专访Wolfspeed于代辉：大中华区“新征程”与三年目标

作为碳化硅行业的“开创者”之一，Wolfspeed在过去一年多时间内经历了财务重组与管理层更迭等重大的调整。

然而进入2026年，Wolfspeed的战略调整成效开始显现，呈现出“反转”的叙事节奏。首先，资本市场的信心显著回升，其最近股价较2025年9月低点已有显著大幅上涨，近3个月涨幅也超过200%。

同时，Wolfspeed主营业务表现也韧性十足。在过去的2025自然年，即便在这一年里公司经历了重大调整，其8英寸SiC晶圆线营收同比增长102%，同时SiC 器件业务保持了同比增长20.68%，而且在火热的AI赛道，其营收也连续多个季度市场高速增长。

“重组，如果目标清晰，不仅不会破坏势头，反而会使其更加锐利。”Wolfspeed 首位大中华区总裁于代辉这样总结公司过去一年的变革。

正式成立独立运营的大中华区，是Wolfspeed 此次全球战略调整中最重要的布局之一。于代辉为大中华区设定了清晰的三年发展目标——成为大中华区汽车、工业和能源领域综合排名第一的SiC企业。

他认为，支撑这一目标的实现的背后，是Wolfspeed近40年的技术积累和已投入量产的8英寸碳化硅制造平台，以及刻在企业DNA里面的创新基因。

以下是“行家说三代半”与Wolfspeed大中华区总裁于代辉的深度对话，一同走进 Wolfspeed 的大中华区新征程，听听这家碳化硅“开创者”如何重新加速。

于代辉，Wolfspeed大中华区总裁

三大支柱立根基 争做大中华SiC首选

行家说三代半：据我们了解，您是Wolfspeed的首位大中华区总裁，这反映了贵公司对中国市场战略定位的重要转变，请介绍一下Wolfspeed大中华区的未来发展愿景？

于代辉总裁：担任Wolfspeed首位大中华区区域总裁确实是一个里程碑。我对Wolfspeed大中华区的愿景建立在三个支柱之上。

第一：真正的、长期的承诺。

大中华区是全球最具活力的电力电子市场之一，这不仅是因为其规模，更因为它具有塑造全球技术和商业趋势的独特实力。电动汽车的普及速度、中国清洁能源建设的雄心壮志以及人工智能（AI）基础设施投资的速度，使中国成为全球碳化硅（SiC）最重要的市场之一。

第二：深入的、以客户为中心的伙伴关系。

中国的工程师和系统设计师是世界上最具创新、要求最严格的群体之一。他们在电动汽车（EV）动力总成、人工智能（AI）数据中心电源基础设施、可再生能源和工业自动化等领域的需求，正在定义下一代电力电子必须实现的目标。

我将致力于确保Wolfspeed深入倾听并以实质行动回应。

第三：全球创新与本土卓越之间的桥梁。

Wolfspeed为大中华区带来了其他公司无法比拟的优势：全球最先进的SiC技术组合。我将把这种全球技术领导力带到与区域内每一位客户的沟通中。作为反馈，我们在这里学到的东西——中国最快速发展的OEM厂商提出的技术要求、在大规模应用中开创的系统架构——将赋能并加强Wolfspeed的全球路线图。

我的愿景很纯粹：在这个市场建立最值得信赖、技术能力最强、对客户响应最快的SiC合作伙伴关系——为我们的客户创造持久价值，并巩固Wolfspeed作为全球SiC引领者的地位。

行家说三代半：Wolfspeed为大中华区制定了怎样的阶段性发展目标？未来3年，贵公司在华业务的核心增长引擎是什么？

于代辉总裁：我们的目标非常明确：将Wolfspeed打造为大中华区客户首选的战略SiC合作伙伴。这一地位的衡量标准不仅是市场份额的领先，更根本的是信任的深度、合作的质量以及长期承诺的兑现。

未来三年，我们的阶段性目标是成为大中华区电动汽车、工业和能源应用领域综合排名第一的全球SiC合作伙伴。这要求我们与中国顶级OEM厂商建立深厚的战略信任，同时使我们的应用工程、供应规划和合作模式完全与中国本土创新周期的速度保持一致。

支撑这一雄心的是我们已经巩固的基础：近40年的SiC技术领先地位，以及全球领先的、已投入量产的大规模8英寸SiC制造平台。技术、产能和本地化承诺均已到位。我们团队的核心使命是将这些结构性优势转化为大中华区无可争议的市场领导地位。

行家说三代半：很多跨国半导体公司都在推行“InChinaforChina”战略。相较于以前，未来Wolfspeed对大中华区客户服务会有怎样的实质性区别？

于代辉总裁：我们将本地化视为一种值得主动争取的竞争优势，而不是被动的合规要求。其核心在于以精准和速度捕捉本地需求。

我们的方法是让应用工程团队在系统架构设计阶段就与中国OEM厂商展开合作——而不仅仅是在采购阶段。这使我们能够在需求产生的最早期阶段介入，甚至与客户共同定义需求。其结果是，系统性能和成本优化不再是顺序权衡，而是可以并行推进。

真正的区别在于：Wolfspeed的全球技术领导力与本地系统架构和成本目标实现了精准匹配。我们追求的并非泛泛的本地化，而是基于洞察的、有针对性的优化——相较任何粗放式适配方案，可实现更优异的性能表现与更低的系统总成本。这绝非仅满足本地化合规要求，而是因地制宜的深度优化。

我们对大中华区客户的承诺始终如一：以更优的系统总成本，设计出即使在最恶劣环境下也能更高效、更耐久的系统。这一承诺直接指导着我们的技术路线图。其背后是Wolfspeed近40年的SiC技术领导地位，加上垂直整合的供应链。这最终定义了我们在该地区的差异化定位：我们为客户提供的不仅是产品，更是致力于长期成功的合作伙伴关系。

把握三波新浪潮

布局四大核心赛道

行家说三代半：贵公司CEO罗伯特·费尔勒（Robert Feurle）提出，Wolfspeed正在从电动汽车单一业务转向多元化发展，您提到大中华区锚定的是电动汽车、电网、工业和可再生能源四大核心赛道，能否谈谈其中的战略考量？

于代辉总裁：展望未来五到十年SiC的渗透路径，我们看到三个明显的浪潮。由于大中华区的战略独特性，这三波浪潮并非顺序展开——而是并行推进。

第一波：电动汽车——已具规模，且不断深化。

电动汽车（EV）牵引逆变器是SiC最初杀手级应用。未来五年，汽车仍将占全球SiC市场约70%的份额。中国占全球SiC电动汽车需求的40%，是这波浪潮的中心。重要的是，商用车电气化和直流快充是两个相对被低估但正在快速加速的细分领域。

第二波：工业与AI基础设施——加速超出预期。

人工智能（AI）从根本上将这波浪潮提前了。到2030年，SiC在数据中心电源系统中的采用率预计将超过30%。向800V直流母线架构的转型需要SiC MOSFET的赋能。Wolfspeed的1.2kV和2.3kV功率模块已经完全打通了从电网到数据中心的电源接口。

第三波：电网与能源——最大的长期战略机遇。

地面电站太阳能、电池储能和电网现代化代表了SiC最大的潜在市场。仅2025年，中国就在输配电领域投资了880亿美元。Wolfspeed的中高压技术使固态变压器（SST）和高压直流（HVDC）换流器在架构上成为可行的解决方案。

战略结论：

中国市场的独特之处在于，这三波浪潮同时推进并相互强化，形成了世界上任何其他地区都不具备的SiC需求密度。我的战略目标是确保Wolfspeed出现在每一波浪潮的每一个关键设计定点（design win）之中——但我们的角色不再是一家组件供应商，而是成为帮助中国最优秀工程师打造最优秀产品的合作伙伴。

行家说三代半：罗伯特·费尔勒上任后，将公司的内部架构从“产品导向”转为“应用导向”，这一转型对于公司的发展和下游客户的重要意义是什么？

于代辉总裁：当Robert上任时，他其中一个关键的观察很明确：在SiC行业，若想胜出，不仅仅在于拥有最好的芯片，更在于帮助我们的客户在系统层面取得成功。这一观察是过去一年发生的许多变革的催化剂。

我们客户面临的真正挑战不是“我该选哪款MOSFET？”——而是类似“我如何设计一个效率最大化、热应力最小化并按时达到平台目标的牵引逆变器？”之类的问题。这些是完全不同的对话范畴。

我们的内部架构是为了围绕客户正在设计的特定应用（无论是电动汽车动力总成、车载充电机、工业电机驱动还是储能系统）实现更好的对接和专业知识整合。这意味着当中国客户来找我们时，他们不是在跟产品专家交谈——而是在与一个深入了解其系统架构、开关拓扑、栅极驱动器设计和热管理挑战的团队合作。

对于Wolfspeed的发展而言，这是革命性的。它让我们在客户设计周期中更早地深度介入，从而建立更牢固、更长期的合作伙伴关系。它也为我们提供了宝贵的反馈回路——了解真实的系统挑战有助于我们更明智地规划路线图。

对我们的下游客户而言，影响同样深远。中国的电动汽车（EV）和电力电子生态系统竞争异常激烈且发展迅速。我们的客户需要的不仅仅是能供货碳化硅的合作伙伴——他们需要能与其工程团队并肩合作、共同开发解决方案的伙伴。

简而言之：这一转型表明Wolfspeed不仅仅是一个组件供应商——我们是一个系统设计合作伙伴。在创新速度就是竞争优势的大中华区市场，这种区别至关重要。

以中国速度决策，以客户理解执行

将技术领导力，转为市场领导力

行家说三代半：您拥有超过27年的半导体行业经验，曾在多家全球领先的半导体公司领导中国区业务。在您看来，与其他竞争对手相比，Wolfspeed的核心壁垒有哪些？

于代辉总裁：我坚信，这个市场的最终驱动力永远是创新。而创新恰恰是Wolfspeed的DNA。

我们并非进入碳化硅领域——我们开创了它。近40年来，从基础材料科学的突破到今天最先进的器件，Wolfspeed积累的专业知识深度是业内任何其他公司在短期内无法复制的。

这种开创精神直接转化为强大的竞争壁垒，例如：

我们率先向市场推出了业界首个8英寸SiC平台，产品已通过认证并大规模量产。客户今天就可以放心地基于我们的平台进行设计，无需任何重新认证的风险。

我们推出了业界首款商用10kV SiC MOSFET，为电网和工业应用开启了全新的系统架构。

价格压力和本地竞争是我们密切关注的市场动态，但它们并非我们惧怕的威胁。正在构建下一代电动汽车（EV)、能源基础设施和工业系统的客户需要一个真正领先的技术合作伙伴。Wolfspeed一直是这样的合作伙伴，并将一如既往。

行家说三代半：对于您来说，领导Wolfspeed在中国这样一个高速变化、竞争激烈的市场，最大的挑战是什么？

于代辉总裁：你所说的“挑战”——我更愿意将其视为一个巨大的战略机遇：在一个关键的历史时刻，在全球最大的清洁能源市场，正值SiC从小众高端技术转变为主流工业必需品之际，领导一家世界级技术公司巩固其市场领导地位。

创新一直是Wolfspeed的根基。我们对激烈竞争的回应从来不是价格战。相反，我们坚持技术领先，并将这种领先与对客户需求的快速响应和高效、本地化的供应链相结合。竞争让我们保持敏锐。变化让我们保持创新。中国市场的雄心赋予我们的目标远比任何季度目标更伟大。

行家说三代半：您将如何打造一支本土化的核心团队，来实现Wolfspeed在大中华区的愿景？

于代辉总裁：在打造本地化核心团队方面，我坚持两个核心原则：

第一：高效、务实的决策。

在这个快速变化的市场，决策犹豫本身就是一种竞争劣势。我的目标是建立一种绩效驱动的团队文化——设定清晰的优先事项，快速决策，并以比市场变化更快的速度适应“中国节奏”。

第二：不懈的执行力。

在我们的文化中，执行不是可选项——而是基本要求。真正支撑我们执行的是对客户深刻、真诚的理解。只有真正理解客户正在构建什么、他们在哪里需要真正的合作伙伴，我们才能制定出以客户为中心的战略并切实交付。

最终，我的战略目标是：将Wolfspeed世界领先的SiC技术——我们的8英寸SiC平台、我们的第四代（Gen4）MOSFET——与一个以中国速度行动的本地化团队相结合，在最关键的地方最大化我们的技术领导力。

行家说三代半：展望未来5年，您希望将Wolfspeed大中华区打造成一家怎样水准的公司？

于代辉总裁：我的使命非常明确：将Wolfspeed打造为大中华区客户首选的战略SiC合作伙伴。这一地位的衡量标准不仅是市场份额，更根本的是信任的深度、合作的质量以及长期承诺的兑现。

展望未来三到五年，我的战略目标是使Wolfspeed成为大中华区电动汽车（EV)、工业和能源应用领域综合排名第一的全球SiC合作伙伴。

实现这一目标意味着我们必须与中国顶级OEM厂商建立深厚的战略信任。意味着我们的应用工程、供应规划和合作模式必须与中国本土创新周期的速度完全同频共振。

我们的基础已经非常坚实：近40年的SiC技术领先地位，加上全球领先的、已投入量产的大规模8英寸SiC制造平台。技术、产能和本地化承诺均已到位。我和团队的核心使命是系统地将这些结构性优势转化为大中华区无可争议的市场领导地位。

重组让Wolfspeed更加锐利

40年沉淀的结构性优势难以复制

行家说三代半：过去一段时间，Wolfspeed进行了大刀阔斧的内部改革，包括财务重组、管理团队和产线调整等，但并未出现太大的波动，2025年总营收仅比2024年下降3.7%，但器件业务反而增长20.68%。贵公司器件业务增长的原因是什么？

于代辉总裁：重组，如果目标清晰，不仅不会破坏势头，反而会使其更加锐利。

没错，Wolfspeed在去年经历了一个重要的转型期——在财务、组织和运营方面。但我想请人们关注在整个过程中保持不变的东西：我们的技术路线图、我们对客户的承诺以及我们对SiC长期机遇的信心。这些东西从未动摇。

那么，是什么推动了我们的器件业务增长？我想指出几个汇聚的力量。

首先，Wolfspeed的8英寸SiC平台是一个结构性的增长引擎。我们在行业领先地完成了这一转变，关键是，这些产品已经通过认证。这意味着客户今天就可以放心设计，没有不确定性。当客户选择一个长期的SiC合作伙伴时，这种准备就绪和可靠性是一个决定性因素——尤其是在像大中华区这样的产品推向市场速度至关重要的市场。

其次，Wolfspeed的第四代（Gen4）技术代表了一次有意义的飞跃。我们的第四代（Gen4）平台旨在全面提升系统效率，延长应用寿命（即使在最恶劣的环境下），同时帮助降低系统成本和开发时间。该平台支持跨产品类别的长期路线图，包括功率模块、分立器件和裸芯片产品。它巩固了Wolfspeed在SiC创新前沿的地位。

第三，是我们客户伙伴关系的深度。Wolfspeed转向以应用为中心的参与模式意味着我们融入了客户的系统设计流程，而不仅仅是履行订单。这创造了粘性，推动了设计定点（design wins)，并将早期的客户关系转化为长期收入。

因此，重组是一个合理且重要的举措，而增长则与以下这些基本面密切相关：一个已投产的差异化制造平台、一项提高性能标准的下一代技术，以及一个为现代电力电子设计复杂性而构建的客户参与模式。

行家说三代半：我们的数据显示，在2025自然年，贵公司的8英寸SiC晶圆线营收同比增长102%，您怎么看待8英寸产线对于未来公司竞争力的加持作用？

于代辉总裁：我认为Wolfspeed真正独特之处在于一系列难以复制的结构性优势。Wolfspeed在行业中率先转向8英寸——关键是，产品已经通过认证。客户没有重新认证的风险。他们今天就可以充满信心地进行设计。

除此之外，Wolfspeed从晶体生长、外延、器件制造到封装的全面垂直整合意味着我们的学习周期根本性地更短。来自材料的见解直接反馈到器件和封装优化中，没有供应商之间的交接延迟或信息差。其结果是封装与底层材料真正协同优化，为客户提供比分散供应链更好的性能。

这种组合——已投产、通过认证并准备就绪的市场领先8英寸平台，加上驱动持续改进的垂直整合学习周期——正是我将为大中华区客户所带来的。我的职责是确保客户充分理解并受益于这一独特优势。

行家说三代半：目前AI数据中心非常火热，贵公司在该领域的收入连续三个季度接近翻倍，其中的关键是什么？

于代辉总裁：我们在人工智能（AI）数据中心领域看到的增长并非偶然——它是一个结构性市场转变与Wolfspeed多年来独特构建的技术地位的交汇。

感谢您对这一势头的认可。我们来自人工智能（AI）数据中心收入轨迹所反映的（2026财年第二季度约50%的环比增长，随后2026财年第三季度持续约30%的连续增长）远非周期性上升。这是市场开始意识到人工智能（AI）基础设施真正的瓶颈所在。

（备注：Wolfspeed 2026财年第二季度大致相当于2025自然年第四季度，Wolfspeed 2026财年第三季度大致相当于2026自然年第一季度）

当前，瓶颈正在向上游转移。过去几年，行业对人工智能（AI）的关注几乎完全集中在计算上——GPU性能、内存带宽、互连速度。但正如我们和更广泛的行业所认识到的，电力正成为人工智能（AI）进步的关键制约因素。国际能源署（IEA）警告说，大约20%计划中的数据中心项目因电网和电力基础设施限制面临延迟风险。这正是Wolfspeed的SiC技术提供变革性价值的领域。

那么，我们在这一领域增长的关键是什么？

第一、我们的技术直接解决了上游电力挑战。我们的中高压（MV/HV）SiC MOSFET产品组合为工程师提供了现代化能源基础设施的工具，以开启人工智能（AI）和电气化的全部潜力。对于希望将机架密度扩展到600kW乃至1MW的人工智能（AI）数据中心运营商来说，这不是边际改进——而是一项赋能技术。我们于2026年1月推出的TOLT封装产品组合，专为实现机架应用的最大功率密度而设计，其顶部散热（TSC）使得热管理效率大大提高。

第二、我们的8英寸SiC平台和垂直整合赋予了我们一种难以快速复制的结构性优势。我们是衬底重要制造商（这本身就是SiC供应链的一个瓶颈），而我们垂直整合的学习周期意味着我们改进得更快。此外，我们在2026年1月成功展示了12英寸单晶SiC衬底，为下一代人工智能（AI）封装架构打开了大门，解决了日益限制高性能计算平台的热、机械和电气性能瓶颈。

第三、我们以应用为中心的参与模式意味着我们理解系统。我们不仅仅是向机架销售器件。我们与客户的架构师并肩工作，在系统层面解决实际的设计挑战——从电源效率到热管理再到电网侧电能质量。

行家说三代半：您如何看待大中华区的AIDC业务前景？

于代辉总裁：关于大中华区的前景——我由衷感到兴奋

中国的人工智能（AI）基础设施建设是世界上最具雄心壮志之一。本土超大规模云服务商、云提供商和人工智能（AI）原生公司正在以惊人的速度投资，这需要既高效又可快速扩展的电源解决方案。全球范围内存在的上游瓶颈动态在这里同样存在——而且在许多方面，中国数据中心扩张的密度意味着这些制约感受更为强烈。

Wolfspeed在大中华区的强大定位源于我们技术广度的结合——从服务器电源和不间断电源（UPS）到固态变压器（SST）和电网基础设施——以及我们在深层次技术层面与本地合作伙伴和系统架构师互动的能力。我们与禾望电气（Hopewind）合作开发下一代风电和电源解决方案，标志着这种更广泛生态系统方法的信号。

大中华区的人工智能（AI）数据中心机遇不是短期的浪潮。这是一个多年、结构性的建设过程。而Wolfspeed凭借业内最具差异化的SiC平台，已经做好了与之共同成长的准备。

行家说三代半：碳化硅行业同时经历着两种截然相反的变化势头。一方面是需求迅猛增长势头，另一方面是内卷的加剧势头。Wolfspeed如何看待这种现象？未来会如何应对？

于代辉总裁：您说得对，SiC行业正同时经历这两种变化势头，我认为我们不应该假装并非如此。需求正在迅速且结构性地增长——由电动汽车（EV）电气化、工业自动化、人工智能（AI）数据中心电源基础设施和电网现代化驱动。这些不是短期周期。而是长达十年的变革。

与此同时，日益激烈的竞争是真实存在的。更多的参与者进入SiC领域，产能正在扩大，在某些细分市场，价格压力变得尖锐。这是任何半导体市场成熟的自然阶段。

当竞争加剧、价格压缩时，能够生存并蓬勃发展的公司是那些不容易被同质化的公司。这正是Wolfspeed战略清晰且深思熟虑之处。

我们在不同的维度上竞争：我们观察到的大部分激烈竞争集中在主流的650V和1200V器件领域——这些是重要的细分市场，但玩家之间的性能差距正在缩小，价格成为主要竞争抓手。Wolfspeed的回应不是在价格上竞底。我们的回应是沿着性能曲线比其他人能跟上的速度更快地向上移动。

想想我们最近做了什么：我们推出了业界首款商用的10kVSiC功率MOSFET——效率高达99%、系统成本降低30%、功率密度提高300%。没有其他公司拥有这个电压水平的商用产品。这不是边际优势——这是定义整个品类规则的地位。

我们的第四代（Gen4）SiC技术在开关效率和热管理方面提高了性能天花板，真正改变了系统架构师可以设计的内容。那些正在突破硅（Si）材料极限的客户选择了Wolfspeed，因为Wolfspeed在高压前沿的技术领导力赢得了客户的信任。

行家说三代半：大家都很关心，未来Wolfspeed会如何发展，您能否介绍一下公司整体的发展规划？

于代辉总裁：谢谢您的提问。我们在过去一年经历了一段不平凡的调整期。但如果大家愿意看一下过去几个月实际发生的进展和数据，我觉得会看到一个不太一样的画面。

在过去这段不平凡时期里，那些与Wolfspeed合作最紧密的公司和伙伴，并没有任何退缩的迹象，反而一直在和我们一起阔步前进。从2025年年中以来，我们共同实现的重要进展，本身就能说明很多问题。

我来给大家简要梳理一下最新的进展：

第一、财务基础已经从根本上得到了重塑。2025年9月，我们成功完成了第11章重组，总债务减少了约70%，年现金利息支出降低了约60%。今年2月，我们的2026财年第二季度（Wolfspeed 2026财年第二季度大致相当于2025自然年第四季度）财报显示现金余额达到13亿美元，运营支出（OpEx）同比年化减少了约2亿美元，资本支出（CapEx）同比降幅超过90%。就在2026年3月，我们又完成了一次战略性再融资，预计每年还能再减少大约6200万美元的利息支出。这些数字放在一起，我想大家会认同：公司的财务实力确实发生了决定性的改善。

第二、运营上我们变得更精炼、更聚焦。达勒姆那座6英寸器件工厂，我们比既定计划提前整整一个月完成了关闭，从而将所有优质资源集中到下一代平台上去。这件事其实挺能说明问题的——它既体现了团队的执行力，也反映了我们的战略决心：把所有优质资源集中到下一代平台上去，因为这才是SiC制造真正的未来。

第三、技术层面我们不仅没有放慢，反而在加速。2026年1月，我们成功制造出12英寸单晶SiC衬底，同时推出了12英寸人工智能（AI）中介层平台。这是一个实实在在的行业突破，为SiC在人工智能（AI）和先进应用领域打开了全新的可能性。2026年3月，我们又推出了业界首款商用10kV SiC MOSFET——可以说，我们把整个电力电子行业的性能天花板又往上推了一层。

第四、客户的信心是通过实际行动表达出来的。丰田（Toyota）选择Wolfspeed支持他们的车载充电系统——这份信任来自全球最顶尖的车企之一，我们很珍惜。禾望电气（Hopewind）和我们合作开发下一代风电解决方案，这说明我们在新能源领域的布局正在一步步扩大。我想强调的是，全球一线（Tier1）供应商和OEM厂商，是不会对一个他们心里没底的公司做出这种长期承诺的。

所有这些成绩，是由一支全新的领导团队带领大家取得的。这个团队有一个很清晰的思路：不再依赖单一细分领域，而是把增长建立在汽车、工业、能源，还有像人工智能（AI）基础设施这样的新兴应用共同支撑的基础上。

所以，当我完整地复盘这一切——财务上的韧性、运营上的纪律性、技术上的领先性，以及来自战略客户的信任——我看到的是一个完成了必要调整、现在正带着清晰的思路和扎实的势头往前走的Wolfspeed。这就是我们的发展规划，而且执行已经在全面推进。