和激光气等产品能达到电子级规格，已正式向半导体及面板等终端提供高品质电子特气产品。并且公司还与韩国知名气体公司签署合资协议，打造韩系及本土Fab所需材料属地化生产平台。

在超纯氧产品领域，启元气体已在中芯国际、长江存储及合肥晶合等半导体终端广泛应用。其氙气和氪气已获得韩国三星和韩国海力士认证，并获得长期供应协议。

官网显示，公司拥有近20年的空分设备研发和制造能力，目前对外销售空分设备超过300多套，已形成了一系列与气体设备制造及气体生产工艺相关的独家专利。

启元气体最核心的资质壁垒，在于光刻气领域的“双证齐全”。2024年4月，公司获得日本光刻用准分子激光光源厂商GIGAPHOTON的合格供应商认证；2025年7月，再获美国Cymer（ASML子公司）发来的光刻气合格供应商认证证书。

光刻是芯片制造的关键环节。光刻气的纯度和稳定性直接影响芯片成品良率。能够获得国际主流设备商认证的企业屈指可数，这一资质构成了极高的竞争门槛。

因此，若此次收购顺利完成，新亚制程的业务版图将从锂电材料、胶粘剂延伸至高纯电子气体赛道，切入半导体关键材料国产替代的核心领域。

电子特气是集成电路、显示面板、半导体照明、光伏等行业生产制造过程中不可或缺的关键性材料。

虽然在一颗芯片中的用量有限，但电子特气却是晶圆制造的重要耗材，仅次于硅片，薄膜沉积、刻蚀、清洗等多个环节都需用到，电子特气会直接影响芯片良率、稳定性和生产效率。

以氦气为例，在芯片生产线上，氦气凭借极致的化学惰性，为晶圆加工提供纯净的保护氛围，防止材料被氧化污染；同时凭借优异的导热性能，为刻蚀、沉积等核心工艺提供快速且稳定的冷却保障。

然而，氦气资源的供给高度集中于美国、卡塔尔等少数国家，中国长期依赖进口。在半导体、医疗、航天等关键领域，氦气一旦断供，影响的不是成本，而是产线能否继续运转。这也让气源自主成为国内高端制造必须面对的问题。

7月10日，商务部、海关总署联合发布公告，对氦气实施临时禁止出口管理。中国选择在当下为氦气出口设闸，本质上就是以政策之手优先保障国内高科技产业的刚性需求。

更难的是，半导体客户对气体纯度、杂质控制和批次稳定性的要求极高。一款产品从研发到进入供应链，往往需要经历漫长的验证周期。国际设备商的供应商认证周期长、标准严苛，从送样测试到批量供货往往需要数年。

与此同时，在AI需求的带动下，过去二十年的半导体行业正处于强劲的周期性上行。

根据SEMI数据，全球电子特气市场规模在2023年已突破60亿美元，预计到2028年将以年均8.5%的速度增长。其中，中国市场的增速高达12%，成为全球最具活力的电子特气消费区域。

供给端的脆弱性、认证端的高壁垒、需求端的强劲增长，三者叠加，为国产电子特气企业创造了国产替代的窗口期。

启元气体手握双证，站在了一个有利的位置上。从认证到放量，从部分品类到多品类覆盖，还有多少路要走，才是这笔收购真正需要时间检验的地方。

文字｜昼屿编辑｜益达