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投资人已经看到自动驾驶赛道“长长的坡”，只等一场“厚厚的雪”。
作者 | 万博
2022年即将过去，国内自动驾驶赛道在这一年，经历了过山车式的高潮与低谷。这种跌宕起伏，最直接的反映在了资本市场上。
赛博汽车根据公开信息不完全统计，整个2022年，自动驾驶相关的投资事件发生125起，累计披露融资金额超过205亿元，融资事件较去年基本持平，但累计披露的融资金额，却不到去年的1/3。
也就是说，今年平均单起融资可以拿到的资金，远远不能与去年同期相比。
从时间点来看，自动驾驶相关赛道资本遇冷的起点，始于今年5月份。数据显示，今年前四个月，业内发生融资事件52起，累计披露融资金额超过148亿元，占到全年累计披露融资金额的72%。
最后，随着行业投融资风向下行，资本聚焦的细分赛道也有所变化，简单总结一下，就是由过去的多点开花，到现在的量产为先。
尤其是做乘用车高阶智能驾驶方案的玩家，在2022年走入资本关注的中心位置，整年发生融资事件19起，累计披露融资金额超过65亿元。
与量产自动驾驶息息相关的计算芯片、传感器以及硬件集成玩家，也占据了今年赛道投资事件数量的近4成。
具体情况，一起来看。
01
自动驾驶赛道下半年陷入寒冬
整体状况来看，2022年国内自动驾驶赛道的投资情况，有两个明显的特点。
首先，融资事件数量与去年基本持平，但累计披露的融资金额，大幅度少于去年同期。
据不完全统计，今年1-12月，国内自动驾驶行业总共发生投资事件125起，累计披露的融资金额超过205亿元人民币（美元兑人民币汇率按1:6.98来算）。而去年同期，国内总共发生的投资事件124起，但累计披露的融资金额却超过760亿元人民币。
按照这个逻辑简单推算，今年能在资本市场上拿到钱的自动驾驶公司，其融资金额也大幅度小于去年。
这个现象不仅仅反映在推算逻辑里。数据显示，今年融资超过5亿元的投资事件仅有8起，去年按照相同的标准，这个数据可以达到19起。
可以看到，自动驾驶玩家要在资本市场拿到大额融资，已经不像过去那般容易了。
具体时间点来看，今年上半年，尤其是在前四个月，资本市场的火热程度并不输给去年。但在4月份之后，自动驾驶赛道的融资情况就陷入了一种急转直下的境地。
数据显示，今年前4个月，自动驾驶行业总共发生融资事件52起，占到全年融资事件的43%，但累计披露的融资金额却高达148亿元，占到全部披露融资金额的75%。
最低谷是出现在今年9月，自动驾驶赛道披露的融资事件有9起，累计披露的融资金额仅为3000万元。
在下半年整体遇冷的大趋势之下，我们看到，资本开始有方向性地朝着赛道的某些细分赛道聚集。
02
资本聚焦细分赛道，量产成为关键词
从资本流向的细分赛道来看，2022年资本市场在自动驾驶赛道的投资逻辑开始由原来的多点开花转变为量产为先。这里的量产，主要包括几个方面。
首先，在自动驾驶落地方案上，选择以量产ADAS为切入口的公司在今年更受资本市场的欢迎，包括毫末智行、宏景智驾、福瑞泰克、魔视智能、纵目科技等企业。这些玩家，普遍也都在今年重点布局高阶智能驾驶。
这些企业中，今年发生的投资事件为15起，累计披露融资金额超过33亿元。看似投资事件不多，但几乎所有披露的投资额都在数亿元级别，其中融资额最高的一笔投资被纵目科技拿到，今年3月份E轮融资超10亿元，由财通资本领投。
值得注意的是，在2022年获得投资的量产自动驾驶公司中，还有另一个群体——高阶自动驾驶企业。包括小马智行、文远知行以及轻舟智航等国内头部的Robotaxi玩家。这些玩家今年虽然只有7起融资事件，但累计披露融资金额超过32亿元。
其中，文远知行在今年获得3轮融资，其中D轮融资金额达到4亿美元（折合人民币近30亿元）。成为今年国内Robotaxi玩家披露融资金额之最。
值得一提的是，在这一轮大额融资中，文远知行获得了国际零部件巨头博世的青睐。在这之后不久，文远知行又引入了博世的战略投资，同时与博世达成战略合作，为后者开发高阶智能驾驶方案提供算法软件方面的支持。量产的方案，预计将在2023年面世。
文远知行的做法算是业内的一个缩影，事实上，几乎今年所有获得投资的高阶自动驾驶玩家，普遍也在今年将高阶智能驾驶纳入到自身的业务当中。
比如曾经高阶自动驾驶的忠实拥趸者小马智行，就在今年6月宣布，其自研的自动驾驶域控制器完成了大规模路测。
同时在组织结构上，小马智行已成立辅助驾驶业务部门，其辅助驾驶也确定在2023年量产上车，首搭车型来自某新势力。
其次，我们看到，随着量产自动驾驶走到资本中心，有关量产自动驾驶硬件及硬件集成的公司，在2022年备受投资者关注。
比如自动驾驶芯片、激光雷达、毫米波雷达等等，以及为量产自动驾驶提供整车集成或者是软硬件集成的玩家，包括域控、线控底盘等。
据统计，今年全年，涉及自动驾驶芯片和各种传感器的投资事件有32起，占到全年投资事件数量的25%，累计披露融资金额超过19亿元。在这其中，包括地平线、黑芝麻、寒武纪等国产自动驾驶芯片的代表性公司，都从资本市场上拿到了资金，而且几乎都是融资额较大的战略融资。
在激光雷达公司中，除了像速腾聚创、一径科技这样的老玩家之外，也有一些新面孔出现，比如亮道智能，在今年年初和11月份完成了A+轮和B轮的融资，披露融资金额累计超过2亿元。
做底盘集成或软硬件集成的玩家中，今年发生了18起投资事件，占到全部投资事件数量的16%，累计披露融资金额更是超过53亿元。
最后，在L4级自动驾驶中，场景较为简单，量产相对容易的细分赛道也在资本的视线之内。这类玩家的业务主要涉及矿区、港口、园区、农业生产等封闭场景，以及低速无人车，包括低速物流车、低速安防等。
数据显示，2022年，封闭场景的无人驾驶赛道投资事件发生16起，累计披露融资金额超过29亿元；低速无人驾驶赛道发生17起，累计披露融资金额超过4亿元。两个细分赛道的投资事件数量占到全年的1/4以上。
这其中比较有代表性的如斯年智驾、踏歌智行等，都拿到了亿元以上的投资，希迪智驾则是在5月份，也就是赛道寒冬期来临之际拿到了由成都产投领投的3亿元融资，占到当月披露融资金额的1/3以上。
03
投资整体趋于理性，只等一场“厚厚的雪”
综合上述的信息来看，在进入2022年，尤其是下半年之后，资本针对自动驾驶赛道的投资逻辑开始出现一些变化。
简单来说，就是市场趋于理性，商业化量产成为影响投资人决策的关键性指标。
至于个中缘由，也不难想，既有经济大环境的客观因素，也有自动驾驶行业自身的问题。
从经济大环境来说，受到疫情、国际争端等黑天鹅事件的影响，在进入今年下半年后，国际经济局势实在难言好看，资本市场更是一言难尽。
以纳斯达克为例，今年年初，纳斯达克综合指数为16003，截止到现在，已经跌到了10498，跌幅达到34.4%。
经济大环境带来的未知数，也让投资人的投资行为更为谨慎和理性，同时相比于回报周期长的投资标的，短期内能看到收益的标的显然更为合适。
对于自动驾驶行业自身的问题，其实也已经说过很多，简单来说，全无人自动驾驶量产的故事迟迟无法落地，商业化无法完成闭环。
这一点在Robotaxi赛道最具代表性，技术上，赛道选手们解决了99%的问题，但被1%的Corner Case绊住，陷入僵局；成本上Robotaxi车队运营属于重资产，大多数初创公司难以长时间承受。
在这种两难情况下，投资者和赛道玩家各自进行取舍。
投资者偏向更接近量产的项目，玩家一方面为了尽快实现造血能力，另一方面也为融资考量，不得不进行降维量产。
前文所说的文远知行、小马智行等玩家，也是在这种思路下进行高阶智能驾驶业务的扩展。
总的来看，投资人已经看到了自动驾驶赛道“长长的坡”，只等一场“厚厚的雪”。或许，2022下半年遭遇的资本寒冬，也不是一件坏事，而是正在为自动驾驶赛道准备一场大雪。
附2022年国内自动驾驶投资概况一览：
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