芯耀
与非AI
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最近，国内A股上市的半导体公司都纷纷公布了205年年报和26年第一季度的季报。我之前发布了一版半导体设备公司的营收数据统计，今天在发布一个修改版（增强版）供大家参考。主要变化内容：1）增加一家屹唐股份的数据2）增加各家研发投入数据的图表3）营收统计图表里增加非半导体业务的营收
特别说明：1. 本数据仅仅统计各家公司的半导体领域相关设备的营收（设备本体+相关服务收入），不包含面板、光伏、非半导体元器件、SMT等领域收入2. 部分数据包含估算成分，可能和实际情况有一定出入。另外，使用的汇率也可能导致些许差异
先看一下2025年的整体情况：去年，我关注的8家公司的半导体业务营收均呈现明显上涨，其中拓荆以超过60%的同比增速遥遥领先；而盛美虽然涨幅偏低（20.7%）,但其去年的同比增速是45.6%，可以说去年的大涨一定程度上透支了后面的成长性；唯一例外的是这次新增的屹唐股份的增速只有10.6%，明显落后于其它公司
而就今年第一季度的情况来看：整体的高速增长趋势依旧不变，不过长川的77.9%的单季度同比变化显得十分耀眼了；拓荆虽然同比增长维持60%以上，也只能屈居第二；而屹唐股份却逆势出现下降
本文所有数据图表都节选自我的原创报告《半导体设备行业景气度季报》。原始EXCEL文档我已经放到了知识星球的云盘上供会员使用。如果您对此类数据有兴趣，欢迎加入我的知识星球后获取 -- 文章最后有详细介绍和加入方式
以下是各个公司的营收（仅限半导体业务）趋势图：北方华创北方华创去年Q4因为市场竞争激烈以及研发投入暴增等原因，导致虽然营收增长，但毛利率和运营利润率都出现明显下降。不过今年Q1的数据还不错，利润率有明显恢复了
中微公司中微公司的业绩增长十分稳定。在维持毛利率基本不变的同时，其运营利润率能够呈现明显上涨趋势。另外，其25年的研发支出出现非常明显的增长，个人估计这和他们开发新产品线有较大关联。期待他们后面新产品线发展起来以后，营收能够进一步增长
盛美到去年上半年为止，盛美业务的成长性一直维持良好状态；不过去年Q4开始营收和毛利率都有所下降，而且叠加研发投入的大幅增加，其运营利润率下降明显。不过他们去年的研发投入也增长明显（比例高于营收），这对于其未来的增长是一个正面的迹象
华海清科和其它几家设备厂商相比，华海清科的营收增长略慢，但相对稳定，起伏较小。去年Q4他们出现了和华创类似的问题 -- 毛利率下降。不过今年Q1的最新数据里，这个情况也有所好转
拓荆科技拓荆科技去年下半年增长非常迅猛，折旧显得今年Q1的回落更加突兀了。其实他家的财务数据一直如此 -- Q1营收偏低而后面三个季度逐渐增加。从同比上来看，其Q1的营收很好（增长65.1%），而且运营利润率也是高涨
屹唐股份在各家设备厂商营收都持续高速增长的背景下，屹唐股份在最近两年的营收几乎没有什么增长迹象，今年Q1的营收甚至出现下滑其研发投入也没有任何增长，显得波澜不惊。由于其上市时间不长，有效数据较少，我后续也会持续关注他家财务的变化
长川科技最近两年里，长川科技的营收走势非常好。在AI时代，高端数字测试设备是吃到算力芯片市场红利最多的设备分类（具体可以参考日本爱德万的财务数据）。所以没有意外的话，其后续的走势大概率还能维持现有的高速状态
华峰测控华峰测控的测试设备主要以模拟为主。市场天花板的问题导致其之前的营收增长非常有限。不过去年随着市场环境改善，其营收也有明显提升。最近他们也推出了高端数字测试设备产品（他们最近几个季度的研发投入的高速增长），这对于其未来业绩的提升将有巨大帮助
以上是我目前对几家设备厂商营收数据的简单总结。总体而言，今年晶圆厂产能大扩张的背景下，我是充分看好国内设备厂商的业务增长的（以下为八家厂商半导体业务营收总和以及加权平均毛利率和营业利润率的趋势图）
后续我会进一步整理数据： - 再增加几家比较头部的厂商数据 - 整理和呈现更多细节数据后面整理详细数据报告以后，再和大家分享
