从油价上涨看不要通缩更要警惕通胀

随着成品油价格调控以汽油举例每吨上调420元，具体换算到92号汽油什么概念呢？92号汽油每升从现在的8.52元/升上涨到8.88元/升，95号汽油每升从现在的9.15元/升上涨到9.45元/升约为4%涨幅。但是小星这里跳出这个可能离你最近的影响范围，给大家有个不一样一点的视角看看这波油价调整有什么真正深远的影响，我们不要通缩更要警惕通胀。

为什么这一波油价涨势这么猛烈？大家关心外媒报道的话就会发现国外油价早就涨过一轮了。一些澳大利亚的博主分享加满一箱柴油从原来的125澳元一跃增加到190澳元级别，涨幅达50%。那么国内为什么才涨4%，因为国家对成品油价的管控实际上有一道天然的保护屏障。但是国际大形势的趋势放在这里无法改变。按照高盛最新的预测，原油价格将继续上行突破120美金/桶的高点且下降趋势将出现的更晚且缓慢。很多国家已经出现了即使愿意多付钱去加油站也加不到油的情况。

但除了离我们最近的影响范围加油的开车族需要考虑消费成本的上升以外，实际上石油作为生产原料和运输燃料势必会影响物价最终传导到经济系统的通货膨胀当中。而且这不是危言耸听，而是实打实的霍尔木兹海峡石油运输可以说彻底断了。最后一批离开霍尔木兹海峡的油轮已经抵达目的地港口。具船舶追踪数据3月26日以后能够通航的油轮数量屈指可数且近期已经全面停航了。虽说美伊谈判霍尔木兹海峡短暂开放，但是最近传出的消息谈判结果又如容乐观。

这次石油冲击对G7国家美国、英国、德国、法国、日本、意大利、加拿大构成什么具体变化呢？根据历史经济模型推算油价每上涨10%，通常会推升整体通胀约0.1至0.2个百分点。油价或将飙升至120-150美元区间，G7国家的平均通胀率预估将额外增加0.5%至1.2%。通过本币贬值和工资-物价螺旋产生深远的二次传导效应。迫使全球经济进入一个高通胀、高利率且高波动的新常态。

但是大家有没有发现最近央行有一些动作。可以说长久以来是首次开始回收流动性。中国人民银行3月回笼8900亿人民币流动性，并用买断式逆回购和中期借贷便利MLF回笼超过2500亿人民币。这几乎预示着央行正在为退出潜在通缩状态做准备。近年来的通缩压力已导致国债收益率低于其他主要经济体。花旗集团分析师估计油价每上涨10%，CPI上升0.2个百分点。衡量生产者价格的指标PPI预计将显示0.4%的年度增长，这将是自2022年以来的首次正值读数。换句话说中国正在这场石油危机中为全球提供一份难得的稳定性。

通缩会让消费与投资持续萎缩、经济陷入螺旋式衰退，比温和通胀更伤增长。而需求驱动通胀是经济回暖的正常信号，成本驱动通胀却会推高物价、压制需求，更值得警惕防范。随着国际局势变化，全球多处石油价格持续高企。这为新能源汽车创造了前所未有的市场机遇。对于将新能源作为核心战略的比亚迪而言，海外市场的爆发式增长才刚刚开始。多家行业机构预测，凭借产品力和成本优势比亚迪海外销量有望在未来数年持续保持高增长态势。目前比亚迪海外销售渠道的信息澳大利亚、新西兰和菲律宾等地区每天订单数量已经超越过去两周的订单级别。

背后的原因我们来看一组财经时代FT给出的数据可能更有体会。2026年中国的电力需求量首次超越了石油产品成为首要需求，与此同时我们对中东石油的依赖已降至历史新低42%，而包括澳新和菲律宾等地的燃油依赖仍在95%上下。将比亚迪等中国车企的成长置于更宏观的产业背景下审视，其意义远超一家企业的兴衰。

外媒主流财经媒体包括前面提到的财经时代FT、彭博社、日经亚洲再到路透社争相报道澳大利亚、新西兰和菲律宾等地区每天订单数量已经超越过去两周的订单级别。更有甚者报道中国车企在这波石油危机中快速增长，比亚迪预测下一级别的海外销售调高目标至15%。

站在2026年这个历史节点回望，绿色能源这条路从来不是选择题还是必经之路。从前面提到的各种财经专业媒体的评论，到油价动荡以后资本市场对绿色能源的追捧，能源危机加速全球向绿色能源和电动汽车转型是不可逆转的。背后是中国在绿色能源领域的长期布局。通过在可再生能源和电动汽车领域建立领先地位，中国降低了对海湾地区化石燃料的依赖，凭借能源自给能力和产业链韧性在海外因油价飙升陷入停滞时，作为低碳转型核心供应商在全球舞台去竞争。

通缩之所以比通胀更可怕是因为物价持续下跌会让居民推迟消费、企业缩减投资与扩产进而导致就业收缩、收入下滑压低需求形成物价下跌-需求萎缩-经济衰退 的恶性循环，甚至可能让经济陷入长期停滞。但我们更需警惕成本驱动型通胀。它由原材料、能源、劳动力等供给端成本上涨推高物价，并非需求旺盛所致。既会直接推升生活与生产成本、侵蚀居民实际购买力，又会挤压企业利润、抑制投资意愿出现物价高企、增长乏力的风险。而适度的需求驱动型通胀往往源于消费与投资活跃、经济内生动力增强是复苏向好的正常方向。直接地说接下来一段时间是关键时刻，能否脱离潜在通缩的困境同时引导进入温和需求驱动型通胀是重中之重。