飙升465%，三星电子交出的答卷

全球最大内存芯片制造商三星电子近日发布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财报。数据显示，2025年第四季度，公司实现营收93.8万亿韩元，创下单季历史新高，同比增长23.7%；营业利润达20.1万亿韩元，同比大幅增长208%。全年来看，三星电子实现营收333.6万亿韩元，同比增长10.8%；营业利润为43.6万亿韩元，同比增长33.3%。

值得关注的是，存储业务成为本轮业绩增长的核心驱动力。2025年第四季度，三星存储板块创下历史最佳表现：销售收入达37.1万亿韩元，环比增长38.9%，同比增长61.3%；设备解决方案部门（Device Solutions, DS包含存储业务）的存储业务实现营业利润16.4万亿韩元，环比激增134%，同比飙升465%，双双刷新单季纪录。

这一强劲表现主要得益于传统DRAM需求旺盛与整体价格上涨，同时公司克服供应限制，持续扩大高带宽内存（HBM）的销售规模。通过聚焦高附加值产品组合，包括HBM、服务器DDR5和企业级SSD，显著提升了公司整体盈利能力。

展望2026年第一季度，三星预计AI热潮将持续推升行业景气度。公司将优先推进面向AI应用的高端产品布局，重点推进新一代HBM4芯片的量产与交付，其中包括运行速度高达业界领先的11.7Gbps的型号，旨在巩固其在高端HBM市场的竞争地位。

面向全年，三星计划深化与客户的协同合作，以产品竞争力引领AI时代。具体策略包括及时出货具备市场竞争力的HBM4产品，并扩大DDR5、SODIMM2和GDDR7等AI相关高密度内存的销售规模。在NAND领域，公司将积极应对AI推理场景对高性能TLC SSD的需求，重点提升面向Key-Value架构的AI专用固态硬盘出货量。

值得一提的是，本周有报道称，三星的HBM4芯片已顺利通过英伟达和AMD的认证测试，并计划于下月起正式向两家客户供货，标志着其在高带宽内存（HBM）领域迈出关键一步。长期以来，三星在HBM市场持续追赶本土竞争对手SK海力士——后者作为英伟达AI加速器的核心HBM供应商，长期占据行业主导地位。而SK海力士于本周三公布的2025年第四季度财报也显示，依托其在内存芯片领域的技术优势，尤其是HBM等高附加值产品的强劲需求，公司年度及单季营收与利润均创下历史新高。