芯耀
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作者：林叔
公众号：linshu_invest
万众瞩目的中芯国际三季报公布了，带给了投资者惊喜的同时，也重新认识了中芯国际的新竞争力和市场机会。
作者观点：
在地缘政治紧张，核心设备卡脖子，先进制程技术突破的多重不利因素叠加影响下，中芯国际交出了这样出色的三季报，已经是非常不错的表现了。营业收入，产能，良率，净利率方面都实现了相当不错的增长。三季度产能已经拉满，四季度营收突破，作者认为一方面取决于新的产能投入情况，一方面取决于更加特色化的芯片制造；产能总体处于供不应求的状态。
同时，我们也看到了在先进制程领域方面，还在继续努力突破技术难点，攻克技术难题，并非一朝一夕之事。
另外，成熟制程领域的市场份额，占到了应用市场的70%的份额。在成熟制程领域建立牢固的护城河，是公司稳步发展的核心基石。同时，对于持续支持先进制程领域的研发投入有着重要意义。三季报，我们看到中芯国际加大布局成熟制程的特色化芯片制造。成熟领域，特色化布局和增加客户粘性，将会是中芯国际另一个重要的增长点。中芯国际，将凭借在成熟制程领域高良率，低成本的强大优势，获得更多的市场份额。
前路漫漫，前路漫漫，理想主义与超级现实主义结合，才能走得更远，赢得最后的胜利，中芯国际继续加油！
一、营收情况分析
营业收入经历了2季度的波动后，3季度强势上涨，环比增长率达到了6.95%。三季度交出了不错的成绩。在关键的制程节点，应该是实现了良率上升和规模化生产。
二、营业收入按照地区划分
从数据，我们可以看出中芯国际在中国的市场份额逐步提升，三季度提升了2%，相应的，在美国地区的份额在三季度有约2%的降幅，欧亚地区的市场份额占比稳定。
三、营业收入按应用类型划分
第三季度，智能手机的占比降低了约3.5%，分摊到消费电子领域（2%+）和工业与汽车领域（1%+）。从制程技术上来说，从先进制程向成熟制程转移。
四、营业收入按照其他指标划分
晶圆的数量，产能及利用率按季度上升，说明在关键制程工艺方面实现了良率的提升；资本支出持续增加，说明了在研发或者产能方面持续发力。
