芯耀
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“存储芯片一天一个价。”
“今天的最高价是明天的最低价。”
“现在存储的报价有效期就是半天。”
今年国庆假期结束之后，不少芯片分销商纷纷感叹，存储芯片价格简直“疯了”，无论是DRAM还是NAND Flash，几乎所有产品都在全面暴涨。
近期，存储芯片又不断有新消息。媒体报道，三星电子已率先暂停10月DDR5 DRAM合约报价，引发SK海力士和美光等其他存储原厂跟进。11月14日，据行业知情人士消息，三星已恢复DDR5合约报价。恢复报价后，三星11月份32GB DDR5内存芯片模组的合约价从9月份的149美元上涨至239美元，价格上涨了60%。
阅读本文，你将了解：存储芯片现在到底啥情况，涨成啥样了？什么时候开始暴涨的，为什么三大厂要停止合约价报价，背后的逻辑是什么？现在存储芯片的真实需求又如何？
注：目前存储价格变化较快，文中价格仅作参考，不作任何交易参考。
01、存储芯片，全方面暴涨
如果用一个词形容目前的存储芯片市场，那就是：疯狂。
现在的存储芯片，到底涨成啥样了？
目前来看，尽管DRAM和NAND Flash都不停有涨价的消息，但DRAM的涨幅以及关注度更高。
先从大的数据来看，东海证券报告显示，10月常规的16Gb DDR4相较上月涨幅高达75.93%，常规的8Gb DDR4涨幅达到30%左右，4Gb的DDR3涨幅达到41.66%。报告显示，DRAM和NAND Flash 在10月整体价格继续呈上涨态势，且涨幅环比持续扩大，并预计2025年11月份存储芯片的价格仍将维持上涨趋势。
进入11月之后，根据TrendForce最新数据，11月5至11日这周，主流颗粒DDR4 1Gx8 3200MT/s的价格涨幅为7.10%，由11.071美金上涨至11.857美金。其中颗粒的报价（以Gb为单位来看）已经超越相同容量的模组报价，且价差巨大。
与此前不同的是，这次DDR5也价格暴涨，财联社报道，DDR5在一周内现货价格飙升25%。摩根士丹利也在11月的新报告显示，DDR5 (16Gb) 现货价格已从9月份的7.5 美金飙升至20.9 美金，并表示“DRAM价格已突破历史新高”。
现货市场方面，DDR4芯片依旧最受关注，8G和16G都很火热且涨幅瞩目。
三星的8G DDR4芯片K4A8G165WC-BCTD，今年3月的时候还是 1.7美金，6月已经暴涨至7.5美金左右，8月回调至7美金出头，10月底价格在8美金左右，现在已经报价13美金。
专做美光的分销商表示，美光8G的DDR4，去年11-12月价格在1.15-1.25美金，到5月已慢慢涨至3美金，6月停产消息后暴涨至8+美金，8月回调至7美金左右，目前价格在13-15美金，其中工业级报价略高于商业级。
美光16G的DDR4，从去年11-12月的2.88美金，在5月涨到了5.5+美金，6月成交价涨到了20-21美金。9月初16G的工业级DDR4价格在21美金左右，涨价消息后又上涨了约30%，商业级会相对便宜一点点。
现在，美光16G的DDR4商业级成交价已经暴涨至60美金左右，而工业级报价已经高达100美金。
除DDR4之外，DDR3以及DDR5的价格也明显上涨。
三星4G的DDR3芯片K4B4G1646E-BYMA，10月底价格还在2美金，现在已经涨至3.5美金。
而DDR5市场上流通的货并不多，有芯片分销商表示，“DDR5原厂不接单，不出货”，因此大部分分销商都知道DDR5同样暴涨，但具体型号以及涨幅则并不是很了解。
有芯片分销商分享了DDR5部分型号的价格变化，最近一周价格翻倍。还有分销商表示，自己常用的美光8Gb LPDDR5X芯片，7月价格还在25美金，现在已经涨至50美金。
此外，LPDDR4以及LPDDR5也有涨价的消息。
存储芯片的涨价并非从现在才开始，简单回顾一下今年以来存储芯片的行情变化：
今年2、3月，受去年10月三星MLC停产消息的影响，使用MLC NAND的小容量eMMC首先开始涨价；
同时，2月传出三大厂要停产DDR4的消息，从2、3月开始DDR4芯片也开始出现涨价，到了4、5月，已有部分DDR4价格较3月翻倍，其中三星涨幅最高，此后DDR4芯片涨价趋势不停，成为存储现货市场最瞩目的产品；
6月中旬，美光发布DDR4停产通知点燃市场，部分供应商开始捂盘惜售，DDR4在原有涨价基础上价格再次翻倍，此前涨幅不多的美光DDR4涨幅更是达到150%-400%之间，美光LPDDR4、DDR3、LPDDR5也出现大涨；
7、8月，市场冷静了一些，DDR4整体进入了高位横盘的阶段，大部分型号停止疯涨价格趋于稳定，部分料号出现价格回调；
9月12日，有媒体报道美光DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品即将上涨20%-30%。9月18日，有媒体报道三星通知大客户第四季度DRAM类LPDDR4X、LPDDR5/5X协议价格预计上涨15%-30%以上，DDR4相关产品2026年产能预计只有2025年的20%。9月23日，TrendForce报道，SK海力士据称正根据市场情况与客户进行价格调整谈判。
10月初，OpenAI宣布与三星电子和SK海力士建立战略合作伙伴关系，两家韩国存储芯片巨头将向"星际之门"项目供应先进存储芯片。国庆假期结束之后，存储现货市场迎来全面暴涨。
11月3日，媒体报道三星电子已率先暂停10月DDR5 DRAM合约报价，引发SK海力士和美光等其他存储原厂跟进，恢复报价时间预计将延后至11月中旬。TrendForce指出，目前报价周期已从原先的“季度”框架转为“月度”报价。
存储芯片市场彻底陷入了疯狂。
11月17日，路透社报道，据行业知情人士消息，三星已恢复DDR5合约报价。恢复报价后，三星11月份32GB DDR5内存芯片模组的合约价从9月份的149美元上涨至239美元，价格上涨了60%。
存储市场或许又将迎来新变化。
02、为啥再次暴涨？
总的来看，从今年2、3月开始，存储芯片就已经开始涨价，一开始是小容量的eMMC，然后是DDR4领头的持续上涨，6月中旬因为美光发布停产通知市场被引爆，7、8月DDR4进入高位横盘阶段。结合此前的分析，上一次存储暴涨的主要原因有：存储三大厂停产、转产以及涨价消息、美光承认停产信息、关税及外部环境变化等。
而最近的一次暴涨，除了之前的因素，可能的原因主要还有这些：北美AI需求爆发积压产能、原厂暂停合约报价、涨价情绪下真实需求被放大、各类利好消息频出普遍看好存储之后需求等。
原厂方面，除了暂停合约报价，证券时报报道，第四季度上游原厂仅对科技龙头或一线云厂商提供报价，DDR5几乎完全没有释放产能给其他一般客户，存储“已完全进入卖方市场”。此外，未来存储三大原厂的供货策略将愈发严格，仅向长期客户提供报价。这也意味着，原厂不提供报价或将成为常态，迫使有紧急需求的客户转向现货市场抢货。
证券时报报道，业内人士透露，虽然存储四季度合约价上涨已成为市场共识，但此前预期是10月底前就可以敲定四季度合约价。但三星迟迟不愿提供合约报价，直接告诉下游客户“无货可卖”，导致短短一周内，DDR5现货价格飙升25%。
现在，机构普遍将这轮涨价看作是存储“超级周期”的启动，而核心驱动力就是AI。DRAM三大厂的产能已经被头部客户如OpenAI、亚马逊、谷歌等提前锁定。以OpenAI的“星际之门”为例，该项目每个月需要90万片DRAM晶圆，高盛分析，这一数字约相当于三星电子、SK海力士和美光三大厂商目前合计产能的57%。
三大厂正优先将先进产能投入高端服务器DRAM和HBM，限制了PC、移动和消费市场供应，消费端和中小客户的供货明显减少。受服务器相关订单强劲拉动，SK海力士最新季度营收同比增长39.3%，美光同比增长46%，三星同比增长8.84%。
现货市场方面，在涨价的情绪影响下，往往会放大需求信号，使得原本的真实需求被夸大数倍，又进一步抬高价格。
TrendForce数据显示，截至2025年第三季度末，全球DRAM库存周转仅为3.3周，达到2018年低点水平。此外，有芯片分销商透露，现在向原厂订货的价格也已经翻倍，交期也很长，种种原因都进一步推高了现货价格。
再加上近期各类机构也频频发出利好消息，比如确定存储价格翻倍暴涨、调高存储相关厂商目标股价、对此轮周期进行预测、指出巨大的供需缺口等等。种种因素叠加之下，市场便更加“疯狂”。
03、结 语
现在的存储现货市场的确疯狂，价格也确实暴涨。但是，存储的真实需求又如何呢？
闪存市场表示，DDR4颗粒现货市场剧烈上涨，部分价格与同容量的DDR5倒挂，显然消费类客户难以接受如此高成本的DDR4产品。界面新闻采访的存储代理商表示，渠道的实际需求并没有明显增长，和往年差不多，顶多持平。真正的原因不是需求变好，而是上游没货。
有芯片分销商表示，目前成交的对象多为贸易商，有部分终端客户在找老批次的料，不过有些外单不能接受老批次，即便是高价也在成交。
对于这波存储行情，你怎么看？
注：目前存储价格变化较快，文中价格仅作参考，不作任何交易参考。
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