441
从量产到出货，再到投资风向，存储器行业的每一个变动都牵动人的心弦。这个年轻的行业在未来是否会有一片独特的天地，是很多观众非常关心的话题。从观众提问我们可以看出，大家对存储器的关心，不仅是在乎投资的失败与否，更是一种为国为民的精神。
芯片揭秘的每一期节目里，嘉宾都会与观众进行互动答疑，用自己的行业经验和智慧，为观众解读半导体行业里的疑难问题。
本期互动话题：
Q1：新型存储器，比如铁电存储器、阻变存储器等的未来如何？
Q2：现在介入 SIP，磨划封测这个领域的发展前景如何？
Q3：存储器行业的投资机会在哪里？
Q4：什么样的项目会有指数级增长？产业内这种情况多吗？
Q5：规模量产、规模出货之后，长江存储和武汉新芯会不会改变局势？
Q6：三位嘉宾还会投资 Flash 吗？
Q7：2020 年，各位嘉宾对存储器行业有哪些展望或预期？
嘉宾简介
Q1：新型存储器，比如铁电存储器、阻变存储器等的未来如何？
陈磊：
铁电存储器包括 MRAM 、RRAM 和 PCRAM，都是下一代新型存储器。它的发展目标是要打造一个完美的存储器，不仅要具有 DRAM 的快速读写、3D NAND 的大容量，还要有 NAND、Nor 的非掉电易失性。
FeRAM、MRAM、RRAM 目前还处于初期阶段，在容量和市场上都比较狭窄。比如富士通开发的铁电，Everspin 发明的 STT-MRAM，它们仍然集中在细分市场，没有达到下一代新型存储器的标准。这些新型存储器成熟之后，首先会替换 eFlash。
我们的 CPU、GPU 和一些 SOC 内置的 eFlash，这部分在市场方面还有很长的路要走。若是外扩到外置，比如 SPI 的 NOR Flash 的市场，它的发展也需要很长一段时间。总体说来，新型存储器的发展仍在继续，需要努力。
陈强：
我们公司曾经以应用单位的身份参加了国家 02 专项的 PCRAM 板块。我觉得对新型存储器要从两个方面来看，一个是从技术层面，它可能需要时间。第二个是市场操作方面，比如 MRAM、PCRAM，美光自有专利，具备量产条件，但是从市场角度要去衡量量产是否对公司有利？现在 NAND Flash 市场不错，为什么要推一个新产品出来？
我们要从市场应用、市场运营的角度去考虑，新公司去推新产品才有机会。现在面临的是国际巨头，它会打压市场。新型存储器面临的不止是技术问题，还有市场的挑战。
罗彤：
如果你是庄家，这方面发展热心程度不会高，反过来看却是我们应该做的。从国家层面上，从专利绕过壁垒的能力的程度上，这是比较值得做的事情。如果真的做成了，对这个市场有较大的贡献，是非常值得肯定的。
从市场方面来说，中国本来就是一个很大的市场，若是国内有政策来扶持，是可以成功的，但是不能急，需要稳扎稳打。
Q2：现在介入 SiP，磨划封测这个领域的发展前景如何？
罗彤：
我对封测方面有一定的了解。SiP 现在不是什么新事物，里面有一些新技术，比如 fan-out。
异构存储器这块，以前计算机比较在意延时，就是所谓的 latency，处理器和内存之间数据传输延迟。因为以前的计算是串行计算，编一个程序，从第 1 步算到第 1 万步。就像我写一行数据，写完了打开抽屉，把它存在抽屉里，这个抽屉就是 DRAM 存储器。继续写下一行，有个数据需要调一下，又打开抽屉一下。
以前是算一下开一下抽屉，如果处理器和存储器之间数据传输的速度太慢，每次开抽屉时间都很长，开 1 万次抽屉更是麻烦。现在 AI 运算是并行计算，是同时要开 100 万个抽屉，同时开同时关就是带宽。
如果同时能开 1000 万个抽屉，一定比同时能开 100 万个抽屉的带宽高 10 倍，运算效率、运算速度不可同日语。在这种情况下，对带宽最大的限制是连接，跟封装密切相关。
晶圆级封装，如 Wafer on Wafer 以后会非常流行，这方面只有长江存储等几家大厂家在做，水平还是离期望值很远。本土产业需要更加努力，只要肯努力，就有机会实现进口替代。
Q3：存储行业的投资机会在哪里？
罗彤：
在国内来讲，团队非常重要，好的团队是一个非常难得的资源，若是团队靠谱的话，有升值的希望就可以去投。从市场的角度来看，比较能够有指数上升能力的公司才值得投资，如果这个公司指数平稳，基本上不是投资者理想的投资标的，需要花长时间的观察才能进入这个行业。
不要贸然的进入投资领域，这个行业非常难，投资本身就是很难的事情。进入半导体投资的话，更难的事情可能是需要非常多的时间去观察。
陈磊：
我会非常谨慎地去投资存储器行业。
现在低端市场上，国内的团队已经比较多了，我们的创业都是把低端市场变成红海市场。存储器市场比较高端，是“大基金”应该干的事情，所以大基金在合肥长鑫、长江存储投入了巨额资金。
我会选择一些做新型存储器的小而美的团队。它们只要在某一点上取得突破，就会被大公司并购。每个人都想把自己的公司做到 IPO，这个是非常难的。因为一家著名的基金公司做过统计，100 个 A 轮的能走到 IPO 的估计只有一个。
Q4：什么样的项目会有指数级增长？产业内这种情况多吗？
罗彤：
不多，根据我的观察，除了和信息相关的行业会指数增长，几乎所有的行业都不会有指数增长。因为信息量是指数增长，随着时间的变化，它的需求也会发生指数增长。其他的行业，个人消费不会出现指数增长，人口也不会出现指数增长。这两个最基本的因素没有出现指数增长，总量怎么会持续增长？
如果需求指数增长，供应也指数增长，半导体会成为一个非常动荡的行业。因为你要选择是需求指数增长，可是供应没法实现指数增长的地方，才是你要守的风口。我选择的 DRAM 就是这样，看不到供应会出现指数增长，但需求明确。
Q5：规模量产、规模出货之后，长江存储和武汉新芯会不会改变局势？
罗彤：
我觉得长江存储是非常强的。我非常看好长江存储未来的发展。DRAM 那块不是很了解，但是闪存这一块，我认为它们做得很成功。
从团队来说，它们有非常强的领军人物和团队，这个非常难得。经过此次疫情，它们会受一些损失，但是也因此吸引了大家的目光，起到了宣传效果，不是坏事情。
Q6：三位嘉宾还会投资 Flash 吗？
陈磊：
如果你是做 Flash，我不会跟你去讲投资，我会劝你只要做成一个小生意就好。这是我从内心发出的一个建议。
陈强：
整个半导体是有投资价值的。首先要做好长期投资的思想准备，不是今年投了，三年就能上市，然后套现走人。
纯财务投资有点不适合，需要有行业背景的去投。纯财务投资半导体行业的风险相对比较大，周期比较长。但是成功的企业应该有担当，要对整个产业、对民族自愿担当。所以投资人应该先去相对理性地了解半导体行业，为半导体行业添砖加瓦。因为半导体对国计民生很重要。
没有不赚钱的生意，只有不赚钱的公司，所以运作很重要。
Q7：2020 年，各位嘉宾对存储器行业有哪些展望或预期？
陈磊：
国内的存储器大多数是 Fabless 模式，这是我国国情决定的。长江存储、武汉新芯、合肥长鑫，它们基本是 IDM 模式，从理论上来说很有发展前景，因为它们有自己的产能，产能是存储器非常关键的指标。希望国内存储器同行一起努力，一起进步，把存储器做得越来越好，早日实现国产替代。
存储器一年有 1000 多亿美元的市场，这个市场足够大，可以容纳很多竞争对手和友商。
陈强：
我对合肥长鑫、武汉新芯的存储模块的发展非常抱有信心，发展的道路可能会有曲折。
我们做 NAND controller，所以一直关注长江存储 NAND Flash。从它现在的量产情况、测试情况来看，它的工艺水平、制造水平、设计能力都已具备一定的竞争力。
“长江”这个名字很好，俗话说：长江后浪推前浪。我们是后来的，一定能成功。我们祝福中国的存储器行业。
罗彤：
长江后浪推前浪，储存器行业寄希望于年轻人，是一个非常年轻的行业，需要年轻人进来做，不止需要经验，更需要新的思想，新的活力。非常热忱的欢迎有能力、有干劲的年轻朋友加入存储器行业，我认为你们加入后不会后悔，祝福大家！
下载ECAD模型
