1476
看起来Intel的代工业务看起来不妙啊。
根据美国证券交易委员会（SEC）提交的一份文件中披露，Intel的代工业务在去年营收从2022年的274.9亿美元下滑至189亿美元，同比下降31%，亏损从前一年的52亿美元扩大至70亿美元。虽然当前整个半导体代工市场都在负重前行，但Intel这个巨人明显走的更慢了。
建厂与拿钱
Intel的亏损扩大原因是有多重的，当然订单不太好是一个原因，另一个原因是Intel在过去一年建厂，买设备，就在上个月5号，Intel高调宣布收到了ASML的全球首台新一代高NA EUV光刻机。
Intel当前还在加速扩建工厂。在美国本土，Intel计划斥资1000亿美元在四个州建设或扩建晶圆厂，增强其半导体制造能力。根据外媒报道，Intel将会获得《芯片法案》约100亿美元的拨款。事实上，Intel当前在全球其他地方的建厂扩产，都获得了当地政府的补贴。
此前，Intel还计划斥资300多亿欧元(330亿元)英在德国建设两座巨大的晶圆厂，预计于2027年末投产，这两座晶圆厂将采用Intel的14A（1.4nm）和10A（1nm）工艺节点，对此德国政府承诺提供大量补贴，以吸引Intel在德国的发展。
去年年底，Intel还表示将在以色列投资250亿美元建设工厂，预计在2028年开始运营，以色列政府将会对Intel进行32亿美元的补贴。
补贴虽然有了，但Intel建厂的速度却延期了。其俄亥俄工厂本要投资200亿美元，到2025年就投入运营的，但根据最新的消息是Intel目前仅投资了 15 亿美元，工厂要延期到2027 年至 2028 年才能投入运营。
Intel在德国的工厂呢，也没好的哪里去，还没开始大干特干，就在工地上发现了两座新石器时代的古墓，现代科技遇上了原始社会，工厂又得延期。
寄予厚望的Intel 18A
开门做生意，保证客源第一位。目前Intel已经收到了5家客户的订单承诺。这些订单中，榜一大哥是老战友微软。根据报道，微软签下了一份高达150亿美元的合同，根据合同，Intel将用18A制造工艺为微软制造芯片。
不过到底能不能为客户提供18A工艺，现在都变得扑朔迷离起来了。
一方面Intel视20A（2nm级）和18A（1.8nm级）制造技术为自己未来盈利的关键。2021年Intel制定了“四年五节点”（5N4Y）的计划，18A制程是该计划的最后一个节点，也是Intel多年晶圆制造经验和数十亿美元研发的结晶。按照Intel公布的量产时间，原本计划在2024年下半年实现Intel 18A制程的量产，完成对于晶圆代工龙头台积电的超越。
但目前来看，Intel的18A是一拖再拖，去年Intel表示18A将在今年一季度试产，最近帕特·基辛格 (Pat Gelsinger) 在公司的网络研讨会上表示：“我们将在 2025 年推出首款产品 Panther Lake 和 Clearwater Forest，即首款客户端产品和首款服务器产品（基于 18A）。” “我们将于 2026 年开始增加 18A 的产量。”
总之，目前来看18A的制程进展并不顺利。Intel CFO近期公开表示，Intel的晶圆代工成本结构无法与台积电竞争，Intel 18A目前拿不到外部客户的大订单，会先接少量产品“练兵”，以成为客户的第二代工来源及以能盈利为目标。
此外，Intel想要获得NVIDIA的订单也比较难。随着AI的爆发，NVIDIA已经成为了芯片领域的新王，手握大量订单的NVIDIA会选择Intel代工吗？估计很难。
第一、NVIDIA和台积电合作已久，本身已经磨合的很好，台积电本身技术制程也很成熟。第二、Intel和NVIDIA属于竞争关系，NVIDIA现在也在推自己的CPU，Intel前段时间也推出了两款全新的GPU（台积电制造的，4nm工艺）。所以综合来看，Intel想要获得NVIDIA的垂青，也是比较难。
另外，值得注意的是，目前Intel有大概三分之一的芯片代工订单是下给台积电的。Intel的Lunar Lake系列芯片，包括CPU、GPU和I/O芯片，也已确定将在第二季度开始在台积电投片。这些高端芯片订单下给台积电，也会导致Intel自己代工业务的毛利率下降，
Intel的愿景
虽然困难重重，但Intel还是有一个很好的愿景。其CEO表示，Intel要在2030年成为全球第二大晶圆代工厂（三星：我有点慌），到时候要要实现非GAAP毛利率达到 60% 和非GAAP运营利润率达到 40% 的目标。
推动Intel毛利率增长的关键就是先进制程技术了，我在之前的文章中讲过（12nm市场，进入激烈乱战期），晶圆厂要保持更高毛利的关键就是卷更先进的制程。所以对于Intel来说18A就成了关键。
按照Intel的预估，Intel 18A将有望自2025年开始为公司贡献不少的营收和利润，并有望在未来成为Intel代工业务的主要营收来源。换言之，在接下来至少一年时间里，Intel晶圆代工厂业务的亏损还会继续扩大，只有18A开始量产，并且有稳定的客户之后，Intel才能慢慢将代工业务止亏。
巨人转身
2000年，Intel以3000亿美元的市值傲立科技浪潮之巅。20多年过去，Intel的同行们个个都风生水起，台积电点从500亿美元市值来到了7500亿美元，当初给游戏造显卡的NVIDIA如今市值超过2万亿美元，以前连它脚跟都摸不到的AMD，市值超过3300亿美元，玩家们也热衷于喊一句AMD Yes！唯有Intel，20年时间，市值从3000亿滑落至1900亿美元不到，个中辛酸旁人无法共情。巨人转身总是痛苦的，未来到底能否涅槃冲天还很难说，但最起码Intel已经在努力了。
下载ECAD模型
