芯耀
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张通社 zhangtongshe.com
编者按
岁序更替，华章日新。当蛇年的余温渐融于新春的暖意，2025年上海投融资市场的脉搏仍在强劲跳动。
这一年，资本的目光既聚焦于初创企业的活力迸发，也青睐成长期企业的稳健前行。融资数据的背后，是产业链的协同发力，是资本对实体经济的坚定赋能，更是上海优化营商环境、厚植创新土壤的持续实践。
2026年新春启幕，我们回望过去一年的融资全景，既是梳理成果、总结经验，更是凝聚信心、展望未来。愿这份特辑中的企业故事与数据洞察，能为创业者点亮前行之路，为投资者提供价值参考，更能让我们共同见证上海在科技创新与产业升级的道路上，续写更多精彩篇章。
值此新春佳节，恭祝所有创业者、投资者与产业推动者马年大吉、大展宏图，愿资本与创新双向奔赴，共绘城市发展新蓝图！
累计融资超13亿元！浦东独角兽企业上海显耀显示科技股份有限公司（下称“JBD”），拿下2025年元宇宙赛道单笔最大融资。
公开资料显示，JBD成立于2015年，位于上海临港新片区，是一家专注于0.3英寸以下MicroLED微显示技术研发和生产的高科技企业。2024年，公司获国家级潜在独角兽企业荣誉称号，同时上榜2024年上海市重点服务独角兽（潜力）企业榜单。
目前，JBD已围绕MicroLED微显示面板构建了完整的技术体系，涵盖自主背板设计、MOCVD材料生长、加工制造、封装测试以及显示算法等，全方位引领行业发展。
值得一提的是，JBD在合肥投建了大规模生产基地，该工厂已全面投产，可支持每月数十万套微显示屏的交付，为全球客户提供了稳定的产能保障。
瞄准AR赛道填补技术空白
求学的经历为创始人李起鸣日后深耕MicroLED技术埋下了关键伏笔，让他在早期就接触到了显示技术的前沿领域。
毕业后，为进一步突破技术边界，李起鸣远赴美国深造，在新墨西哥大学斩获博士学位后，入职美国能源部及桑迪亚国家实验室，专注于宽带隙半导体材料与芯片设计研究。这段顶级科研机构的经历，不仅让他掌握了行业领先的半导体核心技术，更培养了其对技术产业化的敏锐洞察力和严谨的科研思维。
回国后，李起鸣博士担任映瑞光电CTO，积累了宝贵的企业管理和技术产业化经验，为他日后创业奠定了坚实基础。
2015年，全球显示技术正处于LCD、OLED向MicroLED转型的关键窗口期，一个核心市场空白逐渐凸显：0.3英寸以下的MicroLED微显示领域几乎处于空白状态，而这一尺寸恰恰是AR眼镜等近眼显示设备的核心需求，直接制约着AR产业的商业化进程。
于是在这年，李起鸣做出了人生中最重要的决定之一——在上海临港创立JBD。“我希望能用技术创新改变世界，尤其是在最前沿的科技领域有所突破，将自己的idea转化为真正的产品。”李起鸣在后续采访中，道出了其创业的核心逻辑——以技术填补空白，抢占AR赛道核心入口。
创业初期，JBD团队确定了将LED与半导体跨界结合的技术路线，并成功研发出晶圆级制备微显示器件的混合集成技术。
2016年，团队仅用一年时间就做出了MicroLED产品demo，但李起鸣选择“隐忍”，没有立刻对外展示。他深知技术的成熟度和稳定性至关重要，需要时间进一步优化和打磨。
在此后的两年里，团队持续精进产品性能，将像素尺寸从20微米缩小到5微米，发光亮度提升至100万尼特，为后续的发展奠定了坚实基础。
2018年，JBD带着打磨后的新品亮相显示行业权威盛会SID，一举拿下当年大奖，正式进入业内视野。这一成就不仅证明了JBD的技术实力，也为公司赢得了市场的关注和认可。此后，JBD专注于0.5英寸以下的超微小型显示器研发和生产，产品广泛应用于AR/VR、微投影、HUD抬头显示等领域，逐渐成为MicroLED领域的领军企业。
MicroLED微显示屏点亮AR眼镜的“超亮心脏”
在AR（增强现实）眼镜领域，显示效果直接决定用户体验上限，而光引擎作为核心部件，堪称AR眼镜的“心脏”。JBD的核心布局，正是被誉为“AR之眼”的MicroLED微显示屏及其光引擎模组，精准卡位AR赛道核心入口。
相较于LCoS、DLP、MicroOLED等传统微显示技术，MicroLED在亮度、功耗、体积及可靠性四大核心维度具备不可替代的代际优势。而JBD凭借首创的混合集成技术，成功突破传统“巨量转移”工艺瓶颈，实现高良率、高像素密度MicroLED微显示屏的规模化制造，构建起差异化技术壁垒。
亮度是MicroLED适配户外场景的关键性能指标，更是AR眼镜实现全场景应用的核心前提。JBD在该领域持续攻坚，采用AlInGaN蓝光、AlInGaN绿光和AlInGaP红光三大原生半导体发光技术路线，不断刷新行业亮度纪录。近一年来，其绿光亮度达到业界领先的1000万尼特，蓝光提升至200万尼特，红光亦突破150万尼特大关，为AR眼镜在强光、弱光等各类光线环境下呈现清晰明亮的画质提供了核心支撑。
依托核心技术，JBD已构建起完善的产品矩阵，覆盖0.13英寸至0.31英寸全尺寸微显示面板，同时推出体积仅0.4cc的彩色光引擎及0.3cc的单色光引擎。其中，公司旗舰产品“蜂鸟miniⅡ”单色光引擎，将体积压缩至0.15cc、功耗控制在60mW，创下AR光引擎体积与功耗的行业新低，完美匹配消费级AR眼镜对极致轻量化、长续航的严苛诉求。
产品竞争力的背后，是市场认可度的持续提升。目前，JBD已为全球超25款轻量化AR眼镜提供核心显示解决方案近50款，合作客户囊括海内外科技巨头及头部消费电子品牌，进一步巩固了其在MicroLED微显示领域的领先地位。
“硬科技领域的竞争，绝非单纯依靠资金快速抢占市场，技术深度才是企业的核心护城河。”李起鸣博士的表述，道出了JBD的发展逻辑。正是这份对技术的极致追求，让JBD在激烈的行业竞争中脱颖而出，成为全球唯一实现MicroLED微显示屏规模化量产的企业。
资本的布局，更是对其技术价值与市场潜力的直接背书。JBD的融资历程，既是李起鸣创业之路的生动注脚，也彰显了市场对MicroLED技术的坚定信心。截至目前，公司累计完成9轮融资，总金额达数十亿，投资方阵容涵盖阿里、比亚迪、吉利、三星等产业资本，上海、安徽两地国资基金，以及光速光合、斯道资本等知名VC/PE，为其技术研发、产能扩张及市场拓展提供了充足资金保障。
拥抱AI浪潮AR赛道前景广阔
2025是AI眼镜扎堆发布的一年，各大品牌都推出了自家的产品。这些品牌大致可以分成两类，一种是硬件品牌，包括TCL雷鸟、联想等;另一种是互联网品牌，大部分拥有自家的大模型，包括阿里、Meta等。去年以及更早些时候发布的国产AI眼镜，相当部分都采用了MicroLED方案。
目前来看，JBD的技术优势明显，除了国产AI眼镜品牌一股脑用它的显示方案外，海外的Meta等厂商，也在订购它的MicroLED产品。
并且，MicroLED微显示技术不仅能应用于AI眼镜，还能在智能汽车、机器人等领域发挥作用。未来随着AI化进程的加深，JBD凭借技术优势，有望实现更具爆发性的增长。
据CounterpointResearch在2月11日发布的最新报告指出，受益于AR智能眼镜商用进程加速，2025年全球MicroLED显示面板收入较2024年同比增长150%。其中，AR眼镜细分市场贡献总收入的58%，成为MicroLED显示面板当前最大的应用领域。
与此同时，宏观政策环境也为AR及MicroLED赛道铺就了发展快车道。从国家战略层面来看，虚拟现实产业与“硬科技”领域是政策重点扶持方向，而JBD所掌握的、拥有自主知识产权的高端MicroLED显示技术，恰好契合产业链自主可控的国家战略需求，有望持续获得政策层面的支持与助力。
更为关键的是，AI大模型浪潮为AR眼镜注入了核心竞争力，使其从单纯的显示设备升级为可随时随地调用AI能力的便携式硬件平台，大幅拓宽了应用场景，显著提升了市场天花板。
目前，技术突破、市场需求释放、AI赋能升级与政策东风形成多重共振，正将JBD所在的MicroLED+AR赛道，推向前所未有的发展高度，也为JBD的持续领跑奠定了坚实基础。
文字｜计蓉蓉 编辑｜施静怡
